BY  王璐 每日經濟新聞

    近兩個交易日前期超跌的有色金屬板塊成為明顯的領漲板塊。周三、周四有色金屬指數漲幅分別為6.51%和0.43%。周四在大盤下跌的情況下，不少有色股有所走低，但中鎢高新、金瑞科技、鋅業股份等個股仍有較高漲幅；同時在發改委公布《鋁行業準入條件》的背景下，包頭鋁業、常鋁股份、中國鋁業等一批鋁業股表現仍然堅挺。但從大的方向來看，有色金屬板塊近期風險仍較大，因估值較高且國際金屬價格持續疲弱，板塊上揚缺乏明確的支撐因素。 

鋁業龍頭將受益行業整合

    從昨日盤面來看，有色股中漲幅較大的主要還是鋁業股，主要受日前國家發改委公布 《鋁行業準入條件》的政策影響。業內人士指出，基于《條件》對新上項目的限制，有利于淘汰落后產能，提高行業門檻，促進行業的進一步整合。當前鋁業股已具備相對估值優勢，在政策促進行業健康發展的作用下，業內優勢龍頭企業具備較強投資價值。

    日前，國家發改委還發布了《關于加強鉛鋅冶煉行業準入管理工作的通知》，將逐步淘汰行業落后產能，加強準入管理，也將有利于行業整合及健康發展。

有色股風險仍然存在

    整體來看，有色板塊上漲仍屬超跌反彈，行業近期仍存在一定風險。統計數據顯示，10月15日起有色股自高位下跌，截止11月13日累計跌幅將近26%，成為大盤中下跌最為慘重的板塊之一；同期全部A股累計跌幅為12.27%，有色股跌幅已達平均水平的一倍以上。因而大盤反彈后，該板塊反彈勢頭也最為強勁，連續兩日漲幅居前。

    不過行業基本面仍憂慮重重。國際有色金屬價格近期疲軟，尤其是銅、鋅價格在庫存壓力下連續陰跌。盡管昨日銅價有所反彈，但在缺乏需求支撐的背景下，仍缺乏上升動力。此外，盡管下調幅度強烈，不少有色股估值仍處高位。當前國際市場上金屬和礦業類公司的平均PE是13.92倍，遠遠低于國內同類公司估值。

    同時，有色類企業業績又不足以支撐較高的估值。統計顯示，盡管三季度有色金屬上市公司凈利潤仍然同比高速增長，但較今年前兩個季度環比大幅下降。在金屬價格持續走軟的情況下，后期上市公司業績能否持續增長存在較大的不確定性。短期來看，有色股的估值并不具備太大的投資吸引力。不過，業內龍頭以及具備資產注入等概念的個股，仍可適當關注。

王璐 每日經濟新聞