貨幣政策采取如此利率、存款準備金率和匯率多種工具聯袂出手的方式，在中國宏觀經濟調控過程中實屬罕見。市場應該格外關注政策發出的信號。

 

　　首先，不要把這種從來沒有過的非常特殊組合形式的貨幣政策出臺簡單解讀為“不是針對資本市場”。這次貨幣政策組合確實仍然以宏觀形勢為政策目標。但是，貨幣政策是針對貨幣目標的宏觀政策，一定對所有微觀領域都有影響，對資本市場一定有影響，而且資本市場應該最敏感地反應貨幣政策的影響。

 

　　其次，不要把這次政策組合輕描淡寫地解讀為“幅度很小影響不大”而刻意淡化政策的影響。存款

準備金率已經連續第八次提升，已經接近歷史最高存款準備金率13％，兩個月之內已經第二次提升利率。雖然這些政策工具的使用每次幅度都不大，但是累計效應會越來越明顯。

 

　　最后，不要對這次政策組合以似是而非的“已經提前吸收”一句話帶過而采取不屑理睬的態度。在央行發出有必要實施進一步的貨幣政策之后，市場顯現提前吸收信息的調整，明顯表現在市場呈現出波動態勢。但是這次政策組合的方式和力度畢竟出乎意料之外，并不完全在市場預期之內，市場對政策的吸收也不可能是很充分的。《中國證券報》
左小蕾