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　　次債風(fēng)波 來得快去得慢

　　安東尼·波頓在基金管理行業(yè)已經(jīng)有著35年以上的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，作為富達(dá)國際有限公司（Fidelity International Limited）的董事總經(jīng)理兼高級投資經(jīng)理，11月21日他在北京向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》談到對近期市場的看法。安東尼·波頓服務(wù)的富達(dá)國際有限公司為美國以外的投資者管理著總值接近2900億美元的資產(chǎn)。

　　安東尼，這位曾經(jīng)榮獲“最佳英國基金經(jīng)理”，他所掌管的高達(dá)70億美元的資產(chǎn)，每年獲得超過20％的平均收益。但從2007年初，安東尼·波頓已經(jīng)對投資表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎，他把由美國次級債所引發(fā)的全球的經(jīng)濟(jì)風(fēng)波稱為“金融危機(jī)”。并認(rèn)為這一危機(jī)的影響至少到目前還很難看清楚，沒有人會知道它傳染效應(yīng)有多大，真正的影響要到今年底和明年初才能有比較清晰的認(rèn)識。

　　安東尼說，任何時(shí)候

資本市場都有風(fēng)險(xiǎn)的存在，有些風(fēng)險(xiǎn)來得快也走得快，但這次顯然沒有這么容易。那些授信結(jié)構(gòu)性貸款的機(jī)構(gòu)以往會覺得很安全，但這次變了。不斷有美國和歐洲的金融機(jī)構(gòu)卷入這次風(fēng)波當(dāng)中。當(dāng)投資人在他們自以為安全的投資上遭受失敗的時(shí)候，他們的投資行為就會發(fā)生變化。

　　美國次級債風(fēng)波應(yīng)該只是資本市場改變風(fēng)向的一個因素，但不是唯一的因素。種種跡象表明資本市場正在發(fā)生微妙的變化。西方股市的牛市已經(jīng)持續(xù)了4年，這是一個相當(dāng)長的時(shí)間了。

股票的估值過高，投資價(jià)值已經(jīng)明顯降低。在現(xiàn)實(shí)的市場上，投資者普遍只追捧高風(fēng)險(xiǎn)股票，這對分散投資風(fēng)險(xiǎn)絕不是件好事。

　　安東尼看來，在商品市場和基礎(chǔ)設(shè)施上也存在微量的泡沫，但斷言金融危機(jī)會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響還為時(shí)尚早，“但我認(rèn)為會。”安東尼說。“所以，一只腳要放在門口。”

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