□ 本報(bào)記者 張勝男

　　“成本永遠(yuǎn)是可行性分析中最重要的考慮要素之一。”中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、北京國(guó)際信托投資公司總經(jīng)理王曉龍一語(yǔ)切中要害。

　　他說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)信托財(cái)產(chǎn)公示主要面臨兩大難點(diǎn)的解決，即如何在不觸動(dòng)現(xiàn)有的財(cái)產(chǎn)登記公示規(guī)則的前提下，以最小的交易成本把信托財(cái)產(chǎn)公示“嵌入”各種財(cái)產(chǎn)登記公示法律法規(guī)中去，同時(shí)以最小的成本把信托財(cái)產(chǎn)公示規(guī)則具體落實(shí)到各個(gè)登記機(jī)關(guān)具體的業(yè)務(wù)操作流程中。

　　難點(diǎn)一：修改法律的成本——與相關(guān)法律法規(guī)的“接口”。

　　信托產(chǎn)品覆蓋面廣，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，交易機(jī)制特殊等多種原因，決定了信托財(cái)產(chǎn)的公示登記制度涉及到現(xiàn)有諸多法律法規(guī)的內(nèi)容。若實(shí)施信托財(cái)產(chǎn)的登記制度，有必要對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修改和完善。

　　由于信托財(cái)產(chǎn)公示財(cái)產(chǎn)所涉及的類(lèi)型很多，包括土地；房產(chǎn)；礦產(chǎn)資源；林木林地草原以及漁業(yè)養(yǎng)殖；民用航空器、船舶、

機(jī)動(dòng)車(chē)輛；專(zhuān)利、

商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)；部分股權(quán)(如未上市的公司股權(quán))；部分有價(jià)證券(如債券)，以及其他需要公示的財(cái)產(chǎn)等。因此，在落實(shí)信托財(cái)產(chǎn)公示制度的過(guò)程中，除需修改并細(xì)化《信托法》(尤其是第十條)、《信托公司管理辦法》等相關(guān)內(nèi)容外，各類(lèi)信托財(cái)產(chǎn)所涉及到的各項(xiàng)法律法規(guī)、管理辦法都需要加以修改補(bǔ)充細(xì)化。

　　難點(diǎn)二：登記機(jī)構(gòu)的成本——與現(xiàn)行登記機(jī)構(gòu)的“銜接”。

　　目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)登記既存在權(quán)屬登記也包括變更登記，對(duì)于目前已經(jīng)明確有登記部門(mén)的財(cái)產(chǎn)的信托登記，建議仍由該機(jī)構(gòu)進(jìn)行信托財(cái)產(chǎn)登記。這樣既能減少社會(huì)成本也能做到較好地銜接。長(zhǎng)期來(lái)看，因

物權(quán)法規(guī)定了不動(dòng)產(chǎn)的統(tǒng)一登記制度，不動(dòng)產(chǎn)信托登記可隨著統(tǒng)一登記機(jī)構(gòu)的建立而一同轉(zhuǎn)入該機(jī)構(gòu)登記。為此，信托財(cái)產(chǎn)登記目前較為緊迫的任務(wù)是抓住物權(quán)法細(xì)則的制定，把信托財(cái)產(chǎn)的登記一并納入，以真正完善信托財(cái)產(chǎn)的登記制度。

　　理由有二：一是建立統(tǒng)一的信托財(cái)產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)是不現(xiàn)實(shí)的，因此有必要研究在沒(méi)有執(zhí)法部門(mén)體系中尋求信托財(cái)產(chǎn)登記的平臺(tái)和承辦部門(mén)；二是在現(xiàn)行的財(cái)產(chǎn)登記機(jī)關(guān)中補(bǔ)充信托登記規(guī)則和增加信托登記流程是可行的，也是最節(jié)省成本和最能迅速見(jiàn)效的。

　　王曉龍同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要依據(jù)境外信托財(cái)產(chǎn)公示制度發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，搞清楚信托財(cái)產(chǎn)公示制度究竟是怎樣一種規(guī)則體系，從而指引我們制度建設(shè)的方向。為此，他特意提出如下十點(diǎn)注意事項(xiàng)：

　　第一，信托財(cái)產(chǎn)公示是針對(duì)少數(shù)特殊財(cái)產(chǎn)而言的，即并非所有的信托財(cái)產(chǎn)都需要公示；第二，信托財(cái)產(chǎn)公示是有限度的公示，不能無(wú)限度地公示以致影響了信托制度所蘊(yùn)涵的“私密性”；第三，信托財(cái)產(chǎn)公示應(yīng)重在影響信托的外部關(guān)系，即對(duì)抗第三人，而并非影響信托的內(nèi)部關(guān)系，即不是信托合同是否有效的問(wèn)題；第四，信托財(cái)產(chǎn)公示應(yīng)該是一套“完備”的制度，不僅應(yīng)確立信托財(cái)產(chǎn)公示的規(guī)則，而且應(yīng)明確信托財(cái)產(chǎn)未公示的規(guī)則(尤其是第三人承擔(dān)責(zé)任的知情標(biāo)準(zhǔn)、受益人的撤銷(xiāo)權(quán)等)；第五，信托登記只是信托財(cái)產(chǎn)公示制度的一個(gè)重要組成部分，信托財(cái)產(chǎn)公示的外延大于信托登記，畢竟“登記”僅僅是“公示”的一種重要方法而已；第六，日本的信托財(cái)產(chǎn)公示經(jīng)驗(yàn)(主要是有價(jià)證券登記)表明，阻礙交易效率的信托財(cái)產(chǎn)公示規(guī)則必將被交易主體所拋棄或規(guī)避；第七，臺(tái)灣地區(qū)的信托財(cái)產(chǎn)公示經(jīng)驗(yàn)表明，信托財(cái)產(chǎn)公示規(guī)則應(yīng)該是一套“系統(tǒng)化”的制度，主要包括了信托設(shè)立登記(如信托取得登記、信托買(mǎi)賣(mài)登記)、信托變更登記(如受托人變更登記、受益人變更登記)、信托歸屬登記、信托注銷(xiāo)登記(也稱(chēng)為“涂銷(xiāo)信托登記”)等；第八，信托財(cái)產(chǎn)公示應(yīng)區(qū)分自益信托和他益信托而設(shè)置不同的規(guī)則，這將對(duì)信托稅收等產(chǎn)生重要影響；第九，針對(duì)不同的信托類(lèi)型應(yīng)設(shè)置不同的信托財(cái)產(chǎn)公示規(guī)則，例如公益信托登記、遺囑信托登記等；第十，針對(duì)不同的信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)設(shè)置不同的信托公示規(guī)則，并與原有的物權(quán)公示規(guī)則(如所有權(quán)轉(zhuǎn)移、設(shè)置抵押權(quán)等)保持協(xié)調(diào)。

　　(本文相關(guān)內(nèi)容已在11月12日、26日刊出)