王蔚祺

　　我國公司債剛剛推出之際，流動性不足的問題就引起廣泛關(guān)注。周四上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖表示，為了改變我國間接融資權(quán)重過大的現(xiàn)狀，培育公司債投資者應(yīng)該開拓商業(yè)銀行以外的市場參與者。

　　他在亞太財經(jīng)與發(fā)展中心承辦的“東盟+中日韓發(fā)展公司債券市場”高層研討會上表示，雖然目前存在要求商業(yè)銀行加入公司債券投資隊伍來提高流動性的呼聲，但這樣無法改變目前間接融資比例過大的問題。“要鼓勵一些金融機構(gòu)去開辦更多的理財產(chǎn)品。”朱從玖當(dāng)天在上海國家會計學(xué)院表示，這樣將有一部分資金流入公司債券市場，與保險公司、社保基金和共同基金等形成公司債券市場獨特的投資者群體。

　　公司債券市場需求的另外一個重要來源就是包括上市公司在內(nèi)的大型企業(yè)的財務(wù)公司。它們?nèi)绻�在資金管理上有很好的規(guī)劃，將對債券市場產(chǎn)生需求。“這對我們國有企業(yè)占主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體來講很重要。”朱從玖表示。

　　他還提到公司債券市場目前缺乏健全的基準(zhǔn)市場，我國的國債從發(fā)行和交易兩方面來說，都不能做到有效率而且一致認(rèn)可的基準(zhǔn)市場。目前上海

證券交易所新的固定收益平臺已經(jīng)上市3只關(guān)鍵期限國債，就是為了幫助建立基準(zhǔn)市場。此外發(fā)展公司債券市場，還需要證券公司、評級機構(gòu)和相關(guān)咨詢機構(gòu)等適合的中介機構(gòu)從定價、風(fēng)險管理等角度發(fā)揮作用。

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