本報記者 吳長亮

　　納斯達克的人前腳剛走，紐約證券交易所的人后腳就來了。溫州一家擬上市的民營企業，這幾天連續迎來了美國兩大頂級證券交易所的造訪。不過，在長三角地區，這已不是稀罕事。習慣于四處打聽融資渠道的民營企業家們，現在忙于接待這樣的訪客：想要拉攏他們前去IPO(首次公開發行股票)的各家境外證券交易所。

　　除了納市、紐交所，同時涌進來的還有熱情高漲的“第二梯隊”：倫敦證交所、德意志證交所、東京證交所、新加坡證交所和韓國證交所等等，它們各有一套說辭，將自己的融資優勢講得頭頭是道。

　　長期關注這一領域的國務院發展研究中心研究員巴曙松指出，長三角地區龐大的潛在優質上市公司資源，已經成為全球資本市場競逐的寵兒。

　　“輔導會”月月有

　　新加坡交易所上市部副總裁凌東鷹是江陰的常客。江陰市發改局副局長李建國說：“他一年總要來個好幾回，有什么上市輔導會，一個電話準到。”

　　常來常往，收獲自然不菲：截至目前，江陰一個縣級市，已經為新加坡交易所“貢獻”了5家上市公司。說起這一業績，凌東鷹很是得意：“今年年內還有一家，現在正緊鑼密鼓的準備著呢。”

　　紹興市楊汛橋鎮則是香港聯交所的“地盤”。紹興市政府金融辦公室主任夏玖英說，這個鎮已經有4家香港上市企業，其中2家在主板，2家在創業板。

　　長三角城市有關企業上市“輔導會”月月有。新加坡交易所和香港聯交所“近水樓臺先得月”，讓德意志證券交易所中國市場部經理阮宇星羨慕不已。今年二季度，這家全球排名第四的證券交易所先后在無錫、杭州等長三角城市舉行了輔導會。不過，阮宇星對自家的遲到甚是遺憾：“與競爭對手相比，我們來得太晚了，但我們將以最快的速度迎頭趕上。”

　　德交所確實有些姍姍來遲。浙江省政府金融工作辦公室主任丁敏哲告訴記者，在德交所之前，紐交所、納斯達克、多倫多、倫敦、新加坡、香港……全球所有著名的證券交易所，幾乎全部造訪過浙江。

　　紛至沓來的客人，同樣讓江蘇省政府金融工作辦公室市場處應接不暇。該處徐處長接受記者采訪時表示，最初，來一家就協助組織一次輔導會；后來，實在忙不過來了，他們只得“打包處理”———多家交易所同時登臺，讓企業家們來“選美”。去年底，江蘇省政府金融工作辦公室和無錫合作舉辦了一個論壇，受邀的10家境外證券交易所來了9家，唯一缺席的韓國交易所，也是因為簽證出了問題。雖然沒來，但這家交易所的上市審查課長申吉秀在多個場合表示：“我們對長三角的企業很有饑餓感。”

　　“圈地運動”白熱化

　　英國《金融時報》9月3日報道，由于倫敦證券交易所即將收購意大利交易所，美國納斯達克公司準備出售其倫敦證券交易所(LSE)31%的股權，目前已經有潛在買主表示了興趣。

　　復旦大學世界經濟研究所所長華民教授指出，繼今年4月紐約交易所和泛歐交易所正式合并之后，國際證券交易機構將再次出現劇烈重組。隨著全球證券交易所日益從互助俱樂部轉變為商業性組織，無論是為了生存還是為了盈利，對優質上市公司資源的爭奪已成為各交易所業務的重中之重。

　　而這，顯然正是全球著名證券交易所紛紛來到中國，到長三角“攻城略地”的國際背景。

　　隨著中國經濟的健康高速發展，中國龐大的潛在上市公司資源已經炙手可熱。一家權威資訊公司統計資料顯示，2005年，國際資本市場上共有383家企業首次公開發行股票，其中有81家為中國企業，占企業總數的21%；2006年，這一數字增加到86家，融資額達439.98億美元，占到全球IPO融資總量的19%。

　　具體到長三角，中小企業板的“領頭羊”浙江宣稱，要做大做強具有特色優勢的“浙江板塊”，著力打造“證券強省”，力爭用5年左右的時間，使股份有限公司數量超1000家，上市公司數量和融資額比2002年底翻一番。截至4月底，浙江證監局轄區已進入或完成上市輔導期的企業達43家。

　　業內人士指出，目前國際交易所在國內的“圈地運動”日趨白熱化，而長三角地區又是重中之重。所以，納斯達克股票市場分別與江蘇省經濟貿易委員會和浙江省金融辦簽訂協議，以保證這兩個省的企業在美國上市時自己具有優先推薦權；所以，阮宇星一再強調，“我們歡迎任何符合條件的企業赴德上市，但毫無疑問，長三角民營資本非常適合德交所”……

　　“走出去”利弊如何

　　選擇多了，自然容易讓人挑花眼。在全球各大證交所競相登門自薦的同時，有意上市的長三角企業家們也不得不面對選擇太多時伴隨的快樂和苦惱。

　　“去哪兒上市會更好？我們還在考慮。”本文開頭所述的那家溫州企業，董事長朱先生顯得無所適從。和他一樣猶豫不決的長三角企業比比皆是。

　　紹興市政府金融辦公室處長陳富根表示，根據他調查掌握的情況，當前長三角企業對于境外IPO已經不再“一心向往之”，因為相對于境外資本市場，境內A股市場的優勢已經漸漸顯露出來。他舉例說，目前境內A股市場的市盈率是香港聯交所的2倍，也就是說，1000萬元的股本，如果在香港聯交所能融資5億元的話，在境內就可以融到10億元。再加上上市周期短、中介費用低、股改全流通等一系列利好因素，境內資本市場的優勢不容小覷。

　　著名投資人士沈南鵬提醒，企業上市有三大賣點：一是融資，這是上市的主要訴求；二是通過期權機制吸引優秀人才；三是提升品牌。只要想明白自己最需要什么，也就不難作出決斷。但他更想說的是，“上市只是萬里長征走完了第一步，上市也會帶來許多壓力，因為上市拿到錢造成公司走下坡路的例子比比皆是。”所以，“一家企業能走到上市這一步難能可貴，無論在哪兒上市，都應該把它看成一個向上攀登的開始。”