上周五滬深股市盤中一度大幅殺跌，收盤時跌幅有所收斂，滬綜指最后收15.4點報5455點，深綜指收跌6.8點報1499點，兩市成交略放6%至2337億元。個股多數下跌，鋼鐵、地產、旅游酒店等類股跌幅居前，指標股漲跌互見，煤炭、有色、釀酒食品等類股走高。近期政策面重手擴容不斷，投資者應適當謹慎，但也不必過度緊張，因為政策連續性還待觀察。

    擴容利空遠沒出盡

   

證監會將于今日審核中石油A股IPO計劃，這顯示管理層有意平抑股市上漲速度。中石油2000年在香港發行H股，當時油價不到每桶30美元，現在油價剛創歷史新高，正是高價發行良機。

    不僅IPO帶來資金面憂慮，而且公司債發行也已啟動，如果再加上特別國債，那么近期資金壓力之大已超乎想象。市場有沒有能力承接如此巨量抽資是個無法預知的問題，有可能這個未知數到了10月份才能揭開謎底。

    有可能對沖擴容壓力的一大預期是股指期貨推出，因為市場在傳說11月份可能推出股指期貨，或至少推出股指期貨推出時間表。如果真是這樣，部分持倉重的大主力便可能在一些滬深300成份股上作些文章，使得這些股票更強一些，進而使股指基本上可以維持平衡，但如果這樣,多數冷門股就可能慘一些。

    筆者認為目前頂多推出股指期貨時間表，11月就推出股指期貨不太現實，因為新發行的大盤股換入滬深300成份股會有個過程，不是說進就進的。另外，新發行個股波動也較大，這也會影響股指穩定性。還有“港股直通車”也是未知數，對內地A股影響并不好現在就下定論，到時造成A股劇幅波動的可能性是不能排除的。

    向優質股靠攏

    股指期貨和“港股直通車”推出時間不太好定，但越來越近是肯定的事，所以投資者現在選股時就要將該因素考慮進去，一定要充分重視，否則弄得不巧會招致嚴重虧損。這兩件事均存在壓制內地A股垃圾股的潛在可能，如果這種潛在可能最終變成事實，那么套在垃圾股中的投資者會很慘，部分個股永遠不會解套的可能性也有，所以投資者不可不防。

    港股中有太多的 “細價股”，不到一毛錢的個股多的是，這對內地惡炒垃圾股和認沽證的資金有個擠出效應。股指期貨相對透明和公平，比如上市公司高管沒辦法通過發布消息來耍弄炒家，券商也沒辦法像創設權證一樣來耍弄散戶，所以股指期貨“公平”可賭性一定高于垃圾股和權證。

   

人民幣升值和我國經濟高速發展遠未結束，所以股指雖高居于5400點，但現在就中長線淡出股市是沒有必要的。另一方面，我們也不得不承認5400點是個高位，所以一定要想好退路，這和股指在1400點時可激進操作是不同的。目前買股一定要考慮到被套可能性，如果承認了這一點，那么選股就要選那種萬一被套但時間能抹平估值太高的品種，比如選那種每兩年業績增一倍的個股，就算現在市盈率在100倍最終也會降至25倍。這種股票拿兩年后才解套，這當然會損失機會成本，但畢竟這種損失是可以承受的。
 

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。