2007年前九個月，金融市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，交易活躍。9月份，銀行間市場債券發(fā)行量較上月大幅減少，發(fā)行期限結(jié)構(gòu)以中期債券為主；貨幣市場資金一度趨緊，市場交易持續(xù)活躍，拆借和回購交易量均大幅增加，貨幣市場加權(quán)平均利率上升幅度較大；本月，現(xiàn)券交易量較上月減少，銀行間市場債券指數(shù)和交易所國債指數(shù)略有下跌，國債收益率曲線總體呈上行趨勢；9月份，上證指數(shù)繼續(xù)震蕩上揚(yáng)，股市日均交易量略有減少。

　　一、債券發(fā)行情況

　　2007年1-9月，債券發(fā)行量較去年同期大幅增加，同比增長74.0%，主要原因為：特別國債的發(fā)行大大增加了市場債券供應(yīng)量。此外，政策性金融債券發(fā)行量大幅增加，商業(yè)銀行金融債券的發(fā)行量也有一定程度的增加。前九個月，銀行間債券市場累計發(fā)行債券22391.43億元。其中：財政部發(fā)行記賬式國債11920.5億元；政策性銀行和商業(yè)銀行發(fā)行金融債券7846.4億元；企業(yè)發(fā)行短期融資券2580.7億元；商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)支持

　　9月份，銀行間債券市場債券發(fā)行量較上月大幅減少，主要原因為上月6000億元特別國債發(fā)行使當(dāng)月債券發(fā)行量增加。9月份共發(fā)行債券2624.53億元，較8月份減少69.2%，其中財政部發(fā)行記賬式國債1593.8億元；政策性銀行發(fā)行政策性金融債券520億元；商業(yè)銀行發(fā)行金融債券5.5 億元；企業(yè)發(fā)行短期融資券461.4億元；商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)支持證券43.83億元。

　　2007年1-9月，銀行間債券市場發(fā)行的債券以中短期債券為主，同時也發(fā)行了一定數(shù)量的長期債券。其中，債券市場發(fā)行1 年及以下債券5799.1 億元，約占25.9%；發(fā)行1年以上到10年債券14729.43億元，約占65.8%；發(fā)行10 年以上債券1862.9 億元，約占8.3%。從期限結(jié)構(gòu)變化趨勢看，9月份發(fā)行的債券以中短期債券為主。其中：1年及以下債券占比38.9%，1年以上到10年債券占比35.0%，10年以上債券占比26.0%。

　　二、拆借交易情況

　　2007年1-9月，同業(yè)拆借市場交易持續(xù)活躍，交易量大幅增加，前9個月同業(yè)拆借累計成交63684.5億元，同比增長364.4%。同業(yè)拆借市場月交易量繼續(xù)快速增長，9月份，同業(yè)拆借成交13214.1億元，較上月增加6.5%，交易品種以1天為主，1天品種占本月全部拆借交易量的71.2%。9月份，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為3.60%，較8月份大幅上升160個基點；7天品種加權(quán)平均利率4.75%，較上月上升238個基點。

　　三、回購交易情況

　　2007年1-9月，回購市場交易保持活躍，交易量同比大幅增加。前九個月，債券質(zhì)押式回購成交31.21萬億元，同比增長71.3%。9月份，債券質(zhì)押式回購成交57428.1億元，較上月增加54.1%。交易品種以1天為主，占本月全部拆借成交量的45.5%。9月份，貨幣市場資金一度趨緊，貨幣市場利率大幅上升。銀行間市場回購利率快速上行，至9月25 日，7天回購加權(quán)平均利率升至7.10%，為年初以來最高水平。銀行間債券市場質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為4.05%，較上月上升200個基點；1天品種加權(quán)平均利率為2.93%，較上月上升102個基點。

　　四、現(xiàn)券交易情況

　　2007年1-9月，債券市場現(xiàn)券交易較為活躍，成交量同比大幅增加，債券市場流動性進(jìn)一步增強(qiáng)。前九個月，銀行間債券市場現(xiàn)券累計成交104711.3億元，同比增加36.3%。9月份，現(xiàn)券交易總量較上月有所減少，銀行間債券市場現(xiàn)券成交13640.7億元，較上月減少26.1%。

　　前九個月，交易所國債現(xiàn)券累計成交982.2億元，同比減少19.1%。9月份，交易所國債現(xiàn)券交易量小幅減少，全月共成交106.1億元，較上月減少23.3%。

　　2007年1-9月，債券市場總體保持平穩(wěn)。4月份以來，銀行間市場和交易所市場債券指數(shù)總體下行。銀行間市場債券指數(shù)由年初的116.79點降至9月末的114.71點，下跌2.08點，跌幅1.78%；交易所市場國債指數(shù)由年初的111.39點降至9月末的109.96點，下跌1.43點，跌幅1.28%。

　　9月份，銀行間債券指數(shù)先抑后揚(yáng)，月初開盤指數(shù)115.08點，月末收于114.71點，較月初小幅下跌0.37點，降幅0.3%；交易所國債指數(shù)較月初下跌0.30點，降幅0.3%。

　　年初以來，銀行間債券市場國債收益率曲線總體上行。具體來看，1-7月份，銀行間市場債券價格逐步回落，各期限債券收益率均呈上升趨勢，銀行間債券市場國債收益率曲線總體上行增陡；8月份前后，國債收益率曲線出現(xiàn)方向性變化，短期國債收益率略有上升，中長期國債收益率下降，銀行間債券市場國債收益率曲線總體呈現(xiàn)平坦化趨勢；進(jìn)入9月份，各期限債券收益率均有所上升，相比8月份，銀行間債券市場國債收益率曲線總體呈上升趨勢。

　　五、

　　2007年1-9月，股票市場交易活躍，股指總體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢。上證指數(shù)年初為2715.72點，9月末收于5552.30點，上漲2836.58點，漲幅為104.5%。

　　9月份，上證指數(shù)震蕩上揚(yáng)。本月上證指數(shù)突破5300點、5400點和5500 三個整數(shù)關(guān)口，9月28日收于5552.30點。本月，上證指數(shù)上漲231.24點，漲幅達(dá)4.3%。股市交易量較上月略有下降，9月份，滬市日均交易量為1521.65億元，較上月減少28.96億元。