席斯 王畢強(qiáng)

　　11月27日，中共中央政治局會議明確，防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹是明年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。一些學(xué)者也建議，宏觀調(diào)控要取得更好的效果，貨幣政策應(yīng)該與其他政策手段更好地配合。由此，財政政策也更多地進(jìn)入了人們的視野。

　　在當(dāng)下乃至未來一段時間里，財政和貨幣政策各自能夠承擔(dān)什么樣的使命，在政策配合方面，又應(yīng)該做出怎樣的選擇？本報采訪了財政部財政科學(xué)研究所金融研究室主任趙全厚、中國社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤、銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：2007年，央行先后加息5次，9次提高存款準(zhǔn)備金率，但經(jīng)濟(jì)過熱趨勢依然明顯，通貨膨脹壓力不減，如何評價這些政策的效果？

　　左曉蕾：這個問題應(yīng)該倒過來想，如果我們不采取這些貨幣政策現(xiàn)在會是什么樣子？今年央行9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，粗略計算如果沒有這9次，現(xiàn)在就是15000億的貨幣量，還有加上這1.5萬億在運(yùn)行過程中所創(chuàng)造的貨幣，現(xiàn)在的流動性過剩的問題可能更嚴(yán)重。

　　楊濤：我對今年的貨幣政策效果是有一點質(zhì)疑的。不過實事求是地判斷，還是有一定效果。問題是，引起宏觀經(jīng)濟(jì)問題的因素很多，不僅僅是一個貨幣現(xiàn)象，這使得貨幣政策的很多效果顯現(xiàn)不出來，或打了折扣。從政策的作用來看，很多已經(jīng)超出貨幣政策本身能夠做到的范疇。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：有一種觀點認(rèn)為，可以通過加稅這樣的財政政策來調(diào)控過熱的經(jīng)濟(jì)，這種提議是否可行？

　　趙全厚：設(shè)立新稅種或者提高稅率是很難的，需要通過復(fù)雜的法律程序。如果經(jīng)濟(jì)熱就要加稅，按照這個邏輯，現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資過熱就應(yīng)該恢復(fù)征收固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，這個稅在1998年已經(jīng)停征，我估計不會恢復(fù)征收。目前加稅的可能性不大，加稅是對結(jié)構(gòu)調(diào)整，不是總量調(diào)整。

　　5月份提高印花稅的目的是在一定情況下提高交易成本，避免投機(jī)過度。而且印花稅原來設(shè)有相應(yīng)的稅率檔次，后來降了，現(xiàn)在只不過又調(diào)回去。這不同于設(shè)立新稅種或者把稅率提高到原稅制不曾有過的檔次。

　　楊濤：近幾年財政收入保持了高增長，在這個時候加稅壓力會比較大。按理說，政府的稅收增長，用于社會保障等的純公共性支出也應(yīng)該增長。目前，在這部分支出沒有大的增長的前提下，如果只加稅可能會引來很多詬病。

　　所以，我認(rèn)為加稅的外部壓力還是很大。資源稅改革就是現(xiàn)在中央面臨的一個比較困難的抉擇，這個改革實行后肯定會對當(dāng)前的生產(chǎn)要素的價格上漲產(chǎn)生較大的壓力。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：很多人建議，現(xiàn)在應(yīng)該采取緊縮的財政政策以防止經(jīng)濟(jì)過熱，比如說減少政府支出，但是正如你們所說，中國在社保、教育和醫(yī)療衛(wèi)生等方面的開支欠賬很多，如何平衡？

　　趙全厚：政府減少支出有很多手段，最重要的是減少赤字規(guī)模和長期國債規(guī)模。明年赤字有可能減少1000億元左右，這是一個比較大幅度的削減，長期國債今年發(fā)行了600億元，明年很可能只有上百億或者不發(fā)。從近年來我國赤字規(guī)模和長期建設(shè)國債發(fā)行額的逐步降低來看，說明我們的財政政策是在穩(wěn)健中根據(jù)經(jīng)濟(jì)的走勢，逐步走向偏緊的。

　　現(xiàn)在社保、教育、醫(yī)療方面的支出需要非常大，減少政府支出也很難，但這就是結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)，減少過去政府在項目投資上的投入，加大對社保、教育、醫(yī)療方面的支出。

