金融財智

　　本報記者 王旗

　　被黃宏生從國有企業海南椰樹集團“挖”到創維集團以后的這幾年，張學斌證明了自己，無論是人品還是業務能力，是個值得信任的職業經理人。眼下，他要帶領創維走過這個彩電企業較為艱難的時期，既要暗轉航向，又要波瀾不驚。這需要技巧　　

　　其實這不能說是真正意義的履新，因為原創維集團董事局主席王殿甫在四月初尚未離職之前，就已經基本淡出公司管理�？偨浝韽垖W斌的肩膀上，早就擔上重塑創維集團的重任。

　　不久前的一個公開場合，張學斌對記者笑言，他并不喜歡這樣的身兼數職，如今兼任創維集團董事長和總裁的他，上一次重要“兼職”還是在創維集團創始人黃宏生被刑拘之前，那時，身為公司CEO的他，還兼任彩電事業部總裁，“忙得一塌糊涂”。

　　如今，這個44歲的職業經理人，曾經的國企集團老總，正想引領民營企業創維集團走向一個不一樣的未來，一些變革正在謀劃之中。雖然他對《財經時報》否認創維管理團隊是“保守的管理層”，不過記者已經注意到，他不打算在創維內部實施大刀闊斧的改革。

　　這個純粹的職業經理人團隊，沿襲了創維集團以往小心翼翼的公司作風，因此對每一項變革的推進，都在謹慎試探。

　　審慎財務

　　當被問及有何對策提升股價時，“我不關心股價。”張學斌對《財經時報》直言。創維集團在香港的上市公司創維數碼(0751.HK)，如今股價徘徊在1港元左右。這并不是一個會令投資者滿意的答案。

　　張學斌解釋：“我現在要把資源運用到產業上，產業不做好，說股價沒有用，我得先做產業�！�

　　實際上，雖然已經上市，但創維數碼很少用上市公司配股的方法去融得資金，而創維集團的資產負債率也低得驚人，只有大約5%。其上市公司的首席財務官梁子正曾對《財經時報》說，希望可以將這個數字提升到15%至20%。

　　國內彩電前五名中，創維集團是唯一的一家民營企業。在過去的十幾年中，創始人、原董事長黃宏生采用較為保守的財務政策，很少向銀行借款，創維集團一直靠自有資金滾動發展。

　　實際上，也正是這一點，使得創維在黃宏生本人因經濟案件獲刑之后，沒有經受銀行方面的壓力，資金鏈也未出現危機，打破國內民企老板出事公司倒閉的宿命。

　　這種審慎的財務政策正在被張學斌所沿用。他告訴《財經時報》，創維集團的核心產業——彩電業務方面，不會對海外資金感興趣，因為主業目前的現金流非常充足，而且“用(投資者的)錢是會付出代價的”。同時他強調，即使是集團中那些有意尋求資金合作的新興業務，也僅對“戰略投資者”有興趣，財務投資則一概免談。

　　但是張學斌并不否認資本市場對于企業發展的輔助功能�！百Y本市場是個戰略問題，肯定對企業發展有影響�！痹谒�看來，資本運營的內容很寬，不僅僅包括上市、引進投資者等，他坦言，對于創維集團的一些新興產業，并不需要從頭做起，可以通過并購等方式快速切入。

　　張學斌明確表示，創維數碼沒有回歸A股市場的計劃。但集團下的一些其他業務，不排除分拆出來在A股上市的可能。從其現有幾大業務的規模和發展潛力看，最有機會被分拆上市的是手機和機頂盒。

　　尋找商業模式

　　實際上，目前境內外的資本，對于彩電業也并沒有表現出什么熱情。張學斌也看到這一點，他對《財經時報》解釋，這是因為彩電業正處于從傳統顯像管電視向平板電視的產業升級過程，贏利比較艱難，大多企業還沒有找到新的盈利方式，國內外的資本都沒有耐心在這里等待。

