BY　鄭步春 每日經濟新聞

    中石油小有上漲，藍籌股全線激活，昨上午大盤在中石油上漲帶動下一度大漲，滬綜指漲幅達2%以上，但下午中石油吐回多數漲幅，再加上中鐵回落，這使股指跟著回落。周二收盤，滬綜指漲0.49%報4916點，深綜指漲0.96%報1261.3點。

    30元一帶是中石油的整數型支撐位，一般能守一陣，中線能否守住不太好說，投資者目前還不必貪圖“便宜”去買。眾目睽睽之下，很少能有個股會產生明顯的底部，大主力也沒辦法操作。

    未來推出股指期貨有可能是中石油股價的刺激因素，但從最新情況看，股指期貨似乎短期內推不出來。

    股指期貨推不出來因素眾多，并不是某一單一因素造成的，比如有創業板因素，有中石油權重過大因素，有“港股直通車”因素，當然內地投資者風險意識太差也是重要因素之一。

    “港股直通車”進程一波三折，不管其最終結局如何，但至少此事給出個教訓，即提醒有關方面以后在重大事項出臺前應更加慎重。股指期貨比港股直通車更有剛性，一旦推出就沒辦法收回，這才是要點，這也逼迫有關方面思之再三。

    中石油權重太大，誰都看在眼里，自不必多說，但中石油麻煩還不在此，該股往往會在國際上發生些混亂時容易上漲，然后帶動A股股指上漲，滬綜指弄不好成了“幸災樂禍”的指數。另外，我們國家缺油，所以油價上漲是對整個國家是不利的。

    未來等多數紅籌股回歸，滬市上更多大盤股時，中石油權重自然會被稀釋，彼時推出股指期貨相對容易。另外，筆者還有一個可怕想法，中石油繼續跌下去權重也會減少。

    周一美股收盤小跌，周二港股恒指漲221點報28879.6點。人民幣周二于詢價系統升值45點至7.3980對1美元。近期人民幣升值壓力稍有減輕，這是因為市場對美元樂觀度提升，而這起因于中東資金注入美國花旗銀行，這表明美元資產的吸引力仍然很大。未來如果這方面情況維持向好發展，那么我國出口型企業的產業調整將獲得更多緩沖機會，最終這些因素也會影響到相關公司的股價。

    目前A股差不多接近底部，但能否再創新低卻不太好說，這取決于本月有無更大的擴容潮，或取決于是否還有其它突發利空。不過筆者以為，就算A股還會再跌一些，也會快速探明底部，并不會跌個沒完。

    有個信號投資者不可忽視，即場外資金已被逼得無路可去。據有關部門正式數據計算，目前一級市場資金越囤越多，已沒辦法通過打打新股獲取“令人滿意”的回報。

    資金供求是我們A股最重要決定因素之一，其重要性不亞于市盈率。如果不是資金豐富，股票的市盈率低至15倍也不是不可以，全世界多數股市均是如此，甚至包括金磚四國的其它三國。

    股指已有見底條件，其暫時還沒漲不外乎以下幾個因素：一為中石油“似乎”還沒調整到位；二為短期內大幅擴容且可能還有密集擴容；三為部分指標股調整還不如二、三線股充分，這使此類個股雖然能夠止跌但不足以產生新一波行情；四為部分機構對明年調控政策不明朗的擔心，畢竟“雙從緊”留給人們的想象余地較大。這四個因素不是直接抽資，便是對場外資金產生一些恐嚇作用，于是股指只能暫時底部震蕩。

    上述因素短期內將有一部分會慢慢消除，但不可能同時消除，所以投資者可稍再等一陣便可大膽介入買股。筆者猜測本周最后兩天或者是個不錯的建倉時點。

鄭步春 每日經濟新聞

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