□本報記者 薛黎

　　國家統計局昨天發布的數據顯示，今年1至4月份我國城鎮固定資產投資增長25.5%。中信證券研究所分析師蘇創接受上海證券報采訪時表示，該增長速度還算比較正常，中國經濟目前的情況是增長偏快但沒有過熱。

　　工業投資高位增長

　　國家統計局數據顯示，1至4月份第一、二、三產業分別完成投資187億元、9940億元和12468億元，同比分別增長29.2%、27.4%和24%。其中農業投資的增速比一季度高出10.6個百分點，工業投資增速則快了0.4個百分點。

　　蘇創指出，農業投資加快跟我國近年來掀起的新農村建設熱潮有密切關系，而工業投資保持高位增長是工業利潤轉好在驅動。

　　數據顯示，2006年我國規模以上工業企業實現利潤18784億元，增長31.0%；今年1至2月份，全國規模以上工業實現利潤2932億元，增長43.8%。

　　“事實上

宏觀調控對工業投資的作用越來越弱。”蘇創表示，加息對主要依賴自籌資金的投資企業來說是沒有約束力的，1至4月份城鎮投資的到位資金中，自籌資金就增長了26.4%，比一季度高4.6個百分點。

　　農業、工業投資的持續快速增長是對我國固定資產投資持續增長的巨大支撐。申萬

證券研究所高級宏觀分析師李慧勇指出，新公布的數據表明，新開工項目數開始同比增加，1至4月份新開工項目數同比增加2121個，而1至3月份是減少2294個。另外，新開工項目計劃投資額降幅明顯縮小，1至4月份新開工項目計劃投資額同比減少2.2%，盡管仍在下降，但降幅比上月縮小了近12個百分點。

　　“由于利率偏低，企業投資沖動仍很強，未來新開工項目投資增長率高位加速的可能性很大。”李慧勇說。

　　兩大因素支撐

　　蘇創預計，2007年全年固定資產投資將增長26%左右，他認為有兩大因素在支撐，即區域性投資增長趨勢以及真實市場需求所產生的投資增長。

　　區域性投資增長趨勢表現在未來中國中、西部地區固定資產投資有很大需求和潛力。今年一季度東、中、西部地區城鎮固定資產投資同比分別增長21.4%、35.8%和26.8%，但東部地區的投資比重約為55%至60%，隨著我國中部崛起戰略、西部大開發工作的開展，這些地區的基礎設施建設必將帶動固定資產投資的增長。

　　真實市場需求所產生的投資增長是指占固定資產投資比重最大的制造業、

房地產業和基礎設施、公共事業中，那些高耗能、高污染的投資已經得到抑制，而房地產業和基礎設施建設需要的投資有真實需求的支撐，還將保持穩定增長。

　　“以房地產投資為例，1至4月份房地產開發投資增長27.4%，略高于25.5%的平均水平是正常的。”蘇創說，目前全國商品房中80%至90%的購買者是用于自住，這表明投資確實有需求支撐。

　　蘇創表示，目前固定資產投資20%至30%的增長速度還是健康的，如果增長速度太低，就不利于刺激經濟增長，但如果超出30%的話，則需要加以調控。李慧勇則認為，等到固定資產投資增長速度超過30%再進行調控顯然又慢了一步。他認為，短期內(2個月之內)央行加息的可能性很大。