　　而對他個人而言，重塑創維集團的機會，就在于新的盈利模式。在他看來，如今黑色家電(包括彩電、影碟機等音視頻產品，因過去此類產品多為黑色外觀而得名)產業正在轉型，提供了一些前所未有的商業機會。

　　“3C融合，涌現了新的產業機會，比如手提電視，就把電視變成了一種類似手機這樣的快速消費品，也為制造企業介入到運營端、內容端提供了機會�！睆垖W斌說。

　　基于這樣的判斷，創維集團最近一年多，一直在不遺余力地尋找彩電生產和銷售之外的新的商業模式，希望向產業鏈的上下兩端突進。實際上，在信息家電這個利益鏈條上，不管是下游的分銷零售領域，還是上游的內容和運營服務提供商，利潤都好于制造環節。但是不僅僅做終端制造商的愿望，也要求創維換一種方式想問題。

　　跟張學斌幾乎同時進入創維集團的另一個家電圈著名職業經理人楊東文，從蘋果的ipod播放器身上找到靈感。

　　現在，創維集團和深圳朗科公司在去年9月共同開發和運營的高清電影和視頻下載網站酷開網，如今已經有6萬多名注冊會員。這個網站是創維集團向內容提供商邁進的一個標志性產物，而其存在的價值在于，從這個網站上下載的電影，可以通過朗科提供的超大容量U盤，在創維開發的具有高清USB接口的電視上觀看。

　　新的業務模式由此形成，現任創維集團副總裁、彩電事業部總經理的楊東文稱，目前已經有風險投資找到酷開網，尋求合作機會。而創維也在謹慎地尋找更多的新業務機會，爭取不多不少地“領先市場半步�！�

　　主業攻略

　　傳統彩電業務雖然能帶來龐大的現金流，支撐創維集團的運營，但利潤率水平低下是每個彩電廠商的無奈現實。

　　如今，這個行業的平均凈利潤率只有2%左右，不想依賴外界資本介入的張學斌，必須有別的辦法提高主業盈利水平，以使資金在流動中獲得更大升值。

　　被選中的一個路徑是細分市場。

　　不久前，創維集團特意發布了幾款專為酒店定制的電視機型，而在更早以前，創維集團組建了專門開拓酒店等商用機市場的管理團隊——商務部。酒店專用機只是這個年輕部門的斬獲之一，幾乎在發布酒店專用機的同時，創維成為“中國航天事業合作伙伴”，其手機、電視、安防監視器等，被指定為“中國航天專用產品”。

　　楊東文說，公司將以酒店產品為切入點，進入多種細分市場。進入他們視野的還有教育、金融、廣告等行業。

　　楊東文坦言，這些細分市場的毛利率會好于傳統的銷售渠道。

　　在近日的采訪中，張學斌還透露出，創維集團有意將自己的彩電分銷力量，改造成一個專業的分銷網絡，用來為不僅僅創維集團，和不僅僅彩電產品而服務。“創維龐大的網絡只經銷彩電是一種浪費�！睆垖W斌說。

　　實際上，創維已經有意通過并購等手段進入白色家電(冰箱、空調等家電產品)和小家電生產領域，張學斌所言正表明，創維將通過自己的渠道，銷售彩電以外的更多種家電產品。

　　而將自己的渠道，打造成獨立第三方的計劃，跟TCL集團曾經推出的“幸福樹”計劃類似，該計劃針對三、四級市場，希望打造數家統一標識、統一管理，但可以被各個企業和品牌持股和使用的獨立分銷網絡。但由于TCL在其中絕對控股，難以獲得其他品牌的擁躉，如今這個計劃的推進并不順利。

　　楊東文告訴《財經時報》，創維的這個獨立分銷網絡計劃不同于“幸福樹”，創維將全部使用自己的網絡，而不同于“幸福樹”需要拉攏其他經銷商加盟。

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