美國上周末公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，未能改變美聯(lián)儲下周降息的預期，但降息50個基點的機率有所降低。

    美國商務部公布美國8月零售銷售較增長0.3%，但是扣除汽車的零售銷售下滑0.4%，低于之前分析師原本預期。不過稍后公布的密西根大學9月消費者信心指數(shù)初值則達到83.8，優(yōu)于市場預估的83.4。此外上周美國財長保爾森稱，要想解決造成當前金融市場震蕩的那些問題需要假以時日，不過他表示美國經(jīng)濟將不會脫離成長軌道，而強勢美元也完全符合美國的利益。在美元接近15年的低點發(fā)表類似的觀點應該只是一種象征性的表態(tài)，在筆者看來，通過持續(xù)擴大本幣發(fā)行量以輸出通膨進而降低國內(nèi)經(jīng)濟結構性障礙的美元貨幣政策，決定了美元很難實現(xiàn)在自由交易市場中的真正走強。

    當然在美元中期趨軟的過程中，非美也未必能夠?qū)崿F(xiàn)齊漲共跌，近階段同屬歐系貨幣的歐元和英鎊的背離表現(xiàn)就是最好的證明。英鎊短期頹勢盡顯主要受到兩方面因素的推動。其一，英國著名的抵押貸款機構NorthernRock陷入困境的消息引燃對于信貸危機恐沖擊到英國整體經(jīng)濟的擔憂，并進一步鞏固了該國利率可能已經(jīng)觸頂?shù)念A期。其二稍早地產(chǎn)網(wǎng)站Rightmove提前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示8月末英國未經(jīng)季節(jié)調(diào)整的房屋要價下滑2.6%，這加劇了對英國樓市狀況的擔憂。雖然英國政府上周五表示已經(jīng)授權英國央行向NorthernRock提供金融支持，但這反而使得市場的恐慌得到驗證，因此英鎊再度回跌至整數(shù)關口2附近的表現(xiàn)也在情理之中。

    非美貨幣中另一個值得一提的,就是商品貨幣近一周來的優(yōu)異表現(xiàn)。初級商品價格是支撐澳元和加元目前走勢的關鍵因素，尤其是當油價漲至每桶80美元上方的紀錄高位而金價穩(wěn)居每盎司700美元上方。與此同時，兩個貨幣的高收益性也決定了在美元降息的背景下其將有能力吸引到更多的利差交易的買盤。另外值得注意的就是加元在上周末非農(nóng)數(shù)據(jù)出臺后一度表現(xiàn)低調(diào)，目前看來完全可以被認為是隱而不發(fā)，而之后的補漲幅度甚至超越了之前領頭羊歐元的表現(xiàn)；而澳元目前距離其前期高點仍有超過400點的空間，在加元持續(xù)創(chuàng)出新高并向平價發(fā)起攻擊的比價效應下，澳元仍可以繼續(xù)維持多頭不變。不過短期的壓力在30分鐘線的布林上軌將會出現(xiàn)，當然不在意小幅波動的話也完全可以不予理會。

    本周匯市關注

美聯(lián)儲利率決議

    在全球信貸市場困境持續(xù)及美國經(jīng)濟走軟的環(huán)境下，本周美聯(lián)儲利率決策將備受矚目。市場普遍預計美聯(lián)儲公開市場委員會將于周二降息，但鑒于上周美股迅速反彈，市場對降息幅度存有分歧。在利率決策聲明中，預計美聯(lián)儲將承認由美國次優(yōu)抵押貸款違約引發(fā)的全球信貸市場不確定性，原先處于升息周期的多家央行，包括歐洲央行、英國央行和日本央行目前已暫停升息，且市場已消化了降息預期，顯然美聯(lián)儲也不會令人失望。上周五根據(jù)利率期貨走勢，美聯(lián)儲周二降息50個基點的幾率仍高達64%。

    經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國將公布8月份生產(chǎn)者物價指數(shù)、消費者物價指數(shù)以及樓市數(shù)據(jù)。在歐元區(qū)，投資人將留意德國ZEW經(jīng)濟景氣報告和歐元區(qū)的制造業(yè)數(shù)據(jù)，市場預計這兩個數(shù)據(jù)都將下滑，并可能支持歐洲央行將維持利率一段時間不變的看法。
李煒 農(nóng)行上海