張娟娟 每日經濟新聞

　　深陷娃哈哈合資糾紛的法國達能，剛與光明乳業告吹沒多久后又遭重挫，蒙牛乳業(2319.HK)日前宣布，終止與法國達能的保鮮乳制品合資項目。行業分析師認為，該項目終止的原因除了 “先決條件”未能在協議規定的時間內達成外，可能還跟達能沒辦法取得蒙牛的控股權有關。

　　公告稱，原先于去年12月18日，內蒙古蒙牛、北京蒙牛和馬鞍山蒙牛分別與達能就成立合資公司訂立有條件合資合同，藉以在中國生產、分銷、營銷和出售保鮮乳制品。最近經各方之間的商討，蒙牛與達能相互同意不再按原先預期合資項目，但仍可就日后的合作機會進行商討。

　　公告稱，除了因成立合資公司所產生的若干成本外，蒙牛乳業并未因合資項目終止而導致或產生其他損失。達能也公告稱，與蒙牛乳業集團于2006年12月簽訂的成立合資企業的合約于2007年12月18日終止，原因是“進一步投資所需的先決條件在協議規定的時間內并未達成”。

　　據2006年12月18日蒙牛乳業刊發的公告顯示，雙方擬新設的三家合資公司，蒙牛和達能將分別持股51%和49%，交易完成的先決條件包括：合資合同和合資公司的章程細則獲有關的中國審批機構批準、合資公司獲簽發營業執照，以及合資公司為經營各自的業務而取得全部必須的證照批文。如先決條件未能于2007年12月18日前得到滿足，所有合資合同應均告終止。

　　對此，招商證券食品飲料行業分析師朱衛華分析，雙方終止該項目的原因可能還包括達能難以取得蒙牛的控股權�！斑_能徹底退出光明乳業應該也有一這方面的原因，不過終止與蒙牛的保鮮乳制品合資項目對達能而言影響甚微，因為酸奶才是達能乳品的主營項目，而其保鮮奶占據的市場份額則微不足道。”

　　目前法國達能與蒙牛的合作僅限于酸奶這一類，蒙牛仍將代為加工、生產和銷售達能旗下的“碧悠”酸奶產品。蒙牛方面表示，將與達能在酸牛奶領域積極探索各種形式的合作方式。上述分析師認為，相比國內另外幾大乳業巨頭而言，蒙牛的上升勢頭更好，成長確定性更強，達能能保證合理的回報。

　　達能加快在華獨資步伐

　　從娃哈哈到光明再到蒙牛，法國達能與國內乳制品企業的合作屢屢受挫，今后它又將以怎樣的姿態在中國發展？海通證券分析師丁頻認為，達能是不會放棄中國乳業市場的，接下來它肯定還是要再找一家國內乳制品企業合資進入新興市場。

　　在今年11月舉行的一個論壇上，達能全球總裁里布曾表示，一些達能足夠強大的行業，例如乳品，可以獨立地進入新興市場，不一定要通過合資企業。今年11月8日，達能宣布將通過全資收購多美滋公司，進入中國嬰幼兒營養健康食品領域。行業人士分析認為，這些都印證了達能經歷娃哈哈事件后正加大在中國的獨資步伐。張娟娟