■央行行長周小川與銀監(jiān)會主席劉明康配合是否默契，將直接影響信貸調(diào)控的效果。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)監(jiān)管層或?qū)�貸款季度設(shè)限

　　■新快報記者 宋菁

　　各商業(yè)銀行貸款發(fā)放明年或更趨緊張——此前亦有消息稱，監(jiān)管層有意對銀行每季度的新增貸款規(guī)模設(shè)限，放貸超標(biāo)的銀行將受到處罰。昨日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，明年實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策。據(jù)了解，這也是十年來首次提出從緊貨幣政策。坊間近日盛傳，

銀監(jiān)會將把2008年全年信貸增幅控制在13%以內(nèi)，比今年15%調(diào)控目標(biāo)還要低。申銀萬國預(yù)計，11月份信貸投放為900億元，增長率仍能保持在17％左右。

　　將防止報復(fù)性反彈

　　昨日，道瓊斯通訊社報道稱，中央經(jīng)濟(jì)工作會議期間，一份的央行會議紀(jì)要以及國家發(fā)展和改革委員會主任馬凱的講話都顯示，決策層醞釀加大力度收緊貨幣政策。

　　這份央行行長助理易綱上月所主持一個會議的會議紀(jì)要稱，根據(jù)新的指導(dǎo)原則，各銀行明年每季度的貸款規(guī)模都不得突破限額，否則將受到處罰。新華社透露，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要深化金融體制改革，構(gòu)建現(xiàn)代金融體系，加強和改進(jìn)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險。要把防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。緊接著，央行就部署明年金融調(diào)控，強調(diào)實行從緊的貨幣政策。

　　一位股份制銀行中層人士昨日說，已從內(nèi)部會議上獲悉明年信貸會再趨緊，“整個盤子都會比今年更緊”。不過，緊到何種程度、會否每季度都設(shè)立一個信貸指標(biāo)就還不得而知。

　　另一銀行個貸部門人士稱，季度設(shè)限并不意外，考慮到明年一季度信貸可能出現(xiàn)報復(fù)性反彈，“為避免這一情況，監(jiān)管層極可能事先出手調(diào)控”。

　　此前，銀監(jiān)會通過窗口指導(dǎo)，要求各商業(yè)銀行將今年全年的貸款總額控制在10月31日的水平，也就是說11、12月新增貸款可能呈現(xiàn)零增長。業(yè)界預(yù)計，第四季度被壓抑的貸款需求，可能在明年初報復(fù)性井噴釋放。

　　明年信貸增幅13%內(nèi)

　　對銀行信貸更嚴(yán)格的控制，可

能源自監(jiān)管層貨幣政策定調(diào)的調(diào)整。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，將進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，嚴(yán)格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。

　　上述央行會議紀(jì)要稱，中央已決定在表述貨幣政策立場的文字中去掉“穩(wěn)定”一詞，央行的政策也會體現(xiàn)中央這一精神。今年6月以來，央行在表述其貨幣政策時一直強調(diào)“穩(wěn)定、適度從緊”。

　　這一措辭的變更可能意味著貨幣緊縮力度的加強，信貸投放也會因此更趨緊張。近期坊間就在盛傳，銀監(jiān)會將把2008年全年信貸增幅控制在13%以內(nèi)，比今年15%調(diào)控目標(biāo)還要低。

　　實際上，一直以來，各家銀行每年貸款的發(fā)放會有一個總額限制，這一限制取決于銀監(jiān)會制定的各項指標(biāo)；而各行一般都是上半年大舉放貸保證全年收益，下半年尤其是第四季度信貸收緊，以控制全年放貸能在監(jiān)管紅線內(nèi)。

　　不過，今年前10月，銀行持續(xù)膨脹的放貸沖動，使得僅前十月新增人民幣貸款就已經(jīng)達(dá)到全年3.5萬億的監(jiān)管目標(biāo)。

　　申銀萬國分析師李慧勇說，考慮到信貸投放的嚴(yán)重超標(biāo)，預(yù)計年內(nèi)最后兩個月監(jiān)管層對信貸的控制會明顯加強，但信貸零投放更多是一種威懾，很難成為現(xiàn)實。

　　今年金融機構(gòu)新增人民幣貸款

　　時間新增人民幣貸款同比多增

　　第一季度 1.42 萬億元1678 億元

　　上半年2.54 萬億元3681 億元

　　前三季度 3.36 萬億元6073 億元

　　金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額

　　時間貸款余額同比增長

　　1 月末23.1 萬億元16％

　　2 月末23.5 萬億元17.2％

　　3 月末20.6 萬億元14.7%

　　4 月末20.96萬億元14.8%

　　5 月末21.16萬億元16%

　　6 月末21.53萬億元15.24%

　　7 月末25.31萬億元16.63%

　　8 月末25.61萬億元17.02％

　　9 月末25.90萬億元17.13%

　　10 月末 26.03萬億元17.66%