資本利得（capital gain），是指出售或轉(zhuǎn)讓資本性資產(chǎn)而實現(xiàn)的收益。例如固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、證券投資、期貨交易、投資基金等。對資本利得征收的稅是資本利得稅。從稅種性質(zhì)看，因其課稅對象是收益額，是所得額的一種形式，所以國際上通常將資本利得稅歸入所得稅類。

　　近幾年，隨著中國經(jīng)濟改革的深入，證券市場不斷發(fā)展壯大，對證券交易課稅問題也成了理論界研究的一個熱點。贊同與反對的觀點針鋒相對，十分激烈。本文擬對我國證券市場征收資本利得稅將面對的若干難點問題作一些研究。

　　一、我國現(xiàn)行個人所得稅制是征收資本利得稅的根本性障礙

　　世界各國的個人所得稅制大體可分為三種類型：綜合所得稅制、分類所得稅制和混合所得稅制。綜合所得稅制，是指將納稅人在一定期間內(nèi)（一般為一年）各種不同來源的所得綜合起來，減去法定減免和扣除項目的數(shù)額后，余額征收所得稅的一種課稅制度，如美國稅制；分類所得稅制，是指將各種所得分門別類，對各種來源不同、性質(zhì)各異的所得，分別以不同的稅率計稅的一種所得稅課征制度，如我國現(xiàn)行的個人所得稅制；混合所得稅制，也稱分類綜合所得稅制，指綜合與分類所得稅制相結(jié)合，對綜合所得實行累進稅率，其他所得按比例稅率分項征收，如日本稅制。

　　我國現(xiàn)行的分類所得稅制對于來源不同的所得分項以不同的稅率征收體現(xiàn)橫向的公平，并且在稅源征收降低了成本費用。但是分類所得稅制的缺陷也十分明顯。按不同的項目采取比例稅率不利于達到利用稅收調(diào)節(jié)社會財富分配，不能體現(xiàn)縱向公平。例如，普通人通過積累投資

股票，希望財產(chǎn)保值增值和少部分人利用各種渠道資金在證券市場上投機是有本質(zhì)區(qū)別的。分類所得稅制基礎(chǔ)上征收資本利得稅，其結(jié)果將加劇社會貧富差距，這也是我國于1997年1月1日起，對個人轉(zhuǎn)讓股票所得繼續(xù)暫免征收個人所得稅（財稅字[1998]61號）的原因之一。

　　二、收益和投資損失難以確定是對證券市場征收資本利得稅的技術(shù)性難題

　　絕大多數(shù)征收資本利得稅的西方國家都有收益彌補損失的規(guī)定。如美國稅法規(guī)定，納稅人資本損失允許在資本利得中扣除，如果損失大于利得，可以從普通所得中扣除，但一年內(nèi)的扣除額以3000美元為限，未使用的資本損失額可以無限期轉(zhuǎn)期。英國稅法也規(guī)定資本損失可以與同期的資本利得沖抵，得出應(yīng)稅凈值。如果同期產(chǎn)生虧損可以無限轉(zhuǎn)期沖抵下一次出現(xiàn)的資本利得。

　　從上述歐美國家征收資本利得稅的情況可以看出，資本利得稅并非在稅源處一次性征收，而是在計算資本利得凈值并彌補以前年度虧損的基礎(chǔ)上按照累進稅率征收的。而就我國目前的稅收管理體制和證券市場情況，如何確認(rèn)證券交易的收益和損失，是按當(dāng)筆交易確認(rèn)還是按年累計交易確認(rèn)。征收是按筆征收還是按年累計征收，如果是按個人證券交易的綜合收益征收，那么其他非證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)的損失是否可以抵扣？如何抵扣？其他非證券資產(chǎn)的利得和損失又如何確認(rèn)等等問題。解決這些問題不僅需要制訂具體的稅收管理的法律、法規(guī)，也需要完善的個人賬戶管理系統(tǒng)，個人交易登記系統(tǒng)等綜合的社會管理系統(tǒng)。

　　 三、對證券市場的沖擊以及誠信缺失等問題是征收資本利得稅社會性阻礙

　　當(dāng)年臺灣證券市場擬開征資本利得稅而造成股指大幅滑落，以至于臺灣當(dāng)局不得不暫停對資本利得稅的課征。目前我國證券市場發(fā)育程度與西方發(fā)達國家比還相去甚遠。一旦征收資本利得稅造成證券市場的蝴蝶效應(yīng)波及金融市場乃至整個國民經(jīng)濟，其損失和影響是十分巨大的。因此在國內(nèi)征收資本利得稅應(yīng)審慎為之，避免引發(fā)證券市場大幅度振蕩。

　　同時由于社會誠信體系尚未完全建立，違規(guī)操作，投機倒把等現(xiàn)象依然嚴(yán)重。2007年3月12日中國證監(jiān)會又處罰股票莊家，34人被實施市場禁入。其中，操縱“正虹科技”、“濟南百貨”、“凱諾科技”、“基金漢鼎”的莊家全部落馬。公告指稱，2000年1月至2003年10月間，董宗祺、何平等13人利用上海申楚實業(yè)投資等9家公司名義，集中資金，用5072個股東賬戶持續(xù)買入“正虹科技”股票，占流通盤90.10%。在這樣的社會大背景下，如果采取累進計征的資本利得稅(世界上大部分實行資本利得稅的國家如美國是將資本利得和其他收入綜合累進征收，少數(shù)國家如英國是將資本利得分項出來，按取得利得多少，分別以不同的比例征收)，將會有少部分人通過多開股票賬戶減少應(yīng)納稅所得額，從而逃避稅款。

　　綜上所述，在目前我國的證券市場征收資本利得稅難題還比較多，時機尚不成熟。需要在社會環(huán)境優(yōu)化、綜合管理能力增強、證券市場日益成熟等外部條件逐步改善的基礎(chǔ)上，通過所得稅稅制改革過程中不斷的試驗、總結(jié)，漸進式的實施資本利得稅。(作者：

審計署駐沈陽特派辦張溥)

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