昨天無疑是金融市場令人震撼的一天。昨晚，央行同時宣布三大金融政策：今天起上調(diào)存貸款基準利率，5月21日起擴大人民幣兌美元波幅，6月5日起上調(diào)存款準備金率。有專家認為，這是央行首次將貨幣政策與外匯政策同時捆綁出臺，調(diào)控方遏止市場流動性的決心已表露無遺。

　　-政策一

　　存貸款利率二度上調(diào)

　　今天起，金融機構(gòu)1年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點，1年期貸款基準利率上調(diào)0.18個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個百分點。

　　調(diào)整后，1年期定期存款利率將上調(diào)至3.06%，5年期以上的貸款利率將上調(diào)至7.2%，5年期以上的公積金貸款利率上調(diào)至4.86%。

　　按照目前各家銀行對無不良記錄客戶施行優(yōu)惠利率(相當于同檔次基準利率的85%)的做法， 今天起，到銀行申請房貸的客戶將支付稍微多的利息。以“貸款50萬、貸款20年、采取等額本息方式還款”的商業(yè)性房貸為例，購房人每月將多繳納本息51.2元。

　　存款方面，儲戶1年從銀行得到的利息收入將有所增加，不過刨除銀行收取的20%的利息稅，其得到實際利率僅為2.448%，仍無法追平近月來超出3%的CPI增幅。業(yè)內(nèi)常說的“負利率”局面并未扭轉(zhuǎn)。

　　兩個月前，央行剛剛進行了今年以來的首次加息。

　　分析

　　股市面臨回調(diào)壓力

　　上海遠東證券分析師孫衛(wèi)黨認為，相比于以前單純上調(diào)貸款利率或是同步上調(diào)存款利率的做法，央行此次相對地增加了存款利率的上調(diào)幅度。這在一定程度上體現(xiàn)了央行希望改善“負利率”的現(xiàn)狀，并有借此回籠股市資金的意圖。相關(guān)信號的釋放，將對A股市場上的專業(yè)投資者起到較為強烈的暗示作用。在上證指數(shù)接連沖破4000點的歷史高位，股市將面臨重大回調(diào)壓力。 具體到行業(yè)的影響上，存款利率的上調(diào)幅度大于貸款利率，這縮小了銀行的利差收入，對銀行股有負面影響。而銀行股作為基金的重倉股，它的走低將拖累大盤指數(shù)。

　　-政策二

　　匯率日波幅擴大

　　5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價上下千分之五的幅度內(nèi)浮動。

　　央行表示，從國際經(jīng)驗看，新興經(jīng)濟體在從固定匯率制度走向浮動匯率制度的過程中大都經(jīng)歷了匯率浮動區(qū)間逐步擴大的過程。目前匯改已進入第三個年頭，企業(yè)、居民和金融機構(gòu)基本適應(yīng)了有管理的浮動匯率制度，適時擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度有利于進一步促進外匯市場的發(fā)展，增強

　　分析

　　升值步伐近期加快

　　招行北京分行首席外匯分析師王曉萌認為，從某種程度上來說，人民幣匯率日波動幅度的擴大，為人民幣升值提供了空間。從基本面的情況來看，首先，此次利率上調(diào)，將對匯率上行形成支撐。其次，目前市場普遍預(yù)測二季度經(jīng)濟將持續(xù)高速增長，人民幣概念依舊炙手可熱。基于上述原因，人民幣升值步伐近期將有所加快。建議追求穩(wěn)妥回報的居民，近期如無出國旅游、

　　-政策三

　　存款準備金率上調(diào)

　　6月5日起，境內(nèi)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率將再度上調(diào)0.5個百分點。至此，存款準備金率已上調(diào)至11.5%。對于此次調(diào)整，央行表示意在回收流動性，引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。本月15日，央行曾雙雙上調(diào)人民幣和外幣存款準備金率，上調(diào)幅度分別為0.5%和1%。

　　作為回收國內(nèi)流動性最為有效的工具，今年前5個月，央行已連續(xù)5次上調(diào)金融機構(gòu)的人民幣存款準備金率。參照去年8月數(shù)據(jù)，存款準備金率每上調(diào)0.5個百分點，銀行體系被凍結(jié)的資金數(shù)量將高達1500億元人民幣。以此計算，今年上半年，央行凍結(jié)的銀行資金數(shù)量將高達7500億元。

　　分析

　　仍然存在上調(diào)空間

　　社科院金融研究所副研究員殷劍峰認為，相比于發(fā)行需要向銀行支付收益的央票，上調(diào)存款準備金率既能迅速回籠銀行資金，也是成本相對低廉的貨幣工具。在目前市場流動性過度充裕的情況下，央行會相對頻繁地使用這一工具。央行行長周小川本月16日在出席非行年會時表示，目前內(nèi)地存款準備金率還存在上調(diào)空間使用。記者：陳琰