央行昨日宣布，發行1500億元的3年期央行票據。這是央行今年第六次發行此類定向票據，而每一次定向票據發行總是與加息“如影隨形”。

　　央行的定向票據相當于向商業銀行指定發行的債券，發得越多，則銀行用于貸款和投資的資金就越少。本期票據針對工行、建行、農行、中行和交行的發行量占總量的近三分之二。

　　天相投資顧問公司昨日的報告稱，基于此前五次經驗，凡是超過1000億元的定向央票發行一周之后，通常伴隨加息措施的出臺。此前，中國銀行全球金融市場部交易中心分析員董德志曾撰寫研究報告推測，雖然不能確認定向票據的發行與加息存在必然性，但加息會明顯提高定向票據發行的成本，所以央行一般趕在加息之前完成發行工作。

　　在最近兩次加息時，央行均強調其意圖在于穩定通貨膨脹預期。央行研究局最新的研究報告預測，今年居民消費價格指數(CPI)漲幅為4.6%，遠遠超過央行年初制定的不超過3%的目標。盡管央行認為CPI漲幅會在12月份以后逐步回落，但對今年下半年的漲幅并不樂觀，預計今年三季度和四季度的漲幅分別為6.3%和6.1%，仍然處于歷史高位。

　　此外，上月底，央行貨幣政策委員會第三季度例會的決議對語言表述作了調整，刪掉了第二季度例會決議中“應繼續實施穩健的貨幣政策”的說法，同時提出“適當加大政策調控力度”，進一步助推了市場對于加息的預期。陳新穎/制表

　　加息總在定向票據一周之后

　　今年3月9日，央行發行1010億元定向票據3月18日，宣布加息；

　　5月11日，央行發行1010億元定向票據5月18日，宣布加息；

　　7月13日，央行發行1010億元定向票據7月20日，宣布加息；

　　8月17日，央行發行1010億元定向票據8月21日，宣布加息；

　　9月7日，央行發行1510億元定向票據9月14日，宣布加息。