居民儲蓄意愿下降速度明顯放緩，對基金的投資偏好明顯高于股票

　　昨日，央行在其官方網站發布了《2007年第3季度全國城鎮儲戶問卷調查報告》。結果顯示，城鎮居民對未來收入預期較為謹慎，六成多居民預期下季度物價繼續攀升；與此同時，央行調查顯示：居民儲蓄意愿下降速度明顯放緩，而對基金的投資偏好明顯高于股票。

　　對下季收入預期較為謹慎

　　8月中下旬，中國人民銀行在全國50個大、中、小城市進行了城鎮儲戶問卷調查，回收有效問卷20000份。

　　問卷調查顯示，第3季度居民收入感受指數快速回落，由1季度的歷史最高32.1%，回落至本季度的21.0%，下降11.1個百分點。認為收入比上季度“增加”的居民占比為28.6%，盡管高于上年同期2.7個百分點，但比今年1、2季度分別下降6.4和2.2個百分點。

　　居民對下季度收入預期較為謹慎。有10.2%的居民選擇下季度收入“難以預計”，分別比上季度和上年同期提高1.6和1.5個百分點，是近3年來的最高水平；預期收入“增加”的居民占比為28.3%，高于上年同期0.7個百分點，比上季度下降1個百分點。

　　六成多居民預期物價會繼續攀升

　　問卷調查顯示，城鎮居民對當前物價快速上漲反應強烈，當期物價滿意指數比上季度大幅下挫22.5個百分點，創單季歷史最大跌幅。

　　其中認為物價“令人滿意”的居民占比僅為3.5%，比上季度和上年同期分別下降4.9和7.5個百分點，并創歷史新低。而認為“物價過高，難以接受”的居民占比則逐季攀升，從1季度的25.9%，到2季度的29.5%，再升至本季度的47.1%。

　　居民對下季度物價預期仍不樂觀，六成多居民判斷物價繼續上漲。預期第4季度物價“上升”的居民人數占比，比上季度上升11.1個百分點，達到61.3%的歷史新高。

　　對存款利率的認可度提高

　　第2季度調查顯示，居民對央行加息反應平靜，但進入3季度后，隨著7、8月連續兩次加息和降低利息稅率政策的出臺，居民對存款利率認可度顯著提高。認為存款利率“適度”的居民占比，比上季度升4個百分點，達44.9%，創調查以來最高記錄；而認為存款利率“低”的人數占比，則分別比上季度和上年同期降低5和9.1個百分點。

　　居民儲蓄意愿連續4個季度下降，本季度再降0.9個百分點，加息雖未能改變居民儲蓄意愿下降的態勢，但下降速度明顯放緩。調查顯示，在當前物價和利率水平下，認為“更多儲蓄”最合算的居民占比，第1季度、第2季度、第3季度降幅分別為5.6、4和0.9個百分點，幅度明顯減小。

　　基金投資熱情連續六個季度刷新歷史記錄

　　調查顯示，2007年1季度以前，居民認為“更多儲蓄”最合算的比例一直高居支出選擇之首，但2季度起發生逆轉，在當前物價和利率水平下，認為“購買股票或基金”最合算的居民占比，首次超過“更多儲蓄”的比例，達40.2%，相差13.9個百分點，第3季度此比例再升4.1個百分點，創44.3%的歷史新高，差距進一步加大，達19.0個百分點。反映儲蓄存款為家庭擁有最主要金融資產的居民占比一降再降，從2006年1季度的70.4%降至本季度的50.4%，短短兩年下降20個百分點，而股票和基金占比同期卻提高27.5個百分點。

　　具體分析可以看出，居民對投資基金的偏好明顯高于股票，特別是3季度這種特征更加明顯，反映基金為家庭擁有最主要金融資產的居民占比達25.4%，再次刷新歷史記錄，比上季度提高5.4個百分點，而反映股票為家庭最主要金融資產的居民占比，從上季度的歷史高點12.8%，回落至10.2%，下降了2.6個百分點。

