經濟保持強勁增長 股市仍將持續走牛

 

　　日前，匯添富基金公司在最新發布的第二季度投資策略報告中表示，宏觀經濟好于預期，突出表現在消費結構升級及增長加速、投資品相繼復蘇及周期延長。初步預計一季度GDP增長有可能超過11%，全年依然將呈現高速發展態勢。經濟的強勁增長也反映到上市公司的業績中，而股權激勵、兩稅合并、會計變更等制度性紅利將進一步推動企業利潤的釋放，構成了證券市場未來幾年走牛的基礎。

 

　　在股市財富效應的示范作用下，居民儲蓄資產的轉移才剛剛開始，個人投資者蜂擁而至，

股票開戶數屢創新高，成為影響市場的重要變量之一。此外，人民幣持續穩定的升值造成了流動性過剩現象沒有根本改變，市場呈現出典型的資金推動特征，但未來需要注意大小非減持、融資速度加快及查處違規資金入市等負面因素的影響。

 

　　匯添富認為今年第一季度垃圾股、題材股上演翻番行情的情形不可持續，股指期貨的推出可能會使得投資者的熱情重新轉入藍籌股，但過程將一波三折。消費品中的金融服務、食品飲料、商業貿易及投資品中的有色金屬、鋼鐵行業因為具備良好的季報業績、可以接受的估值水平以及較低的風險溢價將會帶來較佳的投資機會，除此之外外延式增長方式如資產注入、整體上市、交叉持股等將成為貫穿今年的投資主題之一。

 

　　總體來看，宏觀經濟增長支持證券市場長期走牛的格局并沒有改變，市場依然將十分活躍，投資機會也將層出不窮，但短期估值處于歷史較高水平的事實不容回避，而潛在的政策風險以及資金的不利變動都有可能誘發階段性的調整，投資者并不穩定的心態會加劇這種震蕩。

 

　　在這種情況下，目前市場上部分投機性品種短期的利益固然誘人，但其中的風險不可漠視，因此匯添富將堅持投資理念，從長期出發，挑選有質量的證券來構建投資組合。

 

行業策略

 

金融服務行業：業績超預期

 

　　市場認為股指期貨的推出將激發對大盤股的需求，而金融服務作為權重最高的行業理所當然是機構投資者配置的重點，對此，匯添富堅信不疑。不過，匯添富注意到幾個數據并認為在未來一段時間將不斷刺激匯添富敏感的神經。比如，今年1季度，我國滬深兩市基金權證股票成交金額達到8.63萬億元，同比增長5.6倍，環比增長121.6%，而去年全年為9.25萬億元。

 

　　又如，今年前兩月新增貸款近萬億，相當于全年放貸指標的1/3，估計3月份的數據依然火爆，這使得上市銀行的業績有望繼續超過市場預期，達到40%乃至更高的水平。

 

鋼鐵行業：總體態勢樂觀

 

　　根據目前了解到的數據，今年1－2月國內粗鋼產量為7425萬噸，同比增長23.1%。但1－2月國內累計出口粗鋼1043萬噸，扣除這一部分，國內粗鋼資源供應量為6674萬噸，同比增長13.3％，增幅比去年同期下降2個百分點。旺盛的出口成為影響國內鋼鐵市場的關鍵因素，因此，潛在的出口退稅政策的影響是目前關注的重點。

 

　　匯添富對鋼鐵行業在07年的總體運行態勢表示樂觀。

 

　　傳統的幾大鋼廠在品種結構的調整和升級上成效顯著，未來業績增長較為明確；部分鋼廠由于股本和產品結構的原因，在行業整體趨勢向上的背景下，有著很強的業績彈性；全球性的鋼鐵并購以及國內的鋼鐵并購的趨勢更加明顯，一些地域戰略性鋼廠的投資機會也值得期待。

 

煤炭行業：有三大利好支持

 

　　1、一季度行業效益超預期，07年煤價上漲成共識：

 

　　近日，發改委公布數據表明：1－2月份全國原煤產量3.17億噸，同比增長15.7％，增速同比加快6.1％；煤炭行業實現利潤9.12億元，同比增長57.3％。煤炭行業的運行效益好于預期。山西省從4月開始征收可持續發展基金，同時對07年原煤產量下發限產指令，安全監管和限制產能等政策的強力執行，將進一步提高行業整合力度，加強大集團定價能力。下游產業需求的強力拉動，保證政策性成本的轉嫁能力，從而支持現貨市場價格維持高位，對山西省外煤炭企業構成絕對利好。預計07年現貨煤價將上漲2％以上，重點合同煤價上漲10％左右。二季度是傳統淡季，目前坑口價格的高位穩定證明了煤價上漲確有支撐。

 

　　2、回歸A股成主流，整體上市和資產注入預期強烈：

 

　　近期，多個政府主導下的紅籌回歸A股方案已經提交或通過。隨著一批在國民經濟中占據重要地位的大型企業回歸A股市場，中國證券市場的結構將發生根本性的變化。煤炭作為國家重點資源類企業具有特殊的戰略地位，鼓勵各大煤炭集團在國內上市，既有利于提高A股投資者信心，更有利于國家培育大型煤炭集團規劃得以順利推行。

 

　　3、估值洼地效應，板塊輪動機會：

 

