特別國(guó)債終于揭開了神秘面紗，昨日財(cái)政部發(fā)布公告，第一期特別國(guó)債規(guī)模為6000億元，期限為10年，于8月29日起發(fā)行并計(jì)息，票面利率為4.30%。財(cái)政部表示，特別國(guó)債發(fā)行有利于抑制貨幣流動(dòng)性，緩解人民銀行對(duì)沖壓力，還有利于減少外匯儲(chǔ)備，提高外匯經(jīng)營(yíng)收益水平。

　　考慮發(fā)行更長(zhǎng)期限國(guó)債

　　對(duì)于此次特別國(guó)債的期限和利率的確定，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前我國(guó)發(fā)行的國(guó)債品種中，10年期以上長(zhǎng)期國(guó)債相對(duì)較少，發(fā)行10年期特別國(guó)債有助于改善國(guó)債期限結(jié)構(gòu)。

　　“根據(jù)相關(guān)規(guī)定，特別國(guó)債票面利率根據(jù)市場(chǎng)情況靈活決定。將本期國(guó)債的票面利率確定為4.30%，主要是參考債券市場(chǎng)同期限國(guó)債品種收益率水平，并考慮到特別國(guó)債自身特點(diǎn)。”該負(fù)責(zé)人表示。

　　特別國(guó)債將分三期發(fā)行，分別為6000億元、6000億元和3500億元。

財(cái)政部上述負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)缺乏10年期以上長(zhǎng)期國(guó)債品種，將15500億元特別國(guó)債分期發(fā)行，可以按照10年、15年期，甚至更長(zhǎng)期限分批、分次發(fā)行，有助于豐富國(guó)債的品種和期限結(jié)構(gòu)。同時(shí)也是充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行形勢(shì)，分期、合理安排特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模。

　　有利于財(cái)政、貨幣政策協(xié)調(diào)配合

　　財(cái)政部負(fù)責(zé)人表示，目前流動(dòng)性偏多的問(wèn)題仍然突出，人民銀行對(duì)沖操作的難度日益增大。通過(guò)財(cái)政發(fā)行特別國(guó)債購(gòu)買外匯，可以減輕人民銀行對(duì)沖壓力，同時(shí)增加人民銀行公開市場(chǎng)操作工具選擇。此舉還有利于促進(jìn)財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，改善宏觀調(diào)控。

　　當(dāng)流動(dòng)性過(guò)剩時(shí)，人民銀行可以通過(guò)賣出國(guó)債回籠貨幣；當(dāng)流動(dòng)性不足時(shí)，人民銀行則可買入國(guó)債釋放貨幣，這為財(cái)政政策和貨幣政策更好地進(jìn)行協(xié)調(diào)配合創(chuàng)造了條件。同時(shí)有利于降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模，提高外匯經(jīng)營(yíng)收益水平。

　　央行副行長(zhǎng)蘇寧昨天在回答特別國(guó)債是否會(huì)影響央行的調(diào)控政策時(shí)表示，利用公開市場(chǎng)操作，包括采取調(diào)整存款準(zhǔn)備金、利率等手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，這是國(guó)際通行的辦法。其中包括通過(guò)使用國(guó)債。

　　中信證券楊輝認(rèn)為，特別國(guó)債的誕生大大增加了央行操作靈活性，央行將增加債券回購(gòu)以回收短期資金，“長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行，央行基本控制了3個(gè)月、6個(gè)月、1年、3年和10年利率水平，在這種情況下，政策變化對(duì)市場(chǎng)的影響將更為明顯”。

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