見習記者 王露 北京報道

　　周二，國家統計局發布10月份宏觀統計數據。10月份CPI達6.5%。8月份CPI(消費物價指數)曾經攀高至6.5%，創下11年來歷史最高，9月份稍有回落至6.2%。但10月份豬肉、蔬菜價格回升，石油價格高企，CPI重新回升。

　　食品價格上漲一度認為不可持續，但由于國際油價逼近每桶100美元大關，各國都積極發展代替化石燃料的生物燃料，導致玉米價格飛速上漲，帶動整體食品價格上揚。玉米主產區吉林，甚至不少農民開始囤積玉米，等待價格上升獲得更高收益。

　　過去幾個月CPI走高，但PPI(生產者價格指數)數據一直保持穩定，10月份PPI意外攀升逾3%，至3.2%。此前，多數經濟學家稱，由于國內工業制造競爭激烈，工業品價格上漲很難傳導到消費品價格中。不過麥格理證券

中國經濟研究主管許保羅卻聲稱，PPI的上漲很可能在CPI的非食品部分反映出來，中國將在明年首次面臨核心通脹壓力。

　　中國核心通脹壓力一直維持在1%以下的安全范圍。國家統計局總經濟師姚景源上個月曾強調，目前主要還是食品類價格上漲，屬于結構性上漲。

　　但麥格理證券在其報告中預測，2008年底中國非食品價格通脹率將超過4%，這將是2005年以來第一次。

　　“如果整體通脹在2008年上半年仍高于5%，我擔心通脹預期就會深入人心，從而增加抑制通脹的難度”，摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶在接受采訪時說，“政策的關鍵在于穩定預期。”

　　渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩也表示，越來越多跡象表明中國經濟增長高于潛在增長率，通脹壓力可能不再僅限于食品領域。未來兩三年制造業也可能出現結構性通脹趨勢。

　　從去年，中國政府擔心經濟過熱，取消或者降低了一些行業出口退稅率，并允許

人民幣匯率增加彈性，降低外部需求，減緩貿易順差增長。但數據顯示，10月份貿易順差仍達到270.5億美元，超過今年6月創下的269億美元，達月度歷史新高。

　　貿易順差增大以及投資活躍，推動資金不斷流入國內。央行雖然本年內已經加息5次，并數次提高存款準備金率，但貨幣供應增速并未明顯減緩。央行數據顯示，至10月末，廣義貨幣供應量(M2)同比增長18.47%，增幅比上年末高1.53個百分點，比上月末高0.02個百分點。遠遠高于央行既定的目標。

　　因此，多數經濟學家認為央行在本周五可能再次加息。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘還表示，央行接下來還將以組合拳的形式更多使用數量型緊縮工具。法定存款準備金率還有進一步上調空間，使用特別國債、央票進行對沖的力度也會比前期有所加大。

　　哈繼銘認為匯率政策也將更多使用。尤其在國際大宗商品高漲的情況下，央行加快

人民幣升值，是減輕國際傳導因素、控制國內通脹的有效緊縮工具。

　　央行三季度貨幣政策執行報告中強調說，“本幣升值有利于抑制國內通貨膨脹。在對資源性產品進口依賴程度加大的背景下，本幣適度升值有利于降低進口成本上漲幅度，從長期看，匯率變化會對物價指數和生產者價格指數產生明顯影響。”