8月16日,交通銀行發布了2007年中期業績。中報顯示,其2007年上半年稅后凈利潤增速為41.83%,在國內銀行業績普遍大幅飆升的大背景下只是居中。

　　8月17日,交行A股每股收盤于12.4元,微幅下跌1.74%,在整個銀行板塊大跌的氛圍中尚顯穩健。而"5•30"之后的兩個多月,交行股價始終不溫不火,徘徊在11元-13元之間。

　　但交行董事長蔣超良對此很泰然。他說,"投資者和分析師們沒有對我們的增長幅度表示質疑。"

　　8月17日上午,蔣超良在香港接受了本報記者的專訪。

　　事實上,"穩健"正是交行和蔣超良引以為豪的經營策略。這個策略最近最明顯的"好處"是,讓交行"躲"過了本次波及全球的美國次按風波。

　　交通銀行是國內第一家股份制商業銀行,在中國銀行業二十年改革中,交行是數輪改革的先行者。如今,交行即將引領銀行的新一輪改革,那就是搭建綜合經營平臺,打造全能綜合性金融集團。

　　這是一個長遠戰略轉型規劃。蔣超良設想的時間表是,明年搭建起交銀金融控股集團的框架,3年內將交行打造為全能型金融集團。

　　穩健策略讓我們躲過美國次按風波

　　<21世紀>:昨天發布的中報業績,交行凈利潤增長41.83%,這個數字在銀行板塊中不算快,投資者是否認可這個發展速度?您個人覺得呢,是不是偏慢?

　　蔣超良:這個速度應該是受國際投資者認可的,昨天的分析師大會沒有一個人對我們的增長幅度表示質疑。因為這些分析師是專家型的,參考了稅收、撥備等一次性因素以后,就知道實際的情況怎樣。

　　這次我們除了企業所得稅因素一次性增加了12.85億外,還提了30億撥備,如果撥備少提一點那增長就達到100%。我們的撥備是按之后10年的貼現現金流計算出來的,85%已經算比較高了。

　　也有一些分析師說我們的撥備太高了,這樣分紅、派息少。但我們跟他說,撥備是股東的長期利益,分紅、派息是眼前利益,做銀行不是做一兩年,是要做一百年,所以近期利益和遠期利益必須結合起來。

　　<21世紀>:昨天的發布會上,您說交行能長期保持20%以上的增速就可以了,但國內很多銀行肯定是不滿足這個速度的,你們是怎么考慮的?

　　蔣超良:20%左右我覺得已經很好了,我們的大股東要求是20%。我跟高級管理層說,每年能給我提供20%凈利潤的增長,董事會就給你們發獎金。我們的經營策略是"管理優先,穩健經營,保持股東回報最大化的可持續性"。這是根據股東的風險偏好來的,交行的股東大部分都提出了穩健的偏好,希望任何時候都是管理優先,風險控制優先。

　　其實,這次我們沒有卷入美國次級貸風波就是穩健的經營策略所帶來的好處。去年3月份,交行資金部曾經提出投資美國次級貸的建議,當時收益率很高,但我們感覺風險不可控,所以就放棄了。現在來看,萬幸沒有進去,哪怕是有一點昨天我就沒法向大家交代了。

　　三個支持交行的理由

　　<21世紀>:您待在內地的時間比在香港多得多,但是內地投資者對交行這樣一家土生土長的銀行,還不如香港投資者捧場。如果剔除兩個市場成熟度不同的因素,您怎樣來看待這種現象?

　　蔣超良:是這樣的。我覺得主要是因為我們的宣傳不夠,已經有國際投資者給我們提了這個問題。上周,高盛的一位金牌分析師就到上海來給我們提意見,說交行上半年在內部控制、風險管理、公司治理方面做了很多工作,特別是風險管理的一些技術和工具在行業中處于絕對領先地位,但宣傳上過于安靜。交行現在的市場形象很不清晰,跟我們的宣傳不夠有關。

　　內地市場還是比較浮躁、不成熟,有些投資者不像香港的那么冷靜、專業,短期炒作行為多一些。所以下半年還是要把我們的亮點,特別是發展戰略、市場定位、管理等方面做一些宣傳,讓大家了解交行。

　　<21世紀>:據說前段時間工商銀行管理層因為不滿于股市表現,邀請了一批投資者、分析師到上海數據中心參觀。也不知是不是這個原因,后來工行股價大漲,您認為這是否一種好的營銷方式?交行會不會也采取類似的舉措?

　　蔣超良:我覺得工行的投資者關系管理是一個亮點,相對而言,我們比較安靜、低調。今年我們也要加大力度做投資者管理和宣傳。交行的股價雖然看起來不太漲,但實際市盈率是59倍,PB是6倍,估值并不低。

　　<21世紀>:在A股12只銀行股里,交行的表現只能算差強人意,您認為交行的特色是什么?能給投資者一個支持你們的理由嗎?

