學者再次建言金融統(tǒng)一監(jiān)管

　　本報記者 趙彤剛 王光平 王妮娜

　　“幾年前曾經(jīng)有很多西方經(jīng)濟界人士預言中國將發(fā)生金融危機，我也是當時的危言聳聽者之一，但現(xiàn)在看來預言已經(jīng)落空。”世界銀行高級金融專家王君昨日在財經(jīng)年會以這樣的自嘲作開場白。

　　的確，目前無論是金融市場規(guī)模還是金融機構的市值，中國正在實現(xiàn)歷史性跨越。比預測“黃金時代”將持續(xù)到何時更重要的是，如何在這種新格局下提高中國金融業(yè)競爭力尤為迫切，而統(tǒng)一金融監(jiān)管再次成為與會專家關注的焦點。

　　預言家“大跌眼鏡”

　　中國金融業(yè)正在以令西方預言家“大跌眼鏡”的速度崛起，目前全國金融資產(chǎn)總額已經(jīng)達到45.9萬億元。其中，銀行資產(chǎn)達43萬億元，占據(jù)絕大部分；保險資產(chǎn)2.9萬億元，證券公司是0.7萬億元，信托公司是0.3萬億元。雖然證券公司資產(chǎn)總額較小，但其發(fā)展速度卻是最快。從2004年到2007年9月，銀行的資產(chǎn)增長率是30.9%，保險增長66.5%，而證券公司增加200.5%。

　　“我國資本市場對社會經(jīng)濟的影響在逐步加強。” 中國國際金融有限公司總裁朱云來在會上說，截至目前，我國股民和基民人數(shù)分別達到4000多萬和1億多人，其中基金個人客戶發(fā)展更快。另外，上市公司迅速成長，目前全球十大市值公司中，中國已占據(jù)了六席。這些大規(guī)模企業(yè)通過資本市場上市、改制，制定系統(tǒng)性的符合市場規(guī)律的發(fā)展策略，取得了明顯的效果。

　　不過，朱云來也指出，雖然中國金融市場取得較大發(fā)展，但隨著對外開放的逐漸深化，本土證券公司正在面臨新的挑戰(zhàn)。“在開放的同時怎么樣走向國際，是中國證券公司發(fā)展要面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。”朱云來坦言。

　　而來自銀行界的中國銀行副行長朱民，則對銀行業(yè)的發(fā)展提出了自己的看法。他坦陳，今年銀行業(yè)的整體業(yè)績很好，但資產(chǎn)負債表的錯配、結構性差距的加大，以及風險集中度的提高都不容忽視。

　　朱民并不諱言宏觀調控、信貸緊縮給銀行傳統(tǒng)盈利模式帶來的挑戰(zhàn)。“傳統(tǒng)的銀行業(yè)務以放貸為主，在貸款緊縮的情況下，銀行不放貸做什么？”朱民表示，當前銀行正在實施中間業(yè)務轉型，以應對宏觀信貸緊縮，調整盈利模式；并出現(xiàn)了由公司型中間業(yè)務向零售型公司業(yè)務轉型的趨勢，且中間業(yè)務正在從與外幣相連，逐步向與本幣相連轉變。“銀行資產(chǎn)結構的變化已漸趨明晰。”

　　目前國家宏觀調控對銀行業(yè)的影響已逐步凸顯，朱民指出，今年已連續(xù)10次提高存款準備金率，目前高達14.5%；而且利率水平不斷提高，使流動性進一步收緊，銀行正面臨相當大的流動性壓力。加之外匯管理和人民幣升值的壓力，使得銀行的資產(chǎn)負債管理面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

　　朱民表示，資產(chǎn)負債表的錯配包括期限的錯配、結構的錯配、品種的錯配，正在進一步加劇。“從短期看這有利于銀行盈利水平的提高，但是從中長期來看，資產(chǎn)負債結構的錯配帶來的挑戰(zhàn)值得研究。”

　　同時，資本市場的發(fā)展對銀行影響同樣不容小覷。朱民透露，如今儲蓄搬家現(xiàn)象嚴重，銀行頭寸壓力很大。朱民特別提到了當前蔚然成風的打新股現(xiàn)象，他表示，打新股在資金凍結和釋放方面具有強大的能量。“整個貨幣市場的利率波動很大，所以負債管理是今年一個很大的壓力。”

