邵杰 農(nóng)行上海

    由于信貸市場的不確定性依然存在，上周末美元出現(xiàn)下行走勢。盡管如此，當(dāng)周美元指數(shù)仍累計上漲0.6%，為六周來首度上揚。 

    個人認(rèn)為，雖然美元略有回穩(wěn)且FED再度降息的幾率趨于溫和，但美元依然保持完好的長期看跌趨勢。不但上周五美國10月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)加重了美元的整體偏空走勢，美國財政部國際資本流動報告同樣也鞏固了美元的空頭基調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，美國財政部9月國際資本流動報告顯示當(dāng)月流入美國的長期資本為264億美元，遠(yuǎn)低于預(yù)期的700億。經(jīng)濟成長放緩和信貸疑慮很可能將防礙資本流入美國公司債和股票市場，這將有損美元走強。

    昨日亞洲市場中，一方面有受金融機構(gòu)信貸損失疑慮揮之不去的影響，同時市場也有傳言指日本機構(gòu)投資者正賣出美元，美元兌日元繼續(xù)出現(xiàn)下挫。當(dāng)然，亞洲股市下跌也是支撐日元的重要原因，比如中國滬綜指下跌1%。有部分交易商稱，美元兌日元下滑部分是因為日本壽險業(yè)者和一亞洲人士的賣盤所致。不過個人認(rèn)為本周美元下行空間有限，這是因為本周將面臨美國市場周四假期及日本周五休市的影響，預(yù)計交易員將不愿建立新的部位，交投將因此而顯得遲滯。

    美國財長保爾森此次沒有一味老調(diào)重彈地宣揚強勢美元政策，而是強調(diào)美國強勁的經(jīng)濟基本面，這似乎是為了口頭推升美元或至少確保美元指數(shù)的跌勢不至于陷入困局。雖然美國官員表達(dá)對經(jīng)濟長期基本面前景的信心，但只要金融市場仍預(yù)計美國將進(jìn)一步降息，美國官員言論可能只會暫時阻止美元下滑。

    他在G20會議前還是說 “強勢美元非常符合美國利益”，但又補充道 “美國經(jīng)濟和他國經(jīng)濟一樣會有起伏，但我相信美國經(jīng)濟會繼續(xù)成長，且基本面的長期強勢會反映在匯市中。”保爾森的言論至少旨在平息歐洲和加拿大對本幣升值損及經(jīng)濟的不安情緒。但短期而言美元可能面臨更多壓力，因為房市低迷、消費者支出趨于疲弱以及制造業(yè)減速均會拖累整體經(jīng)濟的發(fā)展。

    本周匯市關(guān)注美英利率決策會議記錄

    本周在沒有太多重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布的情況下，市場將重點關(guān)注美國和英國利率決策會議記錄。周二FOMC將發(fā)布10月30-31日會議記錄，當(dāng)時FED降息25個基點至4.5%并指出通脹風(fēng)險同經(jīng)濟成長下檔風(fēng)險大體相當(dāng)。目前投資者所有目光都聚集在12月11日的美聯(lián)儲下一次利率決策之上。我認(rèn)為這次會議記錄將鞏固我們的觀點，即他們需要更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或者除非市況進(jìn)一步惡化，才能有充分理由早至12月再度降息。

    數(shù)據(jù)方面，周二美國將公布營建許可和房屋開工數(shù)據(jù)，市場將從中尋找美國經(jīng)濟體質(zhì)的線索。至于歐元區(qū)，主要數(shù)據(jù)將為定于周五出爐的11月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)。根據(jù)路透訪查的分析師預(yù)計，11月制造業(yè)PMI將由10月的51.5降至51.0，11月服務(wù)業(yè)PMI將由55.8降至55.2。

    除此以外，周三英國央行也將發(fā)布11月7-8日的會議記錄，此次會議維持利率于5.75%不變，市場將密切留意貨幣政策委員會委員意見分歧有多大。