央行本周四將向部分商業(yè)銀行發(fā)行年內(nèi)第六期、總額達(dá)1520億元的定向票據(jù)。本期定向票據(jù)由于可流通、質(zhì)押，因此“懲罰性”較以往有所減弱。

　　該期定向票據(jù)期限為3年，票面利率為3.95%。其中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行將分別被發(fā)行270億元、240億元、220億元、170億元和110億元，共計(jì)1010億元，占發(fā)行總量的三分之二；其余510億元將由浦發(fā)銀行、招商銀行和民生銀行等9家股份制銀行承擔(dān)，分別被發(fā)行40億~80億元。

　　與以往不同的是，央行在通知中明確本期定向票據(jù)可以流通、質(zhì)押，這意味著其與普通央行票據(jù)類(lèi)似。對(duì)

　　但是，本期定向票據(jù)在利率上仍具有一定的“懲罰性”。中債收益率曲線顯示，目前二級(jí)市場(chǎng)3年期央票利率在4%左右，高于定向票據(jù)利率約5個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安

　　昨日央行在市場(chǎng)上發(fā)行40億元1年期票據(jù)，較上期減少10億元；本周有1370億元票據(jù)到期，本月到期量達(dá)3600億元。

　　盡管前五次定向票據(jù)發(fā)行后約一周左右均出現(xiàn)加息，但林朝暉認(rèn)為，本期定向票據(jù)發(fā)行后加息的可能性相對(duì)較小。9月15日央行剛剛進(jìn)行了年內(nèi)第五次加息，可能還需要一段時(shí)間來(lái)觀察加息的效果。10月加息的可能性較小，而11月、12月加息的可能性更大一些。