舒時

　　“港股直通車”的任何消息，都牽動著市場的敏感神經。

　　昨日，受“港股直通車”計劃可能推遲消息影響，港股出現反復。恒生指數開盤即跌373點，降至23611點。截至收市，恒生指數全日跌80.05點，跌幅0.33%，收報23904.09點。

　　不過，即便這一計劃真正實施還需要一段時日，交銀國際已決定擴大在港布局。

　　在同日召開的新聞發布會上，交銀國際公司執行董事兼副CEO劉強向《第一財經日報》透露，交通銀行已經向交銀國際注資10億港元。

　　“需要的話，我們隨時會擴大規模。” 劉強說。

　　劉強表示，交銀國際主要發展重點是投行、資產管理、

　　交銀國際副董事長兼CEO譚岳衡博士對本報記者表示，政府暫緩“港股直通車”在意料之中，但他認為今年內開通應該沒有問題。他同時透露，交銀國際已經向外匯管理部門遞交申請，準備在北京市開辦“港股直通車”試點。

　　根據交銀國際的分析，中國內地居民存款在7月份已高達17萬億元人民幣，而居民投資于內地股市的資金不少于8萬億元人民幣，他們預計將會有不少于一成的居民炒股資金，即8000億元人民幣流入香港市場；另外，內地投資基金總規模不少于6萬億元人民幣，即使有十分之一入港，也將帶來6000億元的資金，而且上述兩項資金還會逐年遞增。

　　譚岳衡預測，隨著萬億資金赴港，在2010年底前恒指市盈率將會從過去的平均14.5倍水平大幅上升至20至22倍左右，恒指也將上探35000點。

　　交銀國際董事總經理溫天納認為，過去香港投資者對于內地股民投資港股的熱情被低估了。而交銀國際的一個重要目標，便是以過去的證券經紀業務為基礎，發展資產管理業務。

　　香港一位對沖基金經理對本報表示，目前港股估值已經偏高，此時內地散戶入場，無異于高位接手，屆時極可能會被套牢。他表示，2001年B股市場的先漲后跌便是一個類似的前車之鑒。

　　譚岳衡則認為港股和B股市場有所不同，出現這種現象的幾率不大。

　　“和B股市場不同，香港是開放的一個全球性的龐大市場，兩者無法相提并論。”他說，“不過交銀國際仍需要教育內地投資者，畢竟香港市場不同，這里采用的公司估值法和A股不一樣。”

　　溫天納認為，過去兩周恒指反應過強了一些。“我們一開始就認為‘港股直通車’不會馬上實施，從消息公布到執行至少一個月時間，恒指過去一周的劇烈變化其實是對擺脫美國次貸陰影的反應。”

　　譚岳衡則認為港股和B股市場有所不同，出現這種現象的幾率不大。

　　“和B股市場不同，香港是開放的一個全球性的龐大市場，兩者無法相提并論。”他說，“不過交銀國際仍需要教育內地投資者，畢竟香港市場不同，這里采用的公司估值法和A股不一樣。”

　　溫天納認為，過去兩周恒指反應過強了一些。“我們一開始就認為‘港股直通車’不會馬上實施，從消息公布到執行至少一個月時間，恒指過去一周的劇烈變化其實是對擺脫美國次貸陰影的反應。”