業內分析A股市場短期不會因此降溫

　　時報訊 (見習記者 喬倩倩) 上周五，銀監會發布通知，對商業銀行QDII境外投資范圍作了調整，將“不得直接投資于股票及其結構性產品、商品類衍生產品，以及BBB級以下證券”的規定調整為“不得投資于商品類衍生產品，對沖基金以及國際公認評級機構評級BBB級以下的證券”。

　　這意味著，今后境內居民不僅可以投資A股市場，還可通過銀行QDII間接投資境外股票。

　　起點金額不低于30萬元

　　據了解，按新規定，投資于股票的QDII單一客戶起點銷售金額不得低于30萬元人民幣，且投資客戶應具備相應的股票投資經驗。此外，商業銀行QDII所投資的股票必須是在境外證券交易所上市的股票，商業銀行應選擇在與中國

銀監會已簽訂QDII監管合作諒解備忘錄的監管機構監管下的股票市場進行股票投資。

　　前不久，中國銀監會與香港證監會就商業銀行代客境外

理財業務簽署了監管合作諒解備忘錄，業內人士分析，H股市場將成為商業銀行境外投資的重要市場。

　　通知還規定，投資于股票的資金不得超過單個

理財產品總資產凈值的50%，其中投資于單只股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的5%。

　　境外股票市場吸引力大

　　在此之前，銀行QDII只能投資于債券、票據等有固定收益類的產品，為了防范風險，不能投資于股票等權益類產品。“商業銀行QDII可投資境外股票，使得QDII的發展邁出實質性的步伐，QDII的吸引力將有很大提高。”東莞證券研發中心主任李大霄表示。

　　據了解，目前H股平均市盈率在6倍左右，而A股平均市盈率已高達40倍，相對于境外市場有很大溢價，同一公司A股相對H股的溢價有可能達到50%，境外股票對投資者來說有很大的吸引力。

　　李大霄告訴記者，投資渠道的拓寬對境內居民是件絕對利好的事情，譬如有的投資者看好銀行股，匯豐銀行的市盈率為13～14倍，花旗銀行則為12倍左右，如果投資境內商業銀行市盈率則高達30倍，如果投資境外股票，價格要低廉很多。

　　鏈接 不會引大量資金流向海外

　　“目前股市沖破4000點，銀監會調整銀行QDII的投資范圍，可以看作除加息、上調存款準備金率等舉措外，又一回收市場過剩流動性資金的手段，是分流A股資金的一個途徑，可能投資者的心理會受到一定影響，但對市場資金面短期的沖擊不會很大。”民生證券資深分析師厚峻分析。

　　而李大霄則認為，雖然境外股票吸引力較大，但由于境內投資者存在投資習慣問題，對投資QDII尚需要一個逐漸認識和習慣的過程。此外，境內投資者蜂擁進入A股市場，很大程度上因為目前A股獲利明顯，而境外股市表現一直比較平穩，不存在“暴利效應”，因此短期內不會有大量資金涌入境外股市，A股的市場行情也不會受到決定影響。