□應健中

　　中國神華新股上市后的高舉高打和中國石油上市后的高開低走都讓搖新股一族賺得盆滿缽溢，于是乎2萬億新股申購資金的最高記錄馬上被刷新，至中鐵股份新股發行時，3.56萬億的打新資金創下了有史以來的新記錄。

　　一個不容忽視的事實是，還會有更多的資金涌向這個只盈不虧、似乎是阿里巴巴寶藏的搖新渠道。當二級市場處于牛市亢奮之時，沒有人關注這搖號專業戶“不勞而獲”的營生，可二級市場開始調整了，特別是那個中國石油將大多數沖進去的人套得不能動彈之時，人們的怨氣又像前幾年那樣，開始抨擊這新股的發行方式了。

　　中國股市20年的發展歷史是一個擴容的歷史。

股票紙張的發行也好，股票電腦符號的發行也罷，在大多數時間中要將這些東西發出去都是個很大的問題。在我本人20年的市場記憶中，我見識過深圳當年股票發行的風波，也見識過上海當年發行興業房產股票時，在江灣體育場差點踩死人的人潮，那場面是相當的壯觀。我見識過形形色色的股票發行方式：有用認購券搖號的，有認購表搖號的，有用認購證搖號的……各種的發行方法都試過后才有了目前這種靠交易所系統發行股票的方式。其實，所有的方法都先天帶有許多瑕疵，就像那些虛假賬戶、挪用客戶保證金和股票進行申購的違規行為屢禁不絕一樣。

　　現在提出要將發行方法改回到曾經采用過的股票市值配售，筆者私下認為這是一個行不通的主意，一旦回老路，其后果大家都看到過了，市場資金大規模撤退，中小投資者利益根本無法體現；香港的中小投資者每當新股發行他們都能申購到一手，賺上點小錢，但香港也就幾百萬人口，容易這樣操作，如果內地A股市場也這樣，不弄出點事才怪呢。

　　所以，新股發行方式不能隨意地改來改去，以往我們曾經走過許多彎路才形成了如今的方式，關鍵是要對現有的發行過程進行嚴格監管。對中小投資者而言，盡管直接申購新股無緣，但老百姓持有的基金和

理財產品能讓老百姓分享一級市場的平均利潤，這不也是一件好事嗎？