文·本刊記者 戴璐

　　2007年2月，上市公司SST幸福(600743)發布公告稱，地產企業華遠集團成為公司第一大股東，并主導股改工作。

　　公告一出，二級市場上SST幸福股價連續上漲，對于歷經滄桑的ST幸福股民而言，華遠集團此番借殼重組，不僅在概念上使ST幸福由一家主業雜亂的公司變成了地產股，更重要的是華遠帶來的優質資產有希望徹底改變其未來的命運，一掃過去的陰霾。

　　自1996年上市，ST幸福十年來歷經三任大股東的接手，卻未能改變公司頹勢。

　　1999年12月底，上市公司公告披露，大股東幸福集團將大部分股權轉讓給湖北省國際信托投資公司，自己降為第二大股東。緊隨這一事件不足20天，上市公司再次披露幸福集團因向某農村信用合作社借款未還，被司法裁決將持有的部分上市公司股份予以抵償。上述欠貸其實只有6000萬元，可見其當時的財務狀況有多糟糕。

　　屋漏偏逢連夜雨，第二任大股東湖北省國際信托投資公司在一年后，同樣因與多家單位有債權債務糾紛，所持有的部分上市公司法人股被法院裁定轉讓給另外幾家公司。同年，地產投資企業——名流投資有限公司通過拍賣的形式成為ST幸福的第一大股東。

　　然而，ST幸福的霉運并沒有因此而結束。2001年，有報道對名流投資徹查的結果是：這家公司同ST幸福的第一任大股東存在巨額貸款擔保的財務黑洞。此后的四年間，名流投資沒有對上市公司ST幸福進行改造和重組，原地踏步的ST幸福陷入困局。至2006年6月底，ST幸福的總資產2.1億，其中流動負債占到90%多，上半年凈利潤只有幾十萬元。

　　名流集團在第一大股東的位置表面上坐以待斃，實則已暗度陳倉，收購了另一家上市公司，也就是今天的名流置業(000667)。

　　2007年初遲遲未進行股改的ST幸福終于公開了自己的“配套方案”，第四任大股東華遠集團閃亮登場，ST幸福一夜之間又成了市場上的香餑餑。

　　不過，等待華遠的仍然是復雜的重組。從名流集團的放任自流到按照已公開披露的重組方案，幸福實業原有的全部資產與負債將整體出售給名流投資或其指定的其他企業，而華遠地產將給名流投資部分股份作為補償。剩下的殼將通過新增股份吸收合并華遠地產。華遠集團也將是地產企業借殼上市熱潮中的最新一員。

　　與重組并行的是股改方案，為了推進ST幸福股改的順利進行，華遠方面作了很多重大承諾，包括盈利目標、獲得流通權后限售條件等等。由于業績優良的華遠地產被置入ST幸福的殼中，公司業績獲得重大好轉將指日可待。

　　而為了獲得殼資源和融資平臺忙碌良久的華遠方面也終于得償所愿。即使是前一任大股東名流投資也得到了重組后新公司的股份做補償。

　　值得關注的是，在第一大股東華遠集團入主當中，關聯企業華遠浩利在ST幸福重組后將成為第二大股東。而華遠浩利的最大股東就是華遠集團的當家人任志強本人。盡管華遠浩利所持股份會因為股改而有所縮水，但可以肯定的是，華遠集團的領袖人物在有了更大的融資平臺之后，可以通過股權激勵等很多種方式提升自己在富豪榜中的位置。