　　“走出去”機不可失

　　在美國等西方市場深陷次貸危機漩渦之中時，中國金融市場卻是高歌猛進。在當前國內(nèi)金融資產(chǎn)估值較高、國外金融機構相對便宜之際，我國金融業(yè)“引進來”、“走出去”似乎是一個不錯的時機。“當前進一步加大金融業(yè)雙向開放是特別好的時機，對國家有利，對金融業(yè)有利。”上海市政府金融服務辦公室主任方星海如是表示。

　　方星海用兩個數(shù)字來解釋“特別好的時機”：其一，中國2007年的GDP將達3.2萬億美元，超過德國的3.1萬億美元，首次位居世界第三；其二，中國2007年GDP增量首次超過美國，達到全球最大。方星海認為，這給中國擴大世界影響力、增加對外開放提供了好的基礎，有助于把全世界的人才和資金繼續(xù)吸引到中國。

　　“雙向開放”包括“引進來”和“走出去”。方星海認為，中國金融業(yè)“引進來”方面做得還很不夠，需要在WTO框架下進一步加速。他說，到今年底，外資商業(yè)銀行資產(chǎn)只占中國銀行業(yè)總資產(chǎn)的2％。目前，國內(nèi)合資金融機構在人才方面較本土機構更具吸引力，方星海認為這反映了國內(nèi)金融業(yè)的薪酬體制不合理，反過來會促進中國實行股權激勵，倒逼改革深化。

　　方星海表示，當前也是中國金融業(yè)“走出去”的大好時機。目前中國金融資產(chǎn)估值較高，“有一點小泡沫，也是中國經(jīng)濟高速增長的反映，是正常現(xiàn)象”。同時，國際市場外資機構相對比較便宜，國內(nèi)金融機構的外匯資本較多，正應該抓住機會到海外買一些資產(chǎn)。方星海也指出，中國到海外直接買大的金融機構還不成熟。中國銀行業(yè)內(nèi)在管理體制還有待提高。方星海的建議是，中國金融企業(yè)“走出去”，可以先從戰(zhàn)略投資者做起，“先做小股東的模式會比較合適”。

　　對此，銀監(jiān)會主席劉明康也指出，銀監(jiān)會對銀行海外發(fā)展戰(zhàn)略并不予審批形式的控制，但是凡是思考“走出去”戰(zhàn)略實施的企業(yè)和銀行，都要保持冷靜的頭腦，要特別注意考慮如何形成合成效應。

　　統(tǒng)一監(jiān)管成關注焦點

　　不過，一些與會專家也指出，中國的金融業(yè)并未完全擺脫危機的陰影，對于金融監(jiān)管當局來說，真正的考驗還沒有到來。如何在市場化和全球化的壓力下維持金融體系的穩(wěn)定，仍然需要特別關注。

　　目前中國金融監(jiān)管職能高度分散，表現(xiàn)在除了銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會這些專門的監(jiān)管當局外，實際上有些非銀行金融監(jiān)管的職能也分散在一些其他部門。比如建設部的

　　這導致在付出大量監(jiān)管成本的同時，金融監(jiān)管的有效性仍然有很大的提高余地。首先表現(xiàn)在政府有關金融改革和發(fā)展的功能與監(jiān)管功能之間的利害沖突；其次是經(jīng)過多年的改革開放，仍由政府直接持有大量金融資產(chǎn)。世界銀行高級金融專家王君表示，目前中國金融監(jiān)管在中央和地方政府高度分散，導致在許多重要領域監(jiān)管職能交叉和真空并存。

　　不過，王君認為對于建立統(tǒng)一金融監(jiān)管當局的提法需要慎重對待。因為即使在英國這個最先成立統(tǒng)一金融監(jiān)管局的國家，在實行統(tǒng)一監(jiān)管以后仍然在內(nèi)部實行分業(yè)監(jiān)管。“而且如果關于理念、使命、獨立性、戰(zhàn)略、資源等問題得不到解決，即使成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管當局，也不會提高監(jiān)管的有效性。”

　　所以王君建議，不妨考慮成立權威的金融委員會，把沒有利害沖突的重要職能比如金融改革戰(zhàn)略和發(fā)展職能、金融基礎設施建設職能，以及對專業(yè)的金融監(jiān)管當局的評價、監(jiān)督職能等集中于此。“使監(jiān)管當局不必既要監(jiān)管，又要促進改革和發(fā)展，從而建立起高度集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。”