□本報記者 郭鳳琳 北京報道

　　中國經濟何時才能轉向內需拉動的平衡增長局面？通貨膨脹是否已經出現？如何看待當前資產價格？昨日在論壇上，來自中國社科院、發改委宏觀院的學者以及業界代表，對這三大宏觀經濟熱點問題各抒己見，見仁見智。

　　資產價格仍在可接受范圍內

　　對于當前中國的資產價格，穆迪投資者服務公司中國金融市場董事總經理葉敏認為，近年來的資產價格增長反映了經濟增長和居民收入增長，現在不是特別危險。

　　而博時基金管理有限公司常務副總裁李全也認為，近幾年資產價格的膨脹反映在股市樓市，有其合理一面，如近幾年宏觀經濟高速增長、股改效應等。他認為，中國的資產價格在新興市場里面比較高，但仍在可接受范圍內。首先，從國際市場看，資產價格膨脹是一種趨勢，包括金磚四國都在經歷這個過程；其次，中國近兩年經濟非常好，而且在微觀層面企業盈利增長遠超過市場預期；第三，國際資本往新興市場流動的過程尚未結束。

　　至于資產價格對金融體系的風險，葉敏表示，盡管政府出臺很多調控措施，但依然沒有抑制住

房價，資產價格上漲但對銀行體系風險不大。不過他也提醒，一個高負債的金融體系運行取決于市場的活力和流動性，如果政府很快降低負債率和出現資產價格大幅下降，反而會影響金融體系安全。

　　應把物價上漲和通脹區分開

　　對于中國是否會出現通貨膨脹問題，專家有著不同見解。

　　中國社科院金融所所長李揚認為，應該把物價上漲和通貨膨脹區分開來，通脹必然包括物價上漲，而物價上漲并不必然代表通脹。他認為，我國當前物價上漲問題主要來自于供應沖擊，因此相應的宏觀調控政策應有所不同，在供應面解決問題。

　　國家發改委宏觀院副院長王一鳴則表示，明年物價走勢對經濟增長非常重要。他認為，有三方面因素對價格有影響：成本上升因素，比如勞動力成本、土地成本以及環境治理成本的上升；國際傳導因素，如油價糧價上升對我國的傳導；以及資金過剩改變了居民的通脹預期。

　　中國出口將保持強勁

　　“中國最終要轉向比較平衡、依賴內需的持續增長的國家。但在5年甚至更長時間內做不到。”李揚表達了自己的鮮明觀點。

　　他認為，很重要原因是

中國經濟在轉型過程中有幾個很強大的因素在短期內無法解決：第一，中國已保持30年的高儲蓄率，而且這種現象還將持續下去；第二，在迅速城市化過程中，如果按照人口比例指標，目前中國城市化水平為46%，如果要達到70%的目標，每年以1.3%的速度還要十幾年；第三，重

化工階段還需5-10年才能完成，而重工業化需要高投資。“一面是很高的儲蓄，一面是很高的投資，而且很高的投資相對著更高的儲蓄。要平衡宏觀經濟，要么儲蓄率下降，要么消費率上升，但這兩者都是短期內無法達到的。因此，由于中國處在這幾個巨大的歷史轉型過程之中，還需要5年甚至更長時間。”