BY  鄭步春 每日經濟新聞

    中石油帶動藍籌股再跌，股指再現“八二現象”。昨失真的滬綜指跌98點報5536.6點，相對真實的深綜指漲0.18點報1379.7點，兩市上漲個股975家，下跌個股531家，成交縮四成至1187億元，縮量部分原因是中石油成交從首日 700億元縮為140億元。后市藍籌股下跌將暫告一段落，股指可能反攻，可持股觀望。

    權重股大跌基本結束

    中石油昨幾乎跌停，帶動中石化也大跌8.78%，在這種情況下股指難有表現。然而無論中石油，或者中石化，其下跌技術性層面因素居多，并非此類個股基本面出現什么問題，所以后市快速下跌將會結束，此類指標股將進行震蕩筑底階段。

    據正式消息，中石油不是如同外界傳說得那樣迅速進入指數，而是將于本月19日才計入股指，估計到時中石油股價波幅將趨于收斂，調整也必會相對到位。當然，中石油走勢是有變數的，因為國際油價不太穩定。

    市場炒的是預期，這兩天多數個股上漲，其中重要因素之一便是市場認為中石油計入股指時有望起穩定大盤作用；相反，如果中石油上市后象神華或中國遠洋一樣高舉高打，那么雖然藍籌股會漲并帶動股指上漲，但這種情況下多數個股表現會極差，許多私募或券商必會傾向于保守操作，他們害怕中石油計入股指時拖累股指。

    雖然權重股下跌將告一段落，但都未來相當一段時間，可能權重股表現會較平淡，這和股指期貨老是雷聲大雨點小有關。目前港股直通車被順延，而且沒什么時間表，在這種情況下股指期貨推出預期必然同步下降，因為如果先推出股指期貨而后宣布港股直通車便會人為地增加市場大幅波動，這顯然不是我們管理層的風格。

    以時間換空間

    目前大盤短期內有望止跌，能否起來還看成交額，從最新情況看市場成交額縮得太過厲害，如果這種情況不能盡快改變，那么大盤近期萎靡不振走勢便一時難以改變。如果本周內成交能迅速回升，投資者便可適當樂觀，這種情況下股指有望走出低迷。

    成交能否活躍可能和管理層暗示相關，從現在的情況看，管理層顯然不會馬上出臺支撐人氣的政策，其意圖是既反對股指瘋狂上漲，反對藍籌股亂炒，同時管理層也害怕大跌，因此后市股指只要跌速一快，消息面便會偏暖，反之會繼續相對真空。

    這是種典型的以時間換空間局面，未來的股指下跌幅度不會太大，但調整的時間會相應拉長，而且調整期間許多個股未必還跌，如科技股、部分電力股等。

    從股指下跌動能來看，未來股指下跌動力還是來自藍籌，但品種局限于一小部分藍籌股，典型的如一些金屬股、航運股等，牽涉到的具體個股并不多，等這些個股從最高價跌去三分之一時，輪跌動能將屆時釋放完畢，大盤將重拾升勢。

    在大盤縮量震蕩期間，投資者不妨適當高拋低吸，選股須重視中長線的適應性，所選股票的業績最好能有保障，這樣基本上就能做到進可攻退可守。

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