　　蔣超良:交通銀行的特色,一是經營穩健,二是管理比較科學和先進,第三是成長性比較好。我們的網點布局比四大行要合理,效率更高,數量上又比其他股份制商業銀行有明顯優勢。

　　如果把現在網點的效率再提高,凈利潤的增長會達到一個相當可觀的水平,我們現在正在做網點的改造和修復,用兩年的時間把過去類似儲蓄所的網點升級改造,提高網點效率,降低運營成本,也有利于風險控制。今年我們完成了300多個網點的改造,明年就會全部改造完。

　　3-5年做一流零售銀行

　　<21世紀>:聽說交通銀行董事會正在制定一個戰略轉型的發展大綱,你們的戰略目標和步驟是什么?

　　蔣超良:交通銀行的戰略就是要打造中國一流的零售銀行。從今年新一屆董事會開始,我們準備用3-5年的時間,讓零售業務收入對利潤的貢獻度達到當期國際一流零售銀行的中等水平,也就是20%。如果零售收入占比達到20%,這個銀行就比較穩定了。

　　但發展零售銀行并不排除發展資金業務和公司業務,這是商業銀行的三個業務支點。尤其是目前來講,我們的公司業務肯定發展快一些,因為零售業務先期投入很大,包括系統建設、網點建設、培訓

理財師、設計新產品、品牌宣傳等,投資回報期較長,但穩定、安全。

　　<21世紀>:準備如何去完成這個戰略轉型?

　　蔣超良:整個戰略分四方面的內容。第一是公司本身的戰略定位,就是在國家監管的框架內,把交通銀行建設成一個全能的綜合性金融集團——以商業銀行為主體,業務領域覆蓋全部金融業務,橫跨貨幣、資本、保險三個市場。

　　第二是市場定位。一方面是定位于中高端客戶,逐步對客戶群體進行篩選,由現在的中低端為主篩選成以中高端客戶為主;另一方面是網絡布局,繼續保持我們的網絡優勢,將長三角、珠三角、環渤海經濟圈、長江中下游以及山東半島、遼東半島、中西部的中心城鎮等

中國經濟最活躍的地帶,作為我們網絡布局的必選之地。同時完善我們的海外市場,現在海外的布局速度也很快。

　　第三是管理定位。其中最重要的是用三年時間去完善公司治理,把股東利益作為公司治理一系列制度安排的基礎。其次要有一個科學的、先進的、能留住人才、吸引人才的人力資源體系和激勵約束機制,建立正淘汰機制,把過去的官本位激勵變成個人職業生涯規劃的激勵,再給予經濟上的激勵約束。三是科學有效的內部控制機制。現在我們一年多沒有出案子,因為我們配合流程銀行的建設,對授信、

審計、賬務、單證等實行后臺集中處理,這樣的內部控制機制是比較先進的。四是全面風險管理,我們從技術理念到制度框架,到技術風險管理的工具都比較領先,國際投資者很認可,分析師大會都很少提風險問題。五是創新體制。我們的制度創新和工具創新都處于領先水平,但產品創新水平還有待加強,還需要持續不斷地去宣傳我們的創新產品。

　　綜合經營的陽光已射到我辦公臺前

　　<21世紀>:在目前的監管環境下,預計交行的綜合經營平臺何時可以建成?

　　蔣超良:這個期限很難設定,但明年要爭取完成交銀金融控股集團基本框架的搭建,三年之內肯定全部完成。

　　<21世紀>:完成的標志是什么?

　　蔣超良:就是交銀控股集團的平臺搭建起來。以交通銀行為主體,包括交銀保險、交銀國際、交銀信托、交銀施羅德基金管理公司、交銀租賃、交銀養老金公司等。然后通過股權連接的方式,交銀控股集團作為投資者,投資控股或者是全資控股這些子公司。

　　<21世紀>:為什么突然想到做養老金公司?

　　蔣超良:交通銀行是最早拿到養老金托管資格的銀行之一,監管部門覺得我們的管理做得不錯,有意讓我們嘗試成立專門的養老金公司。我們已經跟匯豐談到了這方面的合作,匯豐也非常樂意,畢竟這塊市場很大。

　　<21世紀>:交行在基金、信托等領域已有所突破,但在內地的投行、保險業方面遲遲沒有真正介入。目前進展如何?還存在哪些障礙?

　　蔣超良:我們本身已經有投行部,但還沒有真正的證券公司,這個公司應該能夠做財務顧問、做IPO以及并購等所有投行業務。今年金融工作會議已經講了,要穩步推進綜合經營試點,表明政策層面已經放開了,現在就是監管部門的協調問題。

　　具體的進展,我只能告訴你,我已經看到曙光了。而且這束陽光越來越大,已經射到我的辦公臺前了。