　　一季度，鋼鐵、交運、電力等低估值板塊均出現了整體性的上漲機會，同樣的主題預計在二季度將輪動到煤炭板塊。目前市場平均PE在30倍以上，而煤炭板塊只有15倍PE，估值洼地效應明顯。

 

交通運輸行業：增長較為穩定

 

　　交通運輸行業中，港口、機場、鐵路、公路等基礎設施部門增長較為穩定，而航空、海運等運輸部門易受宏觀經濟和供求關系影響，呈現較明顯的周期性波動，且企業效益受油價漲跌影響很大。從各子行業的發展趨勢看，匯添富認為鐵路行業在"十一五"期間面臨跨越式發展的大機遇，企業內生增長和外延式擴張都很明顯，是目前最值得關注的子行業；機場行業壟斷性強，受益于旺盛的航空需求有望保持持續快速增長，值得長期關注；海運業中干散貨運輸保持較高景氣度，集裝箱運輸開始觸底反彈，油輪運輸也已接近谷底，并有望從油價下跌中受益。

 

　　上市公司層面，匯添富認為二季度投資機會主要存在于以下幾方面：一是符合行業發展趨勢且估值仍有提升空間的龍頭企業；二是整體上市或收購資產后業績和行業地位有進一步提升的公司；三是出現經營拐點的公司。

 

匯添富動態

 

　　定期定額投資業務開辦

 

　　匯添富從1月22日起通過上海銀行正式開辦旗下添富優勢和添富均衡定期定額投資業務。

 

　　匯添富從2月12日起通過招商銀行正式開辦旗下添富優勢、添富均衡和添富貨幣的定期定額投資業務。

 

　　匯添富從4月3日起通過上海浦東發展銀行正式開辦旗下非貨幣型基金定期定額投資業務。

 

　　大型投資者見面會啟動

 

　　匯添富基金管理公司在2007年將全力投入對廣大投資者的基金理財教育工作，將“添富之約”大型投資者見面會推廣至全國范圍內。繼2月“2007年添富之約”大型投資者見面會在京滬穗三地同時拉開帷幕后，南京、杭州成為“添富之約”2007年大型投資者見面會第四、五站。

 

匯添富理財學堂

 

投資基金前應了解的問題

 

　　近來，投資基金幾乎成了一種都市新時尚。不過，基金畢竟是個專業性很強的投資理財工具，作為投資者，有些問題是投資基金之前就應做到心中有數的。

 

　　首先，要了解應該拿什么錢來買基金。其實，并不是什么錢都可以隨便拿來買基金的，因為基金不是儲蓄，不承諾最低收益，不保證一定盈利。一般來說，家庭財產在確保留備應急和養老安身之用的資金之后，剩下來暫時無需動用的"閑錢"不妨用來投資基金。而動用預防性儲蓄甚至將住房等抵押貸款來購買基金，這是相當不理性的做法，投資者承擔的風險無疑也相當高。

 

　　其次，了解自己風險承受度和投資目標。對此絕不可輕視，在投資基金之前一定要有個明確界定才行。基金不是只賺不賠的短期暴利工具，而是著眼于長期投資績效的

理財產品。如果不能承受一定的風險損失，又想在短期內獲得很高收益的人，顯然是不適合投資基金的。只有根據自身實際情況做出選擇，才能減少基金投資的盲目性。

 

　　第三，了解基金產品。基金產品種類繁多，大致說來可分為股票基金、混合基金、債券基金和貨幣基金等四大類。不同類型的基金具有不同的風險收益特征，一般來說，股票基金預期收益最高，混合基金其次，債券基金和貨幣基金又次之。而其對應的風險也是成正比的。購買基金產品時應做到充分了解再作決斷。要記住，適合自己的才是最好的。

 

匯添富答疑

 

　　問：購買匯添富基金后，如何查詢到我的賬戶信息？

 

　　答：1、電話查詢：您可撥打匯添富基金客戶服務熱線400-888-6333（免長途話費），通過自動語音服務查詢賬戶信息。

 

　　2、在線查詢：您可以登錄匯添富基金網站（www.99fund.com），進入“賬戶查詢”。初始查詢密碼為您開戶證件的后六位。如后六位中遇字母或符號請用數字“9”代替，如遇漢字請用“99”代替。如您的證件號碼不足六位，請在證件號碼前用“9”補足。如果您用18位身份證號碼無法登錄查詢，可以改用15位的身份證號碼再試一次。

 

　　3、賬單查詢：我們會在每個季度結束后的15個工作日內為您寄送對賬單，您可以通過對賬單查詢您的賬戶信息。

 

專業化貼心服務

 

　　匯添富將為持有人提供以下服務，讓投資者快樂投資，輕松理財！

 

　　1、“您好！匯添富”4008呼叫中心電話服務：每個工作日不少于8小時的人工接聽服務；7×24小時自動語音查詢。

 

　　2、網站互動交流：客戶留言板、基金經理面對面、客服經理面對面。

 

　　3、“資訊快車道”理財刊物寄送服務：理財周刊（電子刊物，每周一次）；理財雙月刊（電子刊物，每兩月一次）；理財季刊（郵寄、電子刊物，每季度一次）

 

　　4、“理財小秘書”信息訂制服務：周凈值（手機短信，每周一次）

祁和忠 每日經濟新聞

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