王蔚祺

　　中國加息預期引發套利交易解除，昨日日元兌主要幣種大幅上漲

　　“套利交易走得越遠，收場就會越慘淡。”本周一澳紐銀行外匯分析師Tony Morriss對《第一財經日報》講這番話的時候，還并未預料到風險很快就來臨。昨天中國股市下跌觸發了風險規避，日元套利交易紛紛解除，澳元兌日元和新西蘭元兌日元均創下五周來最大單日跌幅。

　　昨天外匯市場中美元兌日元從118.68最低下跌至117.61，跌幅0.9％；歐元兌日元跌破160至159.64；澳元兌日元下跌2.01至97.47；新西蘭元兌日元從88.80下跌至86.72。

　　日元升值多重原因

　　昨天中國統計局公布3月消費價格指數激升至3.3%，高于先前2.7%的預期。同時發布的今年一季度GDP也同樣強勁，達到11.1%，高于10.4%的預期。

　　“GDP強勁增長可能使中國央行再度加息的猜測升溫，因此推動日元走高。”巴克萊資本駐日本的首席外匯分析師梅本徹（Toru Umemoto）對《第一財經日報》表示，“因為投資者進行了風險規避。”

　　除了股市投資者的風險規避之外，日本央行加息猜想也是日元走強的主要原因。從本周二開始，外匯市場就流傳日本央行可能在5月再次加息的猜測。

　　“僅僅因為政治壓力的原因，就完全否決日本央行7月上議院選舉前加息的可能性，是有風險的。”梅本徹對本報記者表示，“福井俊彥的講話使外匯市場認為，日本央行加息的時間可能比他們預期的要早。”

　　日本央行行長福井俊彥昨天在對銀行業的講話中說，他對日本經濟前景充滿信心。

　　同時昨天日本公布的邊緣工業（第三產業）指數意外增長1.0%，先前預期為下降0.5%。這意味著日本服務業需求有所增加。

　　日本將在5月1日放松對外國企業直接投資的限制，外國公司將被允許以換股的形式購買日本企業。從理論上說，如果日本企業的股東將手中的外國公司股權兌換成日元，將增加日元需求。

　　日元只能短期得志？

　　“盡管如此，我們認為日元升值只是短期現象。”梅本徹告訴記者，“日本投資者將繼續推動資本流出。日元一旦漲到117.50日元兌1美元，就會觸動美元買盤。”“我們認為日本央行等到大選過后加息，不僅僅因為政治壓力，同時也因為溫和的經濟和物價形勢。”

　　“日本的通脹水平依然比較溫和，而且利率水平也很低。我們預期日本央行下一次加息是在四季度。因此當市場激動過后，日元在未來幾個月還會繼續承受壓力。”渣打銀行駐香港的外匯分析師Frances Cheung對本報記者表示。