專家指出，宏觀調控不能只靠貨幣政策，而更多地需要通過深化改革、理順機制來調控

　　□ 本報實習記者 丁莉婭

　　國家統計局于10月25日公布的今年三季度宏觀經濟數據顯示，前三季度，居民消費價格同比上漲4.1%，其中，9月份同比上漲6.2%，比8月份的6.5%下降0.3個百分點。繼8月份CPI漲幅創近11年新高后，首次出現微落。據分析，9月份新漲價因素占2.2個百分點，翹尾因素占1.9個百分點。三季度的經濟表現將直接牽動著全年經濟走勢并成為未來宏觀調控政策的風向標，因此，顯得極為敏感與引人注目。

　　CPI漲幅是否真要調頭

　　經濟是否“過熱”？

　　CPI漲幅在9月份出現調頭回落的趨勢并不奇怪。事實上，進入三季度以來，隨著工業企業增加值、實際消費、進出口等主要經濟指標紛紛呈現下降趨勢，經濟高位放緩的信號已經出現。

　　不斷增長的CPI指數，一度引發了人們對通脹的擔憂。中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，在當前的增長模式下，中國在未來幾年中不會出現系統性通貨膨脹。中國當前食品價格通貨膨脹較高，但是非食品價格和工業品出廠價格漲幅較低而且還在回落。他認為，9月份CPI結束了近幾個月來一個月比一個月高的通貨膨脹走勢，與8月份相比有回落在于兩個因素，一個是翹尾因素下降了，8月份2.3%，9月份是1.9%；其二，豬肉的價格9月份是回落的。這跟調控也沒有太大的關系，它是一種自然的回落，未來的豬肉價格不會像前期漲那么快。他預計第四季度的通脹比第三季度要低。

　　另據中國社會科學院金融研究所發布的《中國宏觀經濟分析2007秋季報告》稱，在強勁總需求帶動下，中國物價水平呈抬頭趨勢，不過，當前物價的快速增長是糧食價格上漲所致，不太可能形成全面、持續、不可容忍的通貨膨脹。

　　中國經濟是否“過熱”？雷曼中國首席經濟學家孫明春認為，從與歷史上幾次“過熱”的比較中可以看出，中國經濟尚未“過熱”。以前幾次“過熱”的共同特征在于，需求拉動導致供給不足，從而造成生產資料、消費品——如交通運輸、電、煤、鋼材等價格上漲。而今年經濟增長很快，但到目前為止還沒有遇到瓶頸問題。不過，雖然目前說“過熱”還為時過早，但如果經濟繼續保持這種高增長，最終還是有可能碰到瓶頸問題，從而出現“過熱”。他認為現在要警惕的是，經濟從“偏快”轉向“過熱”。

　　打好“組合拳”

　　落實宏觀調控

　　8月份的CPI漲幅高達6.5%，但9月份回落了0.3%，由于相關物品價格有所回調，有專家認為CPI數據已經見頂。

　　CPI的回落并沒有扭轉加息的預期。據有關專家預測，盡管CPI增速已經見頂，由于全年增速仍然可能達到4%，年內第6次加息的可能性仍然很大。但是，中國社會科學院金融研究所殷劍峰博士表示，從目前來看上調存款準備金率主要是減少流動性，加息則是明顯針對CPI，但加息有很多負面影響，一個很重要的方面就是刺激銀行放貸。同時，在美國利率水平持續不變的情況下，加息可能會造成中國吸引資金的能力加強。而另一方面，居民生活現在已經很有壓力，加息會加重居民的生活成本。

　　那么，宏觀調控政策究竟還有多大空間？宏觀調控“組合拳”應該怎么打？有關專家指出，宏觀調控不能只靠貨幣政策，而更多地需要通過深化改革、理順機制來調控。利率等宏觀調控的微調措施，在目前經濟體制中依然存在較多扭曲(如低能源價格、低資源價格、低污染成本等)的情況下，對企業影響并不大，效果不見得很明顯。其次，除央行以外，發改委、財政部、商務部、環保總局等多個部委在宏觀調控和推進改革中也具有非常重大的作用。比如，出口退稅政策調整、征收出口稅、資源說、調整利息稅等，以及對高污染高耗能企業的行政措施，如關閉小煤礦、小電廠等，都是宏觀調控與深化改革并舉的重要措施。

　　專家普遍認為，通過深化改革，理順價格機制，使之正確反映資源稀缺程度，同時，真實反映企業的成本和利潤，這樣宏觀調控才能真正落到實處。在某些改革問題上，不能被短時期的困難所嚇倒，要同時看到改革的風險和收益。比如，控制污染、加大知識產權保護力度等雖然可能增加短期的成本，但也會帶動新的環保行業和高科技行業的崛起，從而增加就業。

　　針對當前的宏觀經濟形勢，中國社會科學院發布的《中國經濟形勢分析與預測2007年秋季報告》也提出三項政策建議：一是把過快的經濟增長速度特別是投資增長速度降下來；二是把緩解通貨膨脹壓力穩定物價水平作為宏觀調控的首要任務；三是把堅持和提高節能減排標準作為宏觀調控的重要閘門。