專家稱國資經營預算新政利于提高國企盈利能力今年國企上交利潤將達700億

　　證券時報 記者 鄭曉波

　　國務院近日發布了關于試行國有資本經營預算的意見，決定實行國有資本經營預算。該意見確定了國有資本經營預算收入支出的范圍。對此，專家們表示，國資經營預算的實行，將增強政府的宏觀調控能力，使國企的資源配置進一步得到優化。專家還認為，該政策的實施將削弱部分國企的資本積累能力，但長期來看，將有利于提高國企盈利能力。

　　增強政府

　　近幾年，我國國有企業的盈利水平得到了極大提高。國民經濟研究所所長樊綱指出，國有企業在獲得利潤后沒有向政府分紅正成為我國目前儲蓄高額增長、消費不足的主要原因。

　　一位業內專家也認為，長期以來，政府對國有資本經營收支沒有單獨編列預算和進行管理，這種做法無法體現出政府作為社會管理者與國有資產所有者兩種職能及其兩類收支活動的運行特征。國有資本經營預算制度的正式啟動，意味著對國有資本的結構調整會進一步加快。

　　興業證券策略分析師張憶東也認為，上繳利潤將提高企業的資金成本，減少企業現金，有利于抑制投資過熱，加強和改善宏觀調控，緩解當前流動性偏多、經濟增長由偏快轉變為過熱的狀況。

　　今年收取規模約700億

　　國有資本經營預算的試行，表明國企將結束13年不向政府分紅的歷史。根據《國務院關于試行國有資本經營預算的意見》，國有資本經營預算的收入主要來源包括：國有獨資企業按規定上交國家的利潤，國有控股、參股企業國有股權(股份)獲得的股利、股息，企業國有產權（含國有股份）轉讓收入，國有獨資企業清算收入，以及國有控股、參股企業國有股權（股份）分享的公司清算收入等。

　　《意見》同時規定，中央本級國有資本經營預算從2008年開始實施，2008年收取實施范圍內企業2007年實現的國有資本收益。2007年進行國有資本經營預算試點，收取部分企業2006年實現的國有資本收益。

　　對此，張憶東預測，2007年收取規模可能在700億元左右。他分析指出，2006年上市公司現金股利占凈利潤的比例約為40%，其中國有控股上市公司約為50%。在較早進行國有資本經營預算的深圳，國有控股公司分紅比例原則上不得低于40%。2006年中央企業實現利潤達7700億元，假設分配比例在40%，國有股權占比在50%左右，則2007年上交利潤將達到1540億元。由于2007年僅向試點企業收取，且各行業收取比例可能會有不同，因此估計2007年上交利潤規模在700億元左右。

　　推動國企提高盈利能力

　　國有資本經營預算收入的收取是否意味著國企競爭力、盈利能力得到削弱呢？對此，專家表示，部分企業可能因制度的實施而資本擴展受到限制，但制度將優化國有企業的資源配置，有利于國有企業整體的發展。

　　海通證券一份最新報告指出，雖然建立國有資本經營預算制度，將削弱上繳收入較多的國有企業自身的資本積累能力，但從整體來看，制度實施有利于推進國有經濟布局和結構的戰略性調整，有利于實力較強的國企做大做強。

　　齊魯證券一位分析師對此表示認同。他認為，國資經營預算的實行，使得國企不再獨享收益，但長期來看，這一措施的施行將更進一步推動國企不斷提高其盈利能力。

　　事實上，《意見》在國有資本經營預算支出方面的限定也透露出有利國企發展的一面。根據《意見》規定，國有資本經營預算的支出主要包括：根據產業發展規劃、國有經濟布局和結構調整、國有企業發展要求，以及國家戰略、安全等需要安排的資本性支出；用于彌補國有企業改革成本等方面的費用性支出。