本報記者 吳銘 深圳報道

　　“幾年前如此規模的論壇，能有一半聽眾就相當不錯了。”曾經歷過風投業“寒冬”的德同中國投資基金主管合伙人田立新，4月13日沖著一屋子聽眾發出了這樣的感慨。

　　就在當天，千余名嘉賓涌入了第九屆中國風險投資論壇，將深圳五洲賓館巨大的五洲廳擠得滿滿當當，而會場外仍有眾多嘉賓人士三兩聚集、交談接洽，場面十分火暴。

　　紅杉資本的沈南鵬、今日資本的徐新、貝恩投資的竺稼、漢鼎亞太的徐大麟、軟銀亞洲的閻焱……大名鼎鼎的私人股權投資(PE)和風險投資(VC)巨頭都出現在了論壇上，高盛集團、微軟、匯豐、霸菱亞洲投資、CCMP亞洲投資基金、北極光風險投資等知名機構悉數到場。有業內人士稱，國內風投業的春天終于來了。

　　跨國并購引人關注

　　“中國已開放的產業中，每個產業排名前5位的企業幾乎都已由外資控制。”深圳創新投總裁李萬壽給出的這一串數據，在其他場合被當成中國過度開放的論據，不過在風投行業看來，正是因為外資看好

　　對于風投業來說，通過上市退出的項目只會是少數，大量的項目退出可能還需要通過并購重組或協議轉讓方式，這恰恰為跨國企業在中國進行產業并購提供了大量的機遇。記者在論壇上碰到的一位參會女士就自稱，此次參加論壇就是為美國一家世界級建材企業在中國物色目標企業。數據顯示，國內2006年發生跨國并購70起，主要集中在醫療保健、能源行業和TMT領域。其中43起公開披露的跨國并購，涉及金額近100億美元，尤其令風投業感到興奮的是，僅第4季度就發生45億美元的并購。

　　不僅僅是跨國公司對風投業率先進入的目標企業感興趣，國內一些企業也在并購方面躍躍欲試。TCL多媒體科技控股有限公司投資管理部部長劉昱向記者表示，他們參加論壇意在尋找一些投資機會，尤其希望找到一些與自身產業相關的好項目。

　　泡沫還是初生太陽？

　　風投業欣欣向榮的背后，也潛伏著一些不確定因素。一方面，境內外風投業人士為中國這么多的市場機會興奮，另一方面“好企業還是太少了”的感慨不絕于耳。華登國際的李華就表示，現在風投的壓力相當大，2005-2006年大約融資80億美元，但同期僅投出不到30億美元。

　　軟銀亞洲的閻焱以“喜憂參半”來形容當前形勢，因為各地風投風起云涌但良莠不齊，政府也在鼓勵風投和限制外資兩難間徘徊。最令風投擔心的是，目前中國關于風投的一些政策是“進二退一”，找到好企業的同時，還要設計出一個好的投資方案，能有效規避政策風險，確實不是一件容易的事情。

　　著名經濟學家樊綱對此也潑了一盆冷水。他警告說，現在熱錢大量涌進中國市場，“錢多了也有風險”。他認為，這種情況可能使人們對于投資風險的判斷產生誤差，并有可能將風險帶到國內的

　　但田立新似乎并沒有太大的擔心，他說自己的同行們也顯得相當樂觀，“中國企業成長的優勢就在于：低成本、中國市場！”

　　中國風投是即將破滅的泡沫還是冉冉升起的太陽？中科招商總裁單祥雙樂觀地預測，5年內國內市場和資金閘門將打開，政策大門也將打開，今后10年各類風投資金的大合作時代將會到來。閻焱也表示，相對于中國經濟的發展，外資風投的流入不過是杯水車薪，但他同時提醒，如果未來更多的境內外資金流入風投業，“大家就可以改行了。”