本報記者 周明 呂蓁

　　雖然商務部副部長高虎城前日一句“3月份貿易順差將會出現明顯變化”已給市場打了一劑預防針，但海關總署昨日公布的3月貿易順差數據——68.7億美元還著實也讓市場吃了一驚。

　　此次順差大幅回落是自去年3月份以來首次回落到100億美元以下，貿易順差規模擴大勢頭明顯收斂。專家認為，我國外貿政策逐步調整已開始發酵，而企業應對外貿“緊縮”政策而采取的預先出口策略也近結束，另外政府有關部門對“游資”的嚴密監控等是拽住貿易馬車的三股力量。

　　但業內專家稱，3月份短暫調整難改外貿順差持續快速增長格局，預計今年我國出口將以超過20%的增長率繼續前行，進口也將增長14%到16%，今年貨物貿易順差仍將達2500億美元，我國面臨的“順差引致型”流動性過剩短期內還很難改變。

　　外貿政策或開始“發酵”

　　在進出口連續增長、貿易順差持續擴大的情況下，我國開始改變長期以來“重在鼓勵出口”的外貿政策，企業所得稅兩法合并、

　　中信建投首席宏觀分析師諸建芳說，出口增長大幅回落與去年開始的外貿政策調整有關系，“從去年9月份開始的出口退稅調整等政策滯后到今年3月份才反應出來”，而今年前兩個月的出口“異常”增長也與這一輪政策調整有關。

　　當企業預期到政策調整趨勢后，必然會采取提前出口，更改結匯時間等方式提前實現收益，因此，也就造成了前兩個月出口猛增的情況。分析人士稱，隨著政策開始發酵，猛增后難免會出現短暫的“出口需求真空”也就形成了三月份出口的急跌。

　　游資流入受遏制

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘則認為，從政策層面和經濟基本面上很難解釋這個大幅下降，因為在這些方面都沒有支持二月份數據大幅上升、三月份數據大幅下降的充分理由，很有可能這兩個月的數據存在一些統計上的問題，而不是對真正的進出口活動的一個反應。

　　對外經濟貿易大學教授丁志杰推測這種“非進出口”因素是國際游資。他認為，除了對外政策的影響外，外匯局等有關部門加大對游資的檢查，以及全球資本市場變化導致的資本流動轉向，游資減少也是重要的原因。

　　“從2月底開始，全球資本市場動蕩，以及對美國經濟和美元走勢的擔憂，使得金融市場的活躍程度下降”，他說，有較大一部分國際游資進入商品市場和期貨市場。另外，包括我國在內的東亞各國開始注重短期資本流入的管理也使“游資”難覓棲身之地。

　　經濟“又好又快發展”不受影響

　　諸建芳認為，雖然外貿是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，但3月份順差“突減”并不會影響到經濟的平穩增長。“首先，3月份順差減少并不是趨勢性因素”，他說，其次，國內消費需求穩步加快，以及投資動力強勁都將成為拉動經濟增長“快馬”。

　　分析人士稱，即使外貿順差出現下降趨勢，對經濟也是利大于弊，“至少，它將會降低央行對沖外匯的難度，而一直受到政策壓抑的投資，只需短期調整，也不難翻身”。