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新浪財經(jīng)

央行回收流動性手段趨多元

http://www.sina.com.cn 2007年10月19日 13:07 上海金融報

  為了解決目前國內(nèi)流動性過剩的問題,央行近期再出新招———日前,有消息稱,央行已向部分存款類金融機構(gòu)發(fā)出通知,擬吸收部分非公開市場一級交易商的資金作為特種存款,存款期限為 3個月和 1年期

  記者 張文績

  時隔20年后再次啟動

  據(jù)了解,央行近期將推出的特種存款,擬吸收部分非公開市場一級交易商———主要是城商行及信用聯(lián)社的資金,以進一步吸收銀行體系的流動性。這種特種存款的利率與目前同期限央票發(fā)行利率持平,3個月和1年期分別為2.91%和3.44%。擬認購額度由各家機構(gòu)自行上報,具體的辦理時間為10月23日。

  所謂特種存款,也是一種存款形式,金融機構(gòu)將資金存放在央行,由央行支付利息。在流動性比較充裕的背景下,這是一種有效的流動性管理方式。與之前的緊縮政策相比,特種存款顯得尤為特別,在央行歷史上也只是第三次啟用該工具。據(jù)悉,此次啟動特種存款,距離央行上次動用該工具已時隔20年。而1987年和1988年兩次開辦特種存款,主要的目的在于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。

  回收流動性手段多樣化

  目前,央行并未公布特種存款的總規(guī)模。但是市場普遍預(yù)期,總規(guī)模應(yīng)當不會超過一次定向央票的發(fā)行量,也即1000億元左右。

  上海交通大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟與金融系教授胡海鷗向記者表示,時隔20年后再次啟動特種存款,沒有其他特殊意義,只是央行進一步收緊流動性的一種舉措。但這一措施更符合

商業(yè)銀行的利益,也體現(xiàn)出央行回收流動性手段更趨多元化!皢犹胤N存款會增加央行的運作成本。相比較,提高存款準備金率的成本要低一些,但提高存款準備金率會減少商業(yè)銀行可用資金的余地!

  也有經(jīng)濟學(xué)家認為,和央票相比,啟動特種存款作為回收流動性的工具,其效果更為出色。花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高認為,特種存款在本質(zhì)上與央行票據(jù)等流動性回籠工具沒有本質(zhì)不同。所不同的是,本次特種存款的利率不具有懲罰性質(zhì)。而且由于它的利率與央票持平,所以,對商業(yè)銀行的影響應(yīng)該不大。

  “盡管目前的存款準備金率已經(jīng)接近歷史高點,但是,只要流動性過剩的情況沒有得到改觀,央行今后還會繼續(xù)提高存款準備金率!焙zt表示,“此外,降低

出口退稅率,使出口增速下降,也是緩解流動性過剩的一大有力舉措!彼A(yù)計,央行未來將繼續(xù)從存款準備金率、利率、
匯率
這三大方面入手,緩解國內(nèi)流動性過剩的局面。

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