國內銀行對產品的深入開發、券商對企業資產證券化的試點都在有條不紊推進

　　王春霞

　　次債危機的爆發似乎并沒有影響到國內金融機構以及監管部門推進資產證券化的熱情。《第一財經日報》注意到，無論是銀行對資產證券化產品多樣化的深入開發，還是券商對企業資產證券化的試點都在有條不紊地推進之中。

　　沈炳熙：試點成功有信心

　　央行金融市場司副司長沈炳熙上周五明確提出，對于在美國爆發的次級債危機應當有正確的認識，國內的資產證券化試點無論從資產的質量、信息的透明度以及監管的標準上來看，與美國的市場環境都大相徑庭。

　　“我們有充分的信心(資產證券化)試點能夠成功。”他指出，次級債危機的爆發是在整個美國經濟處于下滑的背景之中，而

中國經濟一直持續而快速地保持良性發展，且國家采取了一系列有效的宏觀調控；美國次級債的基礎資產是基于沒有非常好的還款能力的個人，而國內試點銀行都是對正常的資產進行證券化，基礎的不同決定證券化產品的質量；信息的透明度不同，我們要求把所有的信息統統披露，并且采取了打包的方式；監管的標準不同，“我們采取嚴格監管，在整個過程中無論是銀監會、央行對每個風險點進行嚴格審查。”

　　浦發推出資產證券化產品

　　沈炳熙是在浦發銀行的資產證券化產品推介會上作出上述表示的。上周五，作為第二批資產證券化試點之一的浦東發展銀行在北京對自己的首個資產證券化產品進行了推介。此款在銀行間交易的固定收益類產品總規模為43.8億元，期限為1.5年，加權平均利率為6.52%，整體信用評級是A+/AA-。浦發銀行是繼建行和國開行之后第三家發行資產證券化產品的銀行。

　　推介會當天，多家

商業銀行以及保險公司均作為投資者參加。一位財務公司人士會上對記者表示，該款產品的收益率與他所期望的每年8%的回報還有差距。而據浦發銀行投行部的一位人士稱，多家保險公司均對此款產品表示出興趣，雖然現在保險資金投資資產證券化產品仍存在政策限制，但是可以通過保監會“一事一批”的方式解決。

　　或允許有條件回購

　　目前央行和銀監會正在積極搭建相應的制度平臺，以便銀行對資產證券化的試點能夠盡早結束，盡快進入常規發行。

　　對于發行后交易流通的問題，沈炳熙稱：“資產支持證券產品的流通采取了逐步放開的做法，允許做限量交易，暫時不放開回購。但通過近期研究，已經對放開資產證券化產品回購問題有了比較一致的認識，即在風險可控的情況下，允許發行機構有條件地進行回購。”他說，目前還有四家銀行的同類產品等待審批。

　　另外，《第一財經日報》還了解到，證監會對券商的企業資產證券化試點在停滯一段時間之后又重新提上議事日程。8月中旬，證監會向國泰君安、東方、華泰、東海、中信、廣發、中金、招商證券公司等幾家參與資產證券化試點的券商，以及金杜、錦天城、天銀律師事務所和中誠信、大公國際、上海遠東資信評級公司正式下發了《企業資產證券化試點工作指引(征求意見稿)》，市場人士指出，該文件的下發標志著券商資產證券化試點的重新啟動。

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