投黑石暫虧50億人民幣 專家稱這次出手更具技巧

　　晨報訊(記者 李若愚)雖然投資黑石集團初戰失利，但中國投資有限責任公司(簡稱中投公司)并未放棄“抄底”次貸危機的機會，其麾下50億美元再次揚帆“出海”，這次的目標是美國摩根士丹利公司。

　　12月19日晚間，中投公司宣布，與摩根士丹利(大摩)達成協議，將購買后者發行的約50億美元可轉換股權單位。該可轉換股權單位存續期限為兩年零七個月，年利率高達9%，到期后必須轉換成大摩上市交易的股票，轉換價格最高不超過參考價格的120%。而參考價格由大摩今年12月17日開始的一周股價確定。股權單位全部轉換后，中投公司持有大摩的股份將不超過9.9%，并成為其第二大股東。

　　今年5月，中投公司以直接入股的方式，斥資30億美元(當時約合230億元人民幣)購買黑石股份，目前賬面虧損約50億元人民幣。中國人民大學金融與證券研究所研究員李永森認為，“與此前的投資相比，中投公司本次操作更具技巧。”

　　“和前一段時間相比，當前投資美國大型金融機構的機會更好一些。”李永森表示，由于次貸危機的沖擊，美國不少金融機構資金鏈緊張，此時它們對外來投資者的要價會低一些。事實上，許多國際資金已經看到了投資機會。最近兩個月，阿聯酋阿布扎比投資局向花旗集團投資75億美元，新加坡政府投資公司向瑞銀集團投資97.2億美元。

　　專家稱，與直接入股相比，買可轉債相對更安全一些，可轉換股權單位類似A股的可轉債，中投公司持有的可轉換股權單位在到期前實際是債券，享有高額的固定收益。而可轉債是投資大師巴菲特熟練使用的工具，他在投資所羅門兄弟公司和吉列公司時，都曾采取先購買可轉債的方式。

　　不過，與A股可轉債相比，中投公司此次購買的可轉換股權單位到期必須轉換成股票，如果大摩股價未來大幅下跌，則中投的本次投資仍會虧損。對此，李永森解釋說，高額固定收益和低風險難以兼得，A股可轉債雖然風險低，但利率也極低，如民生銀行可轉債的年利率僅為1.5%。