　　京滬穗等大城市居民購房意愿微幅回升

　　未來3個月打算購房的城鎮居民占比，自2005年3季度起連續7個季度下降，累計降幅達3.8個百分點，本季度首次出現微幅回升跡象，從2季度的15.8%增加至16%，提高0.2個百分點。從地區分布看，大城市居民購房意愿的微弱回升，是拉動居民整體購房意愿回升的主要動力。問卷顯示，北京、上海、天津、武漢、廣州、重慶和西安7個大城市未來三個月打算買房的居民人數占比，分別比上季度提高1.5、4.5、2、5.2、3.3、7和0.8個百分點，而中小城市購房意愿普遍呈降勢，其中降幅較大的有：西寧、長樂、南昌、營口、泉州等，比上季度分別下跌7.2、7.8、6.3、6.5和6.2個百分點。

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　　銀行家信心指數降至歷史最低

　　央行調查顯示近六成銀行家預期四季度有加息空間　　

　　央行昨日發布的《2007年第3季度全國銀行家問卷調查報告》顯示：今年第三季度，銀行家信心指數降至歷史最低，對未來宏觀經濟走勢預期不樂觀。

　　銀行家對未來經濟偏熱擔憂增加

　　上述全國銀行家問卷調查及相關報告是由央行和國家統計局共同完成。《報告》稱，在本季調查中，銀行家判斷經濟運行“偏熱”或“過熱”的比例升至83.0%。這意味著，經濟運行明顯偏熱跡象，已經使得銀行家對未來宏觀經濟的信心繼續回落。

　　本季調查還顯示，銀行家信心指數已經大幅下降至21.0%，這表明銀行家對未來經濟運行繼續偏熱的擔憂增加。

　　此外，《報告》指出，在此次調查期內，對于央行高頻度的貨幣政策措施出臺，銀行家們產生了較強的調控預期，加劇了銀行家對未來經濟走勢、物價走勢的不樂觀預期。

　　近六成受訪者預期還有加息空間

　　盡管銀行家們判斷本季度貨幣政策“偏緊”的比例比上季度提高了8.5個百分點，但值得關注的是，對于央行近期高頻度的貨幣政策措施出臺，銀行家認為今年第四季度仍有調控的可能性。其中，有50%以上的銀行家預期第四季度的貨幣政策將繼續“趨緊”，近60%的銀行家更是持有加息預期。

　　上述《報告》還提到，在數次加息、貸款利率明顯上升的情況下，貸款需求總體上仍表現得十分旺盛。

　　數據顯示，本季度貸款需求景氣指數達69.4%，較上季度再增0.5個百分點，創下調查以來的最高水平。其中，房地產和建筑業貸款需求依然強勁，這意味著房地產和建筑業受資金成本提高的影響較小；而個人消費貸款需求受加息影響比較明顯，本季度該指數在各項貸款需求景氣指數中降幅最大。

　　銀行貸款滿意度跌入近十年低谷

　　上述《報告》同時顯示，進入第三季度后，隨著7、8月份連續兩次加息政策的出臺，企業家對銀行貸款滿意度結束了長達10個季度的升勢，由今年1季度的歷史峰值-18.9%回落至本季度的-20.2%，累計下降1.3個百分點。故而認為借款利率水平“偏高”的企業家占比達31.2%，刷新了1998年以來的歷史記錄。

　　央行連續加息政策效果明顯，銀行貸款滿意度下降，但對企業生產經營影響不大。《報告》認為其主要原因在于：其一，企業資金相對寬松。問卷表明有三成的企業家認為支付能力較強，此比例連續9個季度攀升，累計提高8.8個百分點。其二，企業資金周轉速度加快。問卷顯示，第三季度，企業家認為資金周轉和銷貨款回籠狀況“良好”的占比，均創歷史新高，達32.8%和35.5%。

　　專題撰稿　本報駐京記者　鄭春峰