BY　鄭步春 每日經濟新聞

    昨日中石油高、開、低、收分別為41.40元、42.40元、39.80元、39.99元，其跌幅為9.0%，換手率11.43%，兩天總換手率63%，尚有三分之一原始股東持有者心有不甘。中石油周二于香港收跌2.8%報17.50港元，中石油在美國的ADR跌13%至222.10美元 （一份ADR相當于100股）。

    美國券商貝爾斯登建議投資者賣出中石油，將其評級從“同步大勢”下調至“落后大勢”。貝爾斯登調降中石油理由并無新意，幾乎等于沒說，其稱中石油市值沒理由遠高于�？松�美孚。

    在中石油賣力下跌帶動下，昨日以中石化為首權重股多半陪跌，這帶動股指在絕大多數個股上漲情況下收盤下跌。滬綜指周二最后跌1.74%收5537點，深綜指反了0.18%報1379.7點。

    美股道瓊斯指數周一跌52點收13543點，周二恒指漲496點收29438點。紐約油價于電子盤暫報每桶95.20美元，黃金漲10.60美元至每盎司817.10美元。人民幣周二于詢價系統報7.4534，升值17點，為匯改后新高。

    近期有色金屬走勢不好但黃金卻不斷上漲，金價上漲主因是通脹預期提升及美元大幅貶值，基本金屬下跌是因為市場擔心美國經濟或走向衰退。A股中有色金屬股最近跌幅較大，投資者暫時不必去買，但可適當考慮買些黃金股。中國黃金協會周一表示，我國今年黃金產量可能增8%，從而超過美國成為全球第二大，并挑戰南非100年來全球最大生產國地位。

    這幾天多數二、三線A股上漲而指標股跌，估計這一現象還可能維持，投資者須重視這個現象，否則未來有可能踏錯個股節奏。

    指標股難漲并不僅僅是因為此類個股短期漲幅過大，這還和一些其它因素相關。證監會日前發布通知，責令數家基金公司更改正等待審批的QDII產品，要求其降低對港股的投資比例，同時要求單一市場投資比例不超過基金規模三成。

    很顯然，對基金重倉炒作港股行為加以限制一定會壓制港股，最終會因比價效應壓制相關A股。除此之外，港股直通車一時出不來同樣也會對港股帶來壓力，這幾天港股暴跌便與此直接相關，所以短期內指望帶H股的A股大漲并不現實。

    鑒于藍籌股短期內可能受抑的考慮，那么未來投資者該如何操作A股便應有點眉目，以筆者看來未來保守的投者主攻方向應該是部分二、三線的績優成長股，而偏激進的投資者可考慮重組股、科技股之類。

    關于科技股投資者不能完全忽視，雖然這兩年其走勢不佳。華爾街炒家們最近有了全新的認識，不少美國科技股走勢也極強。據華爾街一些炒家說，個股和板塊有個“七年之癢”，而科網股調整至今也正好滿了七年，甚至還有華爾街分析師認為明年美股的主攻品種便是科技股。

    當然中國股市有其特色，也未必和境外股市聯動，但既然國際上有此動向，筆者就要在此匯報。不過筆者個人對科技股前景仍持折衷觀點，筆者對華爾街說法只是半信半疑，并不認為我們A股“一定會”像美股一樣去炒作科網股，這主要是因為我們A股走的是本幣升值行情，這是種典型的“外延式炒股行情”，說得簡單點便是“漲價行情”。這種和幣值相關的行情漲得多的往往是資產價格，如地產、礦山之類。

    基于上述中外現狀和比較，筆者認為可能相對適當的做法是對科技股保持更多關注，即投資者可密切跟蹤科網股，但一時不必動手，一旦其放量上漲再考慮是否跟進也不遲。另外，如果發現科技股連漲，也不可輕率認為其一定會走不遠。

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