未來中投公司面臨“摸石頭過河”風險

　　本報記者 雷海超報道

　　近日，據媒體報道，中國投資有限公司有望本周掛牌，目前，中國投資有限公司管理層雛形初現，樓繼偉、高西慶、張弘力、謝平、胡祖六等進入了即將成立的中國投資有限公司的首任管理層名單中。日前，中國投資有限公司的第一筆資金已經到位，這標志著中國投資有限公司已經做好了掛牌的準備，但是中投公司經營過程中將面臨的困難也不可忽視。

　　據《中國產經新聞》記者了解，截至7月底，中國外匯儲備接近1.4萬億美元，繼續保持全球第一的地位。中國外匯儲備不斷增長和貿易的雙順差使我國的國際收支失衡，對此，中國已經采取了一系列措施來維持國際收支平衡，包括鼓勵企業到海外投資，籌建國家外匯投資公司以及允許內地居民直接投資香港股市等。國家發展和改革委員會副主任張曉強表示，這些措施都表明，中國是在向著一個促進國際收支平衡的方向努力，但是改變當前的雙順差狀況需要一個過程。

　　籌備建立國家外匯投資公司，是國家積極探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式的第一步。傳統上，國家外匯的投向很單一，基本上是購買外國債券。而一個超部門、純市場運作的匯投公司的組建，將能夠提高外匯儲備的專業化管理效率，提高盈利能力，避免過于單一的外匯儲備管理方式對儲備盈利能力的制約。

　　

財政部擬發行15500億元特別國債，購買約2000億美元外匯，作為組建國家外匯投資公司的資本金來源。特別國債發行擬分為3期，分別為6000億元、6000億元和3500億元。資金將陸續注入投資公司，并由其投資于不同類型的海外資產。這將改變以往以購買美國國債為主的外匯儲備投資格局，分散風險，提高收益。而按照國際

貨幣基金組織的規定，約2000億美元的外匯不再屬于外匯儲備。這也有效降低了我國的外匯儲備規模。日前，首次發行的6000億特別國債已經開始用于央行的公開市場操作，這表示國家外匯投資公司的第一筆資本已經到位。

　　雖然中國投資有限公司還未正式成立，但是第一筆交易已經出手。5月20日，投資公司用30億美元購入全球最大私人股本公司黑石公司低于其10%的股權，并承諾至少在4年內持有對黑石集團的投資。此宗交易被看作中投公司的“投石問路”，通過入股黑石，國家外匯投資公司為巨額外匯儲備找到高素質的財富管理人，借助其一流資金管理人才，幫助中國投資于有把握獲得較高收益的領域，也可以從中借鑒其資金管理經驗和技巧。

　　但之后的中國投資有限公司投資美國黑石公司出現了一定問題，也顯示了中國投資有限公司今后的發展也不是一帆風順，存在著種種的困難。高盛(亞洲)董事總經理胡祖六在接受媒體采訪時指出，對黑石的投資是個特例，可視為中國投資公司亮相之作。現在，該機構最迫切需要的是內部機制、投資政策、團隊和IT系統的建立。其中，團隊最為核心，但非常不容易。只要打牢了基礎，相信中國投資公司一定能成為國際上最專業、最優秀的投資機構之一。

　　惠譽評級亞太區主權評級部主管麥克名用了“摸著石頭過河”來形容可能遇到的困難，“只有在摸索中才能了解未知的風險。”同時他指出，中國目前對操作這樣一家在全球配置資產的基金公司，人才是最大的短板。中國在財政管理上已經培育了相當多的優秀人才，但是面對這樣全新的領域，僅僅依靠目前的人才是遠遠不夠的。