日前，中國人民銀行發(fā)布公告（[2007]第20號），推出遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)（ForwardRate Agreement）。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指交易雙方約定在未來某一日期，交換協(xié)議期間內(nèi)一定名義本金基礎(chǔ)上分別以合同利率和參考利率計(jì)算的利息的金融合約。

　　作為一種典型的利率衍生產(chǎn)品，遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)的推出具有非常重要的意義。一是有利于增強(qiáng)投資者管理利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。隨著我國金融體制改革的深入，利率市場化的程度也在逐步加深，投資者開始面對更多的利率波動的風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期利率協(xié)議可以讓投資者鎖定從未來某一時(shí)刻開始的利率水平，從而有效地管理短期利率風(fēng)險(xiǎn)。二是有利于促進(jìn)市場穩(wěn)定，提高市場效率。遠(yuǎn)期利率協(xié)議通過鎖定未來的利率水平實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分散，能夠深化市場功能，提高市場穩(wěn)定性，同時(shí)可以在客觀上降低投資者的交易成本，提高市場效率。三是有利于促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，為中央銀行的貨幣政策操作提供參考。遠(yuǎn)期利率協(xié)議所達(dá)成的利率水平集中體現(xiàn)了來自套期保值、套利、投機(jī)等各方面的需求，是各種市場信息和對未來預(yù)期的綜合反映，有助于促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，其價(jià)格水平的變動可以為中央銀行的貨幣政策操作提供重要的參考。四是有利于整個(gè)金融衍生品市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。我國金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展時(shí)間不長，目前只有債券遠(yuǎn)期、利率互換兩個(gè)品種。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的推出，不僅可以進(jìn)一步豐富金融衍生產(chǎn)品種類，使投資者更靈活地選擇適合自身需要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，還可以為現(xiàn)有的利率衍生產(chǎn)品提供有效的對沖手段，從而促進(jìn)整個(gè)金融衍生品市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　下一步，中國

人民銀行將根據(jù)金融衍生產(chǎn)品市場的整體發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品市場制度建設(shè)，本著創(chuàng)新力度、發(fā)展速度和市場承受程度有機(jī)統(tǒng)一的原則，繼續(xù)推動產(chǎn)品創(chuàng)新，適時(shí)推出其他金融衍生產(chǎn)品，促進(jìn)我國金融衍生產(chǎn)品市場的健康、快速、協(xié)調(diào)發(fā)展。（完）