隨著近期國際有色金屬價(jià)格展開新一輪上漲，A股市場上有色金屬板塊也連創(chuàng)新高。周一有色板塊成為漲勢最強(qiáng)勁的板塊之一，有色金屬指數(shù)創(chuàng)出12818.12點(diǎn)的新高。個(gè)股中，東方鉭業(yè)、廈門鎢業(yè)、焦作萬方、鑫科材料、吉恩鎳業(yè)等盤中漲停，錫業(yè)股份、貴研鉑業(yè)、南山鋁業(yè)等也有較高漲幅。業(yè)內(nèi)人士指出，國際金屬價(jià)格將維持高位是有色股走強(qiáng)的基礎(chǔ)，行業(yè)內(nèi)的整合和資產(chǎn)注入也將長期提高上市公司的投資價(jià)值。

    美元疲軟支撐有色金屬

   

美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場預(yù)期，美元大幅貶值，有效提振了因次級(jí)債危機(jī)而疲軟的股市及商品市場，以美元為計(jì)價(jià)單位的金屬價(jià)格面臨較大利好。期銅價(jià)格連續(xù)數(shù)個(gè)交易日走高，周五觸及八周以來新高，對其它金屬品種也有較強(qiáng)激勵(lì)。海外機(jī)構(gòu)預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)還將進(jìn)一步降息，使金屬價(jià)格繼續(xù)獲得支撐。

    但也有海外機(jī)構(gòu)指出，盡管美元疲軟帶來利好，但美國和歐洲經(jīng)濟(jì)走勢看空也會(huì)影響金屬需求。隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步公布，將對金屬價(jià)格產(chǎn)生不利影響，這也對近期內(nèi)金屬價(jià)格乃至有色股構(gòu)成一定風(fēng)險(xiǎn)。

    資源稀缺長期推動(dòng)價(jià)格

    整體來看，在資產(chǎn)價(jià)格不斷膨脹的趨勢下，資源稀缺性帶來的價(jià)格長期上漲，將維持有色行業(yè)的高景氣度并提升行業(yè)估值。近期一些稀有金屬股走勢較好，如近期國內(nèi)鉑需求強(qiáng)勁，造成國際庫存8月份大幅走低，且有進(jìn)一步下降的趨勢，而昨日貴研鉑業(yè)漲幅即達(dá)到8.77%。

    同時(shí)有研究報(bào)告指出，雖然發(fā)達(dá)國家整體經(jīng)濟(jì)呈疲軟態(tài)勢，但來自中國、巴西、印度等新興國家的市場需求仍然強(qiáng)勁，中國需求對金屬價(jià)格的促進(jìn)作用尤為值得關(guān)注。因此國際金屬價(jià)格料將獲得長期支撐，有色金屬相關(guān)企業(yè)也將具備高成長的潛力。

    高估值下挖掘投資價(jià)值

    在A股市場持續(xù)走高的過程中，大部分行業(yè)估值已偏高，有色板塊也不例外。相對于國際市場上同類公司平均13-15倍的PE，A股有色類上市公司對應(yīng)市盈率已達(dá)50倍之高。高估值下，單純依靠業(yè)績拉動(dòng)的價(jià)值提升空間已經(jīng)不大。

    不過，有色金屬行業(yè)內(nèi)部整合帶來的價(jià)值提升仍然將帶來投資機(jī)會(huì)。行業(yè)內(nèi)具備并購、資產(chǎn)注入等題材的上市公司未來擁有更高的成長性。如此前中鋁對云銅母公司的收購，以及中金黃金、南山鋁業(yè)等公司的相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)作，均為相關(guān)個(gè)股帶來了升值機(jī)會(huì)。后期對這類個(gè)股仍可重點(diǎn)關(guān)注。

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