□本報記者 于力

　　10月份居高不下的經濟數據，又一次給市場帶來強烈的加息預期。

　　一面是通脹壓力未減，10月居民消費價格指數(CPI)再現6.5%的年內高位，實際負利率水平進一步上升；一面是銀行貸款“高燒”不退，新增貸款創歷史同期新高，成為固定資產投資與資產價格過快增長的“助推器”。

　　此間觀察人士認為，加息只是時間問題，重要的是央行今后加息時仍應選擇不對稱加息方式，以縮小存貸款利率之差額，抑制商業銀行擴張貸款的沖動。

　　人們已注意到，不對稱加息是今年以來央行5次上調存貸款利率的一個顯著特點。尤其是8月22日的加息，一年期存款利率上調0.27個百分點，而貸款利率僅上調0.18個百分點，縮減存貸款利差的意圖十分明顯。

　　但是，商業銀行實際存貸利差水平一直趨升。今年半年報發布會上，工行、中行、建行均表示，其凈利差呈擴大之勢。其中一個重要的原因是，活期存款占比的提高使銀行負債成本下降。近年來，銀行存款“活期化”與“短存長貸”趨勢并存，活期存款已占金融機構各項存款的40%左右，但其利率此前一直維持在0.72%的低水平，今年已經提高一次但也只有0.81%。

　　目前我國一年期存貸利差3.42%，處于近20年來的高位。與世界成熟市場相比，我國銀行業利差也在偏高之列。

　　實際存貸利差加大，貸款利潤率提高，必然導致商業銀行貸款擴張沖動強烈，致使貨幣政策通過“信貸-投資-經濟”的傳導路徑受阻，令金融調控效果大打折扣。今年以來，有目共睹的現實是，央行9次上調存款

　　還應看到，靠存貸利差推動的利潤大幅增長，阻礙了商業銀行向零售和中間業務轉型的進程，不利于銀行改革和效率提高，不利于從根本上提高我國銀行的國際競爭力和抵御風險的能力。

　　無疑，縮小存貸利差，當成為我國今后加息的主要考量。

　　專家建議，央行在利率調整時，應實行不同的存貸款利率調整幅度，逐步縮小存貸利差至3%左右。同時，加快推進利率市場化改革，進一步擴大貸款利率下浮幅度，允許大額長期存款利率由商業銀行和客戶協商定價，以降低商業銀行的實際利差水平。

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　　10月經濟數據公布

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