本報訊 (記者金霽、孔華)昨日，中國人民銀行網站刊發了央行副行長吳曉靈9月13日在“財經：中國金融新格局”論壇上的講話。吳曉靈在講話中表示，在中國38萬億存款、17萬億定期存款的結構下，資本市場不會面臨資金短缺的問題，對于央行的任何貨幣操作，資本市場不必產生恐懼心理，但應從中看到市場的風險所在。

　　資本市場不必產生恐懼心理

　　吳曉靈通過一系列數據指出，近年來，我國M2的增長率比較平穩，而且有向下趨勢，最近略有升高，央行正在加以控制。同時，M1增長得越來越快，原因在于資本市場通過股改后，得到了比較好的發展，很多客戶把錢從定期存款賬戶取出來到股市上投資，就變成了企業的存款；而且客戶為了到股市上投資，也把大量定期存款轉成活期存款，因此活期存款上漲比較快。“M1是現實的購買力，所以為了市場的穩定，我們也應在貨幣供應總量上適當緊縮。”

　　吳曉靈強調，2001年~2005年M2增長快，但股市融資量和股指在下降；2006年以來，盡管M2增速在下降，但股指、股市融資量在上升。這說明

　　吳曉靈表示，從外部講，信貸過度擴張引發通貨膨脹，將影響市場運行環境，穩健的貨幣政策有利于

　　就市場近期廣泛關注的特別國債問題，吳曉靈稱，在公開市場上運用特別國債來吞吐基礎貨幣，和央行票據的作用是一樣的，會對流動性產生同樣的影響。在貨幣供應量目標確定之后，央行操作力度就已經確定了，市場不應因為央行運用某種工具回收流動性而產生恐慌。

　　但吳曉靈表示，人們應該從中央銀行的行動當中看到市場的風險所在。每一個投資者應該準確判斷經濟的走勢和企業利潤的走勢，以價值投資為目標。

　　次貸風波對中國尚無影響

　　針對金融市場的風險防范問題，吳曉靈表示，“銀行的穩健經營是關鍵所在。”她表示，金融產品的價格波動是正常現象。只要投資人的資金不過多地依賴銀行，不會形成系統性風險。但如果過多依賴信貸資金投資金融產品，一旦產品價格大幅下跌，影響市場主體償債能力或影響銀行的流動性，就會引發系統性風險，影響金融市場穩定，就像美國次貸風波一樣。

　　吳曉靈表示，中國金融機構在次貸債券上的投資不是很多，國際市場上的動蕩目前對中國還沒有什么影響。但央行非常關心這次事件。她同時強調，在金融市場出現風險時，央行向市場注入流動性是為了穩定信心，幫助健康的金融機構，但市場主體投資失誤的財務損失必須自己承擔。

　　- 資本市場不會面臨資金短缺問題，對央行的操作不必產生恐懼心理；

　　- 人們應該從中央銀行的行動當中看到市場的風險所在，以價值投資為目標；

　　- 過多依賴信貸資金投資金融產品，就會引發系統性風險。