記者 袁蓉君

　　5月30日世界銀行在北京發布的《中國經濟季報》上調了今年中國經濟增長預測值，從去年11月預測的9.6%上調至10.4%，對經常項目順差的預測上調至接近GDP的11%。據世界銀行中國首席經濟學家郝福滿介紹，世行看好中國經濟的主要原因有：國際環境大體上仍然有利、中國出口前景改善、中國政策態勢的緊縮程度低于預期等。

　　當天，穆迪投資者服務公司因中國的對外支付狀況非常強勁、改革持續成功以及良好的財政趨勢，決定將中國政府的長期外幣債券“A2評級”列為“復評并可能調升”。穆迪同時將中國的外幣及本幣銀行存款評級的“A2”國家上限和其A2的外幣及本幣債券上限列為“復評并可能調升”。

　　世行報告指出，雖然中國GDP增長再度令人驚訝地呈上升趨勢，但增長模式和對政策的含義大體上仍然沒有改變。2007年第一季度，經濟增長繼續以工業為主導，由對外貿易和投資推動。隨著對歐盟和發展中國家出口增長迅猛，貿易順差繼續上升，外匯儲備進一步快速增加。在國際糧價上漲的背景下通貨膨脹抬頭，同時中國股市持續火爆。

　　穆迪副總裁伯恩表示，中國出口的表現一直都“很突出”，而中國入世和外商投資均改善了中國的出口

競爭力，提升了中國在出口方面的全球排名。他認為，未來中國對外支付狀況將仍然能夠抵御國內和對外壓力。“中國強勁的對外支付狀況保護了該國免受對外沖擊，使中國當局有時間去擴大和深化結構性改革。官方外匯儲備已超過1.2萬億美元，政府和金融體系的對外債務只不過是外匯儲備的小部分，”他說。

　　由于不存在緊縮需求總量的明顯需要，政策最佳聚焦點可放在流動性和重新平衡經濟上面。世行指出，從宏觀經濟的角度看，實際經濟并未顯出過熱，需求和供給總量增長大體上相互保持一致。世界銀行高級經濟學家、《中國經濟季報》主要作者高路易說：“實際經濟的關鍵宏觀問題仍然是不斷擴大的貿易順差。因此收縮需求總量的宏觀政策不明顯，雖然仍有必要對沖銀行系統多余的流動性。”郝福滿說：“對資產市場估值的關注加強了采取緊縮性貨幣政策的理由。反過來，采取緊縮性貨幣政策的需要又加強了加速人民幣升值的理由，雖然貿易順差的減少應主要來源于重新平衡經濟的政策。”《季報》指出，目前存在糧價上漲引發物價普遍上漲的溢出效應的風險。

　　至于中國的金融業改革，伯恩認為，大型國有商業銀行重組并在上海和香港交易所上市后，其內在財務實力和監督均有所改善。伯恩表示：“這些方面的持續發展將有助于降低金融業隱含的或有負債，同時進一步降低中央政府對其債務違約的可能性。中央政府已不斷降低其外幣債務，而國有銀行均具有凈外幣資產狀況，進一步降低了政府的財務狀況受到外部沖擊的脆弱性。”

　　近期，中國股市的迅速飆升引起了政策制定者的重視。報告說政府可以對股指水平采取“不可預知”的態度，但股市的劇烈的修正會具有政策含義，最近剛剛建立起來的對中國資本市場的信心可能會因此受損。而且，雖然股市調整對實際經濟和銀行業的影響可能有限，但特殊群體的金融財富的巨大損失可能會導致產生解救他們的壓力。政府已經采取了若干種措施來遏制股價上漲，通過遏制資金流入股市和刺激流出。《季報》討論了進一步平抑股價上漲的可能補充措施，以及可減緩金融市場波動和增強市場(以及經濟)抵御沖擊能力的其他措施和結構改革。

　　中國的關鍵經濟挑戰是重新平衡經濟。這就要求生產從工業向服務業轉移，更多地依靠內需，進一步實現公平分享和具有環境可持續性的經濟增長。《季報》注意到，國務院關于刺激服務業的文件為該領域未來的政策行動搭建了舞臺，同時許多新的政策動議也有潛力支持重新平衡經濟，包括推動公平增長的政策、降低

能源密集度的行政政策以及針對環境和能源問題的價格和稅收機制。中國可以圍繞哪種稅收形式最有利于提高能源效率展開辯論。