　　楊濤：從表面上看，可能政府的財源相對比較充足，但是從政府所承擔(dān)的事情來說，支出壓力還是很大的，因為中國政府承擔(dān)了大量的投資功能。

　　我認(rèn)為短期能做的可能就是，在政府的直接投資支出上，還有其他的一些行政管理性支出上，想辦法壓縮一點，適當(dāng)?shù)脑黾蛹児�共性支出，以此轉(zhuǎn)化政府職能，因為政府職能主要是提供公共服務(wù)。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：現(xiàn)在越來越多的學(xué)者提出貨幣與財政政策搭配使用，您認(rèn)為，怎樣搭配效果會更為理想？

　　趙全厚：現(xiàn)在實行的是貨幣和財政政策的“雙穩(wěn)健”搭配。一般來說，對經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)控，貨幣政策的效果更好一些。對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，財政政策比貨幣政策的效果要好些。對于經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象，貨幣和財政政策一直在使用，減少赤字就是財政政策的體現(xiàn)，也是相對偏緊的政策。但從貨幣政策和財政政策的搭配上，總量調(diào)控還是以貨幣政策為主。

　　經(jīng)濟(jì)偏熱時期，財政政策在總量上的調(diào)控就是財政收支或平衡或盈余，但發(fā)展中國家均面臨著發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)。我國財政目前承擔(dān)的社會公共事務(wù)很艱巨，近期實現(xiàn)財政盈余是有難度的，甚至平衡都很難，因為有太多的方面需要政府投入，今年如果把2500多億的赤字縮減到1000多億，這個步子已經(jīng)不算小。楊濤：很多人討論貨幣與財政策配合，究竟配合的對象是什么，配合的目標(biāo)是什么？這實際上是比較含混的。我個人覺得，財政政策和貨幣政策的配合，在中國目前的特定環(huán)境下，應(yīng)該根據(jù)不同的政策所要達(dá)到的目標(biāo)和其他情況進(jìn)行細(xì)分。不是簡單的 “松”與“緊”搭配的問題。

　　我認(rèn)為，首先還是基于經(jīng)濟(jì)總量平衡目標(biāo)的協(xié)調(diào)。這樣的協(xié)調(diào)肯定要致力于總需求的管理，要對“松”或者“緊”的程度進(jìn)行量化。

　　按照傳統(tǒng)觀念，對于實體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，相對以財政政策為主，貨幣政策為輔。對于金融結(jié)構(gòu)問題，可能就要以貨幣金融政策為主。比如說，流動性過剩問題，歸根到底還是國內(nèi)儲蓄、投資結(jié)構(gòu)的失衡，對這些領(lǐng)域來說，兩大政策都是可以協(xié)調(diào)的。

　　再就是政策協(xié)調(diào)。典型的就是

匯率政策問題。比如說，成立中投公司，在本質(zhì)上就是在外匯儲備管理上，實現(xiàn)了兩大政策的協(xié)調(diào)和職能的分立。

　　左曉蕾：一般來說，財政政策的政策效果相對貨幣政策來說，對經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生中長期的影響。例如發(fā)債、減稅對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響至少要一年的時間才會顯現(xiàn)的政策，稅制的改革時間更長。貨幣政策相對來說在短期內(nèi)的影響更明顯一些。政府需要兩者相互配合使用對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　　其實我們對宏觀調(diào)控的看法有誤，

中國經(jīng)濟(jì)存在總量問題，也存在結(jié)構(gòu)性問題。結(jié)構(gòu)問題不能要求總量政策去解決。總量指標(biāo)所顯現(xiàn)的問題，有時候也需要結(jié)構(gòu)調(diào)整與總量政策結(jié)合才能達(dá)到預(yù)期的效果。對于熱錢流入太多的問題，在“美元本位”的全球貨幣體制下和全球化的資本全球流動的趨勢下，可能并不是加速匯率的升值能夠解決的，在現(xiàn)在特定時期內(nèi)適當(dāng)?shù)谋Ａ粢恍┵Y本限制的主動權(quán)，階段性的作用可能更有效一些。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：日前召開的中共中央政治局會議明確，防治過熱和通脹，需加大財政政策對促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和協(xié)調(diào)發(fā)展的支持力度，對此你們怎么理解？

