周三滬綜指跌1.61%收5338.5點，深綜指跌1.54%收1469.6點，地產、金融、煤炭、有色等領跌，券商、釀酒食品等股多數逆市走高。

    有傳言稱，我國或在本周提高第二套住房貸款首付比例、上調房貸利率，并從信貸角度對開發商囤積土地和房源的投機行為加以規范。海通證券分析師張巒稱，地產調控預期將逐步兌現，地產股有繼續回調的需求，維持行業中性評級。并稱，若此類調控收效不大，未來不排除出爐限制地產公司再融資的政策可能。

    地產股屢受利空沖擊，但屢創新高，成了機構洗盤工具，所以這次散戶未必會逃，也就是說地產股有可能是陰跌，所以投資者這回不能吸取前兩次出利空教訓，而應耐心等待其陰跌到位。

    美國次級房貸教訓也給了我國有關部門警示，所以最近有關房地產調控傳言不斷，而且照經驗看我國一些政策在出臺前往往會先流傳，最終成真的比例也不小。

    神華

新股發行網上網下凍結資金總額約2.7萬億元，超過此前建設銀行的2.26萬億，再度改寫單家公司IPO凍結資金新紀錄。和一級市場紅火相對比，二級市場情況相反，昨日成交大縮23%，僅有1599億元，而周二還有2079億元。神華凍結資金量創新高顯示市場目前資金面依然充裕，但在周五解凍前二級市場流動資金顯得吃緊。

    昨日券商股強勁上漲，海通證券漲9.50%、宏源證券漲4.21%、中信證券漲3.17%。證券股大漲原因多樣，今年證券公司收入大增一向是此類個股上漲理由，另一理由是國家加大打擊房地產瘋漲的力度，這必將有助吸引資金進入股市。

    中信證券今年股價大漲233%后，目前市值已超過雷曼兄弟、貝爾斯登和嘉信理財 (CharlesSchwabCorp.)，排名為全球第四名。另外，工商銀行早超過花旗集團成為全球市值最大銀行，中國國航已超過新加坡航空，成為全球市值最大航空公司。中國證券市場發展速度世所罕見，制造“老大”的能力奇強，這既是好事，也不見得全是好事，因為我國證券公司和銀行的盈利能力和人家比差得遠，業務多樣性更沒得比。

    大盤方面，雖然連跌兩天，但不足以使筆者改變對后市看法，畢竟這種下跌并不算離奇，市場抽資壓力如此之大，下跌一點也算正常，相反如果在這個時候還迭創新高，那么管理層必然被逼著再出重手。因此，投資者可于今日盤中急跌時進場承接，不可被大盤表面上的弱勢所惑，絕不能以“葉公好龍”心態對待牛市中的回落。

    筆者認為如此擴容速度肯定不能持續，短期內可以回歸A股的紅籌股和H股屈指可數，能數得過來的了就十幾個。在組成恒生國企指數的43個成份股中，只有10家還沒回歸A股。組成恒生中資企業指數（紅籌股）的30家成份股基本上都沒回歸A股，不過此類個股回歸還有個技術上和法律上的準備，短期內不會“回家”，有可能會拖到明年。其它的非H股指數成份股或紅籌股指數成份股有不少，但這些個股盤子相對小些，所以沖擊也會有限。

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