何謙/文

　　一個星期前，王先生跟外商簽了一筆100萬美元的童裝出口合同。貨已經發了，但是進口商付款要在一個月之后。

　　往常，王先生都會將應收賬款轉讓給自己開戶的那家中資銀行，用不了幾天，他就可以從銀行直接拿到貨款。雖然銀行要扣除一筆費用，好在他可以回籠資金，而且還能規避人民幣升值的風險。

　　這一回，王先生打算把這筆業務拿到剛剛在中國開設了分行的外資銀行去做。在人民幣匯率改革20個月之后，王先生不僅感到合同越來越難簽，以前給他做貿易融資的那家中資銀行也越來越難打交道。

　　王先生的情況并非特例。人民幣兌美元累計升值已經超過5%，一些出口商開始相信，也許外資銀行能夠幫助自己更好地應對升值帶來的種種風險。

　　河北省

石家莊市一家進出口公司的老總說，如果石家莊有外資銀行，他會成為第一批客戶。原因在于，在與外商接觸的過程中他發現，與中資銀行相比，外資銀行能夠提供更為多樣和完善的貿易融資服務。

　　央行此前的一份調查顯示，匯改之后進出口企業在規避

匯率風險方面首選的方式就是貿易融資。通過出口押匯、保理等業務，企業不僅能夠實現匯率風險的有效鎖定，還能實現融資、加快資金周轉的目的。

　　不過，在這方面，外資銀行顯然更勝一籌。咨詢公司麥肯錫對在中國開展業務的外資銀行業務開展情況作了調研，結果發現，盡管零售銀行是各家外資銀行最為看好的市場，但貿易融資卻是當下他們在中國最為主要和賺錢的業務之一。

　　外資銀行有成熟的國際貿易融資經驗和網絡。保理業務是一種貿易融資方式。出口商在發貨后將應收賬款直接轉讓給銀行等金融機構，就可以從銀行手中收到貨款，而保理商則負責應收賬款追索，信用風險控制等。

　　2005年，全球的保理業務市場規模達到了1萬億美元，但中國只有58億歐元。市場份額不到1%。同期中國進出口總額達到1.4萬億美元。 目前中國已經是全球第二大貿易國。

　　但是中資銀行一般只能提供其中的特定項目，且往往不能提供無追索權的買斷。這使得進口商的信用風險不能完全被規避掉。2002年，南京愛立信公司就因為中資銀行不能為其提供無追索權的保理業務轉投花旗銀行。

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　　光大銀行國際業務部人士說，關鍵的問題依然是風險管理水平和合作網絡，在保理業務中，銀行對企業提供融資需依賴進口商保理行對進口商的評估，如果內資銀行缺乏這一合作伙伴或者合作伙伴對進口商的信用評級太低，都會導致保理無法操作。

　　外資銀行有遍布全球的保理合作網絡體系以及發達的定量化的風險管理和評級體系，這使得他們能夠更好地評估風險，能做到無追索權的買斷出口商的應收賬款。“從這個角度看，外資行的確很有競爭力。”上述光大銀行人士說。

　　過去，王先生到中資銀行申請貿易融資，銀行會衡量兩項主要指標：過往業務情況和企業資產狀況。只要能提供以往跟各家銀行進行貿易融資的業務紀錄，信用好就能得到銀行的打包貸款。但現在，銀行一般只衡量企業資產質量這一項。

　　“就是你有沒有不動產之類的資產拿到銀行去做抵押。”王先生說。他咨詢過銀行，得到的答復是，銀行股改上市后，對不良貸款非常謹慎，寧可不貸，也不能出現壞賬。“這也有點因噎廢食了。你完全可以通過提高你的風險識別和控制能力做到這一點。”

　　這使得王先生申請貿易融資的難度越來越大，作為服裝貿易商，王先生的企業并沒有多少可作抵押的不動產。

　　中資銀行的貿易融資的手續過于繁雜，也讓王先生萌生了找外資銀行的念頭。“常常我的貿易融資還沒有批下來，錢已經收到了。”他說。

　　不過中國銀行的一位人士解釋說，從貿易融資的手續來看，銀行出于風險控制的角度看，當然要力求完善全面。這一方面，外資銀行也不例外。

　　出口商希望銀行能夠幫助自己鎖定匯率風險。但是，王先生在中資銀行的嘗試并不成功。他發現，在銀行做遠期結售匯來鎖定利率風險是一筆賠本的買賣。因為銀行預期的幾個月以后的升值幅度，都比實際發生的要高不少。而且，他幾乎沒有什么可選擇的余地，各家銀行的遠期定價基本上差不多。

　　上述中國銀行人士認為，由于現在遠期外匯市場不成熟，對遠期匯率缺乏比較準確的把握，銀行一般都傾向于對自己有利的匯率水平。所以客戶會覺得這樣的成本更大。不利于他們在進出口談判中與對方定價，因此采用這個工具的積極性不高。

　　他說：“當前的關鍵問題依然是風險管理水平和合作網絡的拓展。”他相信上述問題都會逐漸得到解決。尤其是中資銀行對于國內客戶特點的把握，使中資銀行未來在與外資銀行PK貿易融資的過程中，仍能占據優勢。

　　也許現在的問題是，王先生是否愿意繼續等待。

　　出口商希望銀行能夠幫助自己鎖定匯率風險。但是，他們在中資銀行的嘗試并不成功

　　來源：經濟觀察報網