　　楊濤：我覺得這還是強(qiáng)調(diào)，先前財政政策對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和協(xié)調(diào)方面，還是沒有發(fā)揮出有效的作用。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一直在討論的主題，但從這兩年來看，好像針對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策和言論少了一點，可能有的人覺得這是個老問題，不容易解決。

　　但現(xiàn)在看起來，我覺得結(jié)構(gòu)性問題還是比較突出的，包括傳統(tǒng)的一、二、三產(chǎn)業(yè)的問題，第三產(chǎn)業(yè)和目前GDP的增長不太符合，傳統(tǒng)的城鄉(xiāng)問題，區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題等。這些問題都是非常重要的，關(guān)系到長期的經(jīng)濟(jì)增長。

　　比如說，政策性金融問題，最早是作為

財政部門和貨幣金融部門的一個銜接點，因為當(dāng)時由于財政的效率比較低，純粹用市場化的金融手段又做不到。不過，現(xiàn)在政府金融改革的大方向是商業(yè)化改革。我個人的觀點是，不能完全走極端，因為涉及到經(jīng)濟(jì)和金融結(jié)構(gòu)性問題，很多東西還需要政策性金融來解決。

　　中國正走向城市化，需要大量的投資，但是缺乏有效的長期資金供給來源。目前由于資本市場還不夠完善，長期資金的供給來源只能是銀行資金，但目前整個銀行體系存在短存長貸的問題，銀行資金來源大部分是短期化的資金儲蓄。這在很大程度上需要政策性金融來提供。

　　趙全厚：我認(rèn)為，這說明財政將加大對民生方面的支出，減少項目投資，把一些結(jié)構(gòu)性問題解決了。我估計，明年總量和結(jié)構(gòu)會一起調(diào)整，總量就是赤字規(guī)模將繼續(xù)下降。結(jié)構(gòu)上將繼續(xù)加大在公共支出上的投入，最近財政部已經(jīng)安排了470億元用于補(bǔ)貼農(nóng)村義務(wù)教育保障，強(qiáng)化薄弱環(huán)節(jié)。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報：很多人預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)增速明年下半年或者2009年可能會持續(xù)回落，認(rèn)為到那時候財政政策應(yīng)該扮演更積極的角色，您的判斷如何？

　　左曉蕾：我們認(rèn)為，在中國目前的情況下，兩會設(shè)定的8%的經(jīng)濟(jì)增長率應(yīng)該是一個保持中國經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的百分比，如果GDP回落到低于8%，可能就有些不正常了。如果發(fā)生了過度下滑的情況，我們相信貨幣和財政政策可能就要調(diào)整，馬上就應(yīng)該是積極的了。

　　楊濤：對這個判斷，我認(rèn)為可能性還是比較大的。在這個前景下，我個人覺得，財政政策需要做的，一是怎樣更有效地把自己納入到宏觀調(diào)控當(dāng)中；二是如何與其他政策協(xié)調(diào)起來。

　　財政政策首先關(guān)注的是內(nèi)部政策怎樣協(xié)調(diào)。比如說，財政支出政策怎樣與稅收政策協(xié)調(diào)。稅收政策這些年來一直很簡單，就是保持稅收高增長。而財政部門在制定政策時，往往沒有與稅收政策結(jié)合起來，這對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有可能是反向的。就像上個世紀(jì)末，在我們擴(kuò)大內(nèi)需時期，稅收增長卻很快，對財政支出的增長產(chǎn)生了對沖。

　　還應(yīng)該關(guān)注的是，財政政策怎樣與貨幣政策建立有效的關(guān)聯(lián)。我認(rèn)為貨幣當(dāng)局和財政當(dāng)局應(yīng)當(dāng)建立有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。比如說，在國外，兩大當(dāng)局在國庫管理上都有定期的磋商，真正有一個對話或者協(xié)商機(jī)制，而不是在雙方產(chǎn)生一些目標(biāo)沖突時，要憑借第三方或中央來協(xié)調(diào)。

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　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報網(wǎng)