□本報記者 苗燕

　　人民幣升值預期導致資產價格上漲已經成為不爭的事實。昨天，在人民幣匯率再次創下新高的同時，B股全線漲停，上證A股指數也大漲108.74點。業內人士指出，人民幣升值預期依然很大，由此導致的資產價格上升壓力也很大。

　　“人民幣升值對資產價格是絕對有影響的，不僅僅是B股、A股，對債券和其他資產價格都有影響�！比舜笞C券與金融研究所副所長趙錫軍指出。他說，A股市場的不斷上揚，應該說主要是流動性的影響。而流動性與人民幣升值又緊密聯系在一起�！耙驗榱鲃有愿�多地是來自于外匯儲備，來自于進出口的順差和資本項目的順差。所以資本項目和經常項目的順差導致國內有過多的流動性，導致資金比較充裕，進入證券市場里面去，進入到資產里面去，導致資產價格的上升。”趙錫軍說。

　　“大家對人民幣升值預期的期望越大，人民幣升值的壓力就越大，資產價格上升的壓力就越大。一旦升值速度越來越快，達到一定的程度之后，就會影響出口了。”趙錫軍指出，隨著人民幣升值壓力的繼續增加，進出口貿易必然會產生一系列的相關變化。

　　不過，商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育指出，人民幣升值近期對我國企業出口的總體增幅影響還不大。統計顯示，今年一季度外貿順差達464.4億美元，幾乎是去年同期貿易順差的兩倍。但趙錫軍認為，目前的順差相對于人民幣的升值幅度來說仍然在可以忍受的范圍內。他預計第二季度也不會有太大的影響。“但如果持續不斷地升值，就很難說了。”

　　在順差日益加劇的情況下，外貿企業也正經受著來自人民幣升值的壓力。梅新育透露說，經過觀察，人民幣升值對產業層次高的企業，影響比較��；而對于產業層次最低的企業，影響則比較大。

　　但他特別指出，在大家都認為受人民幣升值影響最大的紡織行業利潤會出現下降時，紡織行業在2006年和今年一季度的利潤卻是升高的。他認為，因為人民幣升值盡管對于利潤微薄的企業沖擊大，但同時這種壓力也對企業提高生產效率、進行產業升級起到了一定的促進作用，使得企業轉變了單純靠價格打市